Co Twitter dal: Kalifornie, Trump, drahé technologie a přepálené P/S

1. Kalifornie vs. Trump

Kalifornský guvernér Gavin Newsom evidentně nemá rád Donalda Trumpa. V červenci se pokusil přimět prezidenta, aby zveřejnil daňová přiznání, a pak se dohodl s několika automobilkami (Volkswagen, BMW, Honda, Ford), že budou dodržovat v Kalifornii přísnější emisní normy. Nově přišel s tím, že Kalifornie nebude nakupovat auta od výrobců, jako jsou General Motors, Toyota, Fiat Chrysler a další, protože tyto automobilky podpořily Trumpa, který chce omezit Kalifornii v tom, aby si určovala vlastní pravidla ohledně emisí. Možná jde jen o populismus a sám Newsom ví, že stejně jako v předešlých případech z toho nic nebude a federální soud nebo vláda jeho kroky smetou ze stolu. Ale boj s Trumpem jako takový je sympatický.

“Carmakers that have chosen to be on the wrong side of history will be on the losing end of California’s buying power,” Gov. Gavin Newsom said in a statement https://t.co/0kasS7k4VK

— The New York Times (@nytimes) November 19, 2019

2. Podhodnocené komodity

Komodity bývaly před považovány za zajímavou alternativu k běžným investičním nástrojům. To ale již několik let neplatí. Prakticky od přelomu let 2010 a 2011 komodity v porovnání s akciemi ztrácejí a jejich relativní ocenění je nyní blízko historického minima. Otázkou je, zda jsou akcie tak drahé, nebo komodity tak levné. V každém případě je potřeba myslet na diverzifikaci.

Commodities are at a record undervaluation h/t @Isabelnet_SA #Commodities #Investing #DJIA #GSCI #valuation #valuations #markets https://t.co/dZJqFXMAnv pic.twitter.com/398Yp0AByk

— Snippet Finance (@SnippetFinance) November 19, 2019

3. Technologie v kurzu

Technologický sektor v USA je na tom velice dobře, dokonce nejlépe od roku 2009. Roční výnos akcií firem z tohoto odvětví 41 % oproti výnosu 25 % indexu S&P 500 je skvělý. Těšme se na další rok.

The S&P 500 technology sector’s 41% gain for the year has put the group well above the S&P 500’s 25% climb and on course for its biggest one-year advance since 2009. https://t.co/Z0zBzeTv9l

— Lisa Abramowicz (@lisaabramowicz1) November 19, 2019

Převaha technologických titulů stojí patrně i za tím, že jen Microsoft a Apple mají dohromady větší tržní kapitalizaci než celý index Russell 2000 nebo německý akciový trh. Impozantní i děsivé zároveň.

Just 2 stocks, $MSFT & $AAPL, have now a combined market cap larger than the Russell 2000 and the entire German stock market.
Charts h/t @carlquintanilla @Schuldensuehner pic.twitter.com/aTI8NfpZAC

— Sven Henrich (@NorthmanTrader) November 17, 2019

4. (Ne)zajímavé fundamenty

V souvislosti s oceněním akcií se většinou skloňuje o P/E, někdy o CAPE. O ukazateli P/S se analytici tolik nemluví. V případě akciového indexu S&P 500 je přitom na nesmyslně vysokých hodnotách, na jakých byl před prasknutím technologické bubliny. Na trhu to ale prakticky nikoho nezajímá. A až začne, bude pozdě.

This is a valuation gut check but means nothing for stock market performance for now and thus is more just a perspective on things. The price to sales ratio in the S&P 500 is exactly at the same level as seen in early 2000. pic.twitter.com/SNSUp4T3WC

— Peter Boockvar (@pboockvar) November 18, 2019