Aktivně řízené fondy a mizející alfa

Alfa neboli nadvýkonnost fondu je často jedním ze základních ukazatelů, podle kterých se investoři orientují. Jak ale ukazuje studie S&P Dow Jones Indices, i v tomto případě platí otřepané "pěkně mu zpívají, když ptáčka lapají".

Přiložená grafika je shrnutím studie S&P Dow Jones Indices a ukazuje, kolika aktivně řízeným fondům se podařilo porazit benchmark ve druhé polovině 6letého období mezi říjnem 2013 a zářím 2019 poté, co vykázaly výsledek nad výkonností srovnávacího indexu v první polovině tohoto období. A není to pěkný pohled.

Například z 938 fondů investujících do akcií společností s velkou tržní kapitalizací jich v prvních třech letech ve zmíněném časovém rozpětí benchmark překonalo 99, tedy 10,55 %. V následujících třech letech tento výsledek nezopakoval žádný. Nejlépe v tomto ohledu dopadly fondy investující do nemovitostí. Ze 79 jich v prvních třech letech obstálo 16, v následujících třech letech pak šest z těchto 16.

"Chtěli jsme odpovědět na otázku, jak moc spolehlivým ukazatelem je to, že fond v určitém horizontu překoná zvolený benchmark. Jinými slovy, je nadvýkonnost (alfa) dána dovednostmi portfoliomanažerů, nebo jde o dílo náhody?" vysvětlují ve studii Berlinda Liuová a Andrew Cairns z S&P Dow Jones Indices.

Jedna ze základních investičních pouček říká, že rozhodovat se podle pohledu do zpětného zrcátka je nebezpečné. A potvrzuje to nejen tato studie, ale i známá věta z disclaimerů: Minulé výnosy nejsou zárukou výnosů budoucích.

Zdroj:
Ritholtz.com
Investiční fondy
Přestat sledovat
Srovnání investic
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
25. 2. 2021 12:31
Dominik Stroukal: Kdo chce těžit z výhod bitcoinu, nesmí se bát propadů o desítky procent
Bitcoin
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Kryptoměny
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Volatilita
Přestat sledovat
23. 2. 2021 17:01
Kateřina Zychová (Verdi Capital): Hotovost držíme na minimu. Smysl dávají akcie, zvažujeme větší…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
22. 2. 2021 17:06
Šnobr: Případná akvizice Vodafonu ze strany ČEZ by nemusela mít dopad na dividendu
Akcie ČR
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Fúze a akvizice
Přestat sledovat
Telekomunikace
Přestat sledovat
22. 2. 2021 12:01
Investorský magazín: Ropná rally jako důsledek spekulací, nebo proces opřený o fundamenty?
Firemní dluhopisy
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Komerční reality
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Ropa Brent
Přestat sledovat
Ropa WTI
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat