Aktivně řízené fondy a mizející alfa

Alfa neboli nadvýkonnost fondu je často jedním ze základních ukazatelů, podle kterých se investoři orientují. Jak ale ukazuje studie S&P Dow Jones Indices, i v tomto případě platí otřepané "pěkně mu zpívají, když ptáčka lapají".

Přiložená grafika je shrnutím studie S&P Dow Jones Indices a ukazuje, kolika aktivně řízeným fondům se podařilo porazit benchmark ve druhé polovině 6letého období mezi říjnem 2013 a zářím 2019 poté, co vykázaly výsledek nad výkonností srovnávacího indexu v první polovině tohoto období. A není to pěkný pohled.

Například z 938 fondů investujících do akcií společností s velkou tržní kapitalizací jich v prvních třech letech ve zmíněném časovém rozpětí benchmark překonalo 99, tedy 10,55 %. V následujících třech letech tento výsledek nezopakoval žádný. Nejlépe v tomto ohledu dopadly fondy investující do nemovitostí. Ze 79 jich v prvních třech letech obstálo 16, v následujících třech letech pak šest z těchto 16.

"Chtěli jsme odpovědět na otázku, jak moc spolehlivým ukazatelem je to, že fond v určitém horizontu překoná zvolený benchmark. Jinými slovy, je nadvýkonnost (alfa) dána dovednostmi portfoliomanažerů, nebo jde o dílo náhody?" vysvětlují ve studii Berlinda Liuová a Andrew Cairns z S&P Dow Jones Indices.

Jedna ze základních investičních pouček říká, že rozhodovat se podle pohledu do zpětného zrcátka je nebezpečné. A potvrzuje to nejen tato studie, ale i známá věta z disclaimerů: Minulé výnosy nejsou zárukou výnosů budoucích.

Zdroj:
Ritholtz.com
Investiční fondy
Přestat sledovat
Srovnání investic
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
14. 5. 2021 10:01
Michal Šnobr: Vyloučení Rosatomu z přípravy na dukovanský tendr může být příležitostí pro ČEZ i…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Energetika
Přestat sledovat
Geopolitická rizika
Přestat sledovat
Jaderná energetika
Přestat sledovat
Politika
Přestat sledovat
12. 5. 2021 17:01
Ronald Schubert (WOOD & Company): Peníze ztrácejí na hodnotě a vklady v bankách dávno nejsou řešení.…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
11. 5. 2021 17:11
Best & Novotný: Co (ne)nového v kauze Vrbětice aneb Nejen výbuch v Česku hýbe světovou geopolitikou
Česká republika
Přestat sledovat
Ekonomické a politické hrozby
Přestat sledovat
Geopolitická rizika
Přestat sledovat
Politika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Spojené státy americké (USA)
Přestat sledovat
10. 5. 2021 12:01
Investorský magazín: Family office od A do Z
Bohatství
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Komerční reality
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat