Jak se baví analytici? Neztraťte se v moři zkratek a amerikanismů - 1. díl

Pro ty, kdo se začínají ve finančním slangu analytiků tak trochu ztrácet, připravila Česká spořitelna přehledný "slovníček". Odteď už pro vás nebude problém vyhledat si, co se za kterým "tajemným slovíčkem" skrývá. V prvním dílu přinášíme "překlad" finančních zkratek od A do C.

ABS ("asset-backed security")

Dluhopis krytý (zajištěný) aktivy. Těmito aktivy mohou být finanční pohledávky skoro jakéhokoli druhu. ABS jsou výsledkem procesu sekuritizace, což je proces, ve kterém se z nelikvidních aktiv (půjčky atd.) stávají obchodovatelné cenné papíry.

ASW ("asset swap spread")

Rozdíl mezi výnosem dluhopisu a výnosem swapu se stejnou splatností. V podstatě se tak jedná o měřítko kreditního rizika spojeného s dluhopisem.

B/C ("bid/cover")

Poměr, který určuje poptávku po daném cenném papíru v aukcích a úpisech. Vypočítává se jako podíl počtu (nebo hodnoty) přihlášených nabídek ke koupi daného cenného papíru ("bid") k počtu (nebo hodnotě) akceptovaných nabídek. Čím vyšší je tento ukazatel, tím vyšší je zájem o daný cenný papír při jeho primárním prodeji.

BASEL III

Souhrn pravidel, kterými se musejí řídit všechny banky působící v zemích, které tato pravidla přijaly. Hlavními sledovanými ukazateli jsou množství kapitálu a likviditní pozice banky. Jak už číselné označení napovídá, jedná se už o třetí verzi těchto pravidel, která budou do praxe uvedena postupně v letech 2013 až 2019. Pravidla BASEL I byla dohodnuta v roce 1988 a prvních 10 zemí je začalo používat od roku 1992. Pravidla stanovuje Basilejský výbor (odtud název BASEL), který je tvořen zástupci centrálních bank vybraných zemí – aktuálně sedmadvaceti.

ESM, EFSF, EFSM a spol.: Průvodce dluhovou krizí v Evropě plnou zkratek
Také máte pocit, že se to ve snaze zamlžit realitu dluhové krize eurozóny v proslovech unijních politiků stále více hemží všelijakými podivnými zkratkami? Velká výzva pro nás! Rozhodli jsme se těmto cizokrajným výrazům podívat "na zoubek"! Následující příručka by vás měla provést "bruselskou hantýrkou" a odhalit, co se za kterým akronymem ve skutečnosti skrývá.

Bearish (medvědí)

Slangový výraz pro podmínky podporující pokles cen (původně akcií). Bear (medvěd) je investor věřící v pokles cen.

Bias

"Vychýlení" ve prospěch nějaké varianty. Výraz je používán v souvislosti s hodnocením měnové politiky. Bankovní rada centrální banky může naznačovat, jakým směrem se nejspíše pohnou úrokové sazby.

Bps, bips ("basis points")

Bazické body. Jeden bazický bod je 0,01 %, 100 bps = 1 %.

BR ČNB

Bankovní rada České národní banky odpovědná například za nastavení úrokových sazeb.

BRIC

Zkratka pro skupinu velkých rozvíjejících se zemí: Brazílie, Rusko, Indie a Čína.

Bullish (býčí)

Výraz pro podmínky podporující růst cen (původně akcií). Bull (býk) je investor věřící v růst cen.

CDO ("collateralized debt obligations")

Strukturovaný finanční produkt, který je ve své podstatě dluhopisem krytým aktivy (tzv. ABS – "asset-backed security" – viz výše), takže cash-flow z CDO je závislé na tom, jak se vyvíjí cash-flow podkladových aktiv (kterými ve finále mohou být hypotéky, úvěry z leasingu, kreditních karet, jiné CDO, CDS kontrakty apod.). Rozdíl proti ABS je v tom, že u CDO jsou rozlišovány (a investorům prodávány) tranše lišící se navzájem senioritou (tedy pořadím, ve kterém jsou vypláceny). V jednoduchosti se dá říci, že CDO jsou příslibem entity, která je emituje, vyplácet podle předem stanovených pravidel (podle seniority) cash-flow z podkladových aktiv, která vlastní.

CDS ("credit default swap")

Instrument podobný pojištění. Kupující CDS výměnou za pravidelné platby ("pojistné") získává právo od prodávajícího v případě smluvně definované události požadovat plnění (u dluhopisů v případě nesplácení například zaplacení nominálu). Oproti klasickému pojištění je rozdíl v tom, že kupující CDS nemusí dané aktivum vlastnit (tzv. nahé CDS – například možnost uzavřít sázku na nesplacení dluhopisů Řecka bez toho, aby tyto byly ve vlastnictví dané strany kontraktu). To však platilo pouze do roku 2011, kdy byly tyto CDS kontrakty v EMU zakázány.

Pojistit se proti krachu? CDS na odpis, protože Řecko przní trh
Pojištění proti úpadku emitenta - credit default swapy (CDS) - se staly v posledních letech jedním z nejkontroverznějších finančních nástrojů. Jedněmi proklínány jako nástroje spekulace, který se vymkly kontrole a způsobily krizi, pro druhé opravdu pojištění. Poslední vývoj v případě možného bankrotu Řecka ovšem tuto jejich původní funkci poněkud zpochybňuje.

Cross-currency basis swap ("XCCY basis swap")

Swap ("dohoda o výměně") mezi dvěma stranami, ve které dochází k výměně plovoucích úrokových nákladů denominovaných v rozdílných měnách. Používá se jako způsob změny úrokové expozice z jedné měny do druhé nebo jako způsob získávání prostředků v jiné měně než ve měně financování. Cena basis swapu závisí na relativní dostupnosti financování v daných měnách pro referenční banky (lze jej tedy vnímat jako likviditní prémii) a na relativní rizikovosti nezajištěného financování v daných měnách. Na rozdíl od úrokového swapu (fixní sazba za plovoucí) dochází k výměně nominálních sum na začátku kontraktu.

Cut

Termín užívaný pro snížení úrokových sazeb.


Další díl seriálu o zkratkách přineseme v sobotu 10. 3. 2012.

Zdroj:
Česká spořitelna
Finanční gramotnost
Přestat sledovat
4. 3. 2021 17:01
Roman Koděra: Velké technologie neřekly kvůli vyšším výnosům poslední slovo, pro Apple je velkou…
Akciový trh
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
3. 3. 2021 15:01
Investice do diamantů: Manuál (nejen) pro začátečníky
Diamanty
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
2. 3. 2021 17:01
Technický pohled na trhy: Jaké hladiny sledovat u hlavních indexů, bitcoinu nebo Tesly?
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
25. 2. 2021 21:31
ABCD investora: Tipy na výběr akcií (nejen) ve středoevropském regionu
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Large caps
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Small caps
Přestat sledovat
Střední a východní Evropa
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat