Portfolio z hedgeových fondů? Větší investiční hloupost nevymyslíte!

Investiční teorie se většinou shodují na tom, že je nejlepším zajištěním portfolia diverzifikace. Podle teorie portfolia nemůžete dosáhnout lepších výnosů, pokud budete držet koncentrované portfolio složené jen ze svých oblíbených akcií. Funguje ovšem diverzifikace také v případě hedgeových fondů? Sotva!

Díky diverzifikaci se lze vyhnout takzvanému idiosynkratickému riziku (riziku spojenému s výběrem jednotlivých akcií). Následně tedy můžete investovat do akcií, aniž byste disponovali výjimečnými dovednostmi v identifikaci těch nejlepších akcií (stock-pickingu). Stačí natrefit na vhodné indexové fondy.

V současnosti jsou tímto pasivním způsobem investovány miliardy dolarů. Na základě historické výkonnosti akcií (kromě poslední "ztracené dekády") se to jeví jako výhodná strategie.

Hedgeové fondy jsou v průměru v mínusu

Diverzifikace zajistí průměrný výnos, to ano. Ten je ovšem nyní u hedgeových hedgeových fondů záporný. Pokud se tedy budete držet stejné myšlenky, ale portfolio sestavíte především z hedgeových fondů, výsledek vás zřejmě nemile překvapí. Diverzifikace se vyplácí jen za předpokladu, že podkladová aktiva přinášejí v průměru pozitivní výnos. Logické.

Chcete diverzifikovat? Tři věci, které byste měli vědět o korelaci investic

Pokud by byly všechny peníze místo do hedgeových fondů investované do amerických pokladničních poukázek (a to je co říci), investoři by na tom byli lépe. Průměrný hedgeový fond totiž ve vztahu k bezrizikové míře generoval negativní výnos.

Polemika s Billem Grossem podruhé aneb 4 důvody, proč akcie (ještě) nejsou mrtvé
Jsem velkým fanouškem Billa Grosse, šéfa největšího dluhopisového fondu na světě PIMCO, ale s tím, jak se minulý týden bezcitně pustil do akcií, v řadě věcí nemohu souhlasit. Dávám k dobru důvody, proč si myslím, že je ještě brzy na to nad akciemi vyřknout ortel.

Samozřejmě existují úspěšné, tedy ziskové hedgeové fondy, jsou ovšem spíše výjimkou. Výkon HFRX Global Hedge Fund Index byl od začátku roku do června 1,2 %. Tím sice předčil americké státní dluhopisy, ale už desátý rok v řadě zaostává za "obvyklým" portfoliem 60 % akcií a 40 % dluhopisů.

Sečteno a podtrženo, hedgeové fondy jsou všeobecně špatnou investicí. Jedinou cestou, jak jako investor uspět, je být lepší než průměrný portfoliomanažer. To může investora-začátečníka docela děsit.

6 začátečnických chyb v investování
Myslíte si, že potřebujete peníze navíc, abyste si mohli investováním začít zakládat na důchod? Chcete vybírat jednotlivé akciové tituly, indexové fondy vám nevoní? Tak jste na nejlepší cestě k následování řady investorů-začátečníků, a že jich je na trhu spousta. Nezaškodí proto, když si půltucet základních začátečnických chyb připomeneme.

Když hedgeové fondy v portfoliu, tak jen několik nejlepších!

Racionálně lze využít hedgeových fondů v portfoliu tak, že vyberete například dva až tři, jimž skutečně věříte. Přidáváním dalších fondů sice diverzifikujete, ale vzhledem k negativním průměrným výnosům hedgeového odvětví to není žádoucí.

Ani nejschopnější hedgeové portfoliomanažery nejspíš neuslyšíte obhajovat diverzifikované portfolio složené pouze z hedgeových fondů. Znají statistiky a vědí, že jejich konkurenti jen zřídkakdy dokáží udržet dlouhodobě pozitivní výnosy.

Alokace 1 až 2 % kapitálu do dvou nebo tří osvědčených hedgeových fondů je to nejlepší, co vám hedgeový průmysl může nabídnout. A pokud se vám investiční poradci snaží namluvit, že je diverzifikovaná investice do hedgeových fondů nezbytnou součástí každého institucionálního portfolia, zneužívají jen nejvyužívanější model oceňování aktiv CAPM (Capital Asset Pricing Model).

Hedgeové fondy prohrávají dokonce i s dluhopisovými konkurenty. Na co investičně vsadit v druhém pololetí?
Měly by být těmi nejlepšími z nejlepších. Hedgeové fondy však navzdory tomu, že od nich všichni očekávají, že budou smart money, jsou spíše dumb money. Alespoň to naznačuje jejich letošní (ne)výkonnost. Nedokáží překonat ani fondy amerických státních dluhopisů.

Zdroj:
SL Advisors
Investiční portfolio
Přestat sledovat
Diverzifikace investic
Přestat sledovat
Investování
Přestat sledovat
Výnosy
Přestat sledovat
Hedgeové fondy
Přestat sledovat
19. 1. 2021 7:00
Erik Best: Trump, Biden a rozpadající se USA? Vlastně nic nového pod sluncem
Donald Trump
Přestat sledovat
Ekonomické a politické hrozby
Přestat sledovat
Geopolitická rizika
Přestat sledovat
Joe Biden
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Spojené státy americké (USA)
Přestat sledovat
18. 1. 2021 12:00
Investorský magazín: Výhled pro jednotlivá aktiva, vodíkové akcie a lekce z doby technologické…
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Dluhopisový trh
Přestat sledovat
Ekologie a životní prostředí
Přestat sledovat
Investiční bubliny
Přestat sledovat
Investiční portfolio
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
Technologie
Přestat sledovat
18. 1. 2021 9:28
Globalizace vs. regionalizace: Světové trendy probíhají zároveň a působí proti sobě, svět potřebuje…
Asijská ekonomika
Přestat sledovat
Geopolitická rizika
Přestat sledovat
Politika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světová ekonomika
Přestat sledovat
18. 1. 2021 6:15
Expertní tržní výhled: Vyšší výnosy dluhopisů jako riziko pro akcie a čekání na (ne)klidnou Bidenovu…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Býčí trh
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Medvědí trh
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat