8. 5. 2019 7:00

Co Twitter dal: Smrt inflace

Tentokrát něco o úspěšných veganských burgrech, smrti inflace, obchodní válce, která ohrožuje kdekoho, jen ne USA a Čínu, o dobrém ročníku finančních aktiv a o tom, na co jsou dobré reálné sazby Fedu.

1. Vegani jedou

Po kratší době máme opět něco o jedné primární nabídce akcií (IPO). Tentokrát jde o společnost Beyond Meat, která dělá veganské burgery a jejíž akcie po uvedení na burzu (2. května) nečekaně zpevnily o neuvěřitelných 240 %.

Vegans rejoice! https://t.co/Pa9QKoMa6f pic.twitter.com/BWJcb2227q
— MarketWatch (@MarketWatch) 7. května 2019

Na rozdíl od IPO Lyftu tak investoři zatím vydělávají a zájem je evidentně velký. Jak ale připomíná David Rosenberg, je na tom něco divného, když investoři ohodnotí firmu, která nemá prakticky žádné zisky, na více než 4 miliardy dolarů a jsou ochotni nakupovat akcie s P/S nad 50.

You know things are getting bubbly when a food producer with no earnings sees its market cap balloon to over $4 bln in just days after its IPO, and with a price/sales ratio of 50x! For veggie burgers!!
— David Rosenberg (@EconguyRosie) 7. května 2019

2. Smrt inflace

V srpnu 1979 vyšel Businessweek s titulní stránkou, která hlásala smrt akcií. Index S&P 500 od té doby zmnohonásobil svou hodnotu. Nyní oznamuje Bloomberg Businessweek smrt inflace. Čeho se dočkají Američané za pár let, chleba za 1 000 dolarů?

'In an echo of the historic, oh-so-wrong cover piece of Aug '79, “Death of Equities,” the Apr '19 cover of Bloomberg Businessweek proclaims “The Death of Inflation”. If that’s not a screaming warning of inflation’s return, we don’t know what is.' https://t.co/3qyhYf9kqe pic.twitter.com/xa1vY1JeR6
— Jesse Felder (@jessefelder) 7. května 2019

3. Obchodní válka

Obchodní válka mezi USA a Čínou stále znervózňuje ekonomy a v posledních dnech opět také investory.

The Dow closes the day nearly 500 points lower over ramped up fears of a new trade war with China https://t.co/Ln20G9mDCT pic.twitter.com/r1VCf04Iaa
— CNN Business (@CNNBusiness) 7. května 2019

Jde ale spíše o jejich velikost a vliv na světový obchod, nikoli jejich závislost na něm.

Potíž celní války USA a Číny tkví v tom, že ji vedou země, které jí zdaleka nejsou nejvíce poškozovány. Takové Německo touží po smíru v obchodní válce více než USA a Čína dohromady, neboť i jeho zapojení do světového obchodu je relativně vyšší než obou válčících stran dohromady. pic.twitter.com/Ozx223Psc9
— Lukáš Kovanda (@LukasKovanda) 7. května 2019

4. Dobrý ročník

Letošní rok je zatím pro finanční aktiva příznivý. Téměř 90 % z nich zatím letos zaznamenalo kladnou výkonnost (total return, tedy včetně dividend/kupónů), což je oproti roku 2018, kdy ztrácelo 87 % aktiv, skvělé. Jak dlouho to trhům vydrží?

'Nearly 90% of the 70 financial asset classes posted positive total returns this year through April. The performance represents a remarkable turnaround from 2018, when a record 87% of assets fell for the year.' https://t.co/lOHi8r0QBj pic.twitter.com/0Ka9oMCv8y
— Jesse Felder (@jessefelder) 6. května 2019

5. Sazby a volatilita

Reálné sazby Fedu jsou prý nejlepším ukazatelem budoucího vývoje volatility. Opět jeden z grafů, který vypadá přesně tak, jak to potřebuje jeho autor, ale po úterním propadu cen akcií a nárůstu volatility by se tomu snad i chtělo věřit.

'The real Fed rate is the best predictor of S&P 500’s volatility over the past half-century.' https://t.co/ahYeXGlDpD pic.twitter.com/Ux3JphgAT5
— Jesse Felder (@jessefelder) 6. května 2019

Newyorská burza