Skvělé ESG hodnocení firem: Nepropadejte euforii, může v tom být háček

Zhruba 60 % všech peněz, které drobní investoři globálně vložili do takzvaně udržitelných fondů nebo fondů ESG, bylo investováno do fondů založených na hodnoceních od společnosti MSCI. Jde tedy o významnou porci v rámci jednoho z velkých trendů na globálních trzích.

Pokud byste ale čekali, že MSCI hodnotí firmy na základě jejich vlivu na životní prostředí a společnost, bohužel byste se mýlili. MSCI hodnotí, nakolik změna klimatu ovlivní danou společnost.

• Například McDonald's vyprodukuje více CO₂ než Portugalsko a jeho emise rostou (jsou to data za rok 2019, nicméně jde o ilustrativní příklad), i tak ale podle metodologie MSCI firma získala lepší rating. Proč? Protože MSCI zjistila, že změna klimatu nepředstavuje pro hospodářský výsledek firmy ani riziko, ani "příležitost".
• Jiný příklad: Pro chemické firmy je důležitý "stres v souvislosti s vodou". MSCI ale neřeší dopady té které firmy na zásoby vody, nýbrž to, zda má společnost dostatek vody pro udržení své výroby.
• Ve více než 50 případech pak MSCI v rámci zlepšení hodnocení firem vyzdvihla přijetí určitých zásad týkajících se etiky a chování podniků. Co na tom, že tyto zásady zahrnovaly i zákazy věcí, které jsou ve světě mimo hodnotící tabulky již dávno rovnou trestnými činy (například praní špinavých peněz nebo úplatkářství).

Když se na to tedy podíváme trochu s nadhledem, nelze se vlastně divit, že se do ESG fondů vytvořených za pomoci hodnocení od MSCI vešlo bezmála 90 % akcií z indexu S&P 500. A také nepřekvapí impozantní růst ceny akcií samotné MSCI. Takže pozor na greenwashing.