Zapomeňte už na Keynese! Růst ekonomiky musí stát na investicích, ne na spotřebě

Vadným pilířem moderní ekonomie je myšlenka, že je spotřeba nejvyšší hnací silou růstu. Chyba sahá až k nepochopení národních účtů a HDP, které nevyjadřují jen hrubá čísla, ale jsou směsicí čistých a hrubých údajů. Opravdovou a základní hnací silou hospodářského růstu jsou investice do kapitálových statků, které posilují výrobní kapacitu, zvyšují produktivitu a popohánějí ekonomiku na další technologickou úroveň.

Díky statistice amerického HDP za 4. čtvrtletí 2011 máme nejnovější údaje o osobní spotřebě a soukromých investicích. A právě soukromé investice jsou dobrý indikátorem stavu americké ekonomiky.

Graf ukazuje soukromé investice a osobní spotřebu ve Spojených státech od roku 1995. Už při rychlém pohledu odhalíme, že se soukromé investice vyšplhaly nad úroveň čtvrtého kvartálu 2002. Tehdy se investice propadly po prasknutí internetové bubliny a mírné recesi.

Spotřeba frčí a je jasně nad předchozím maximem ve čtvrtém kvartálu 2007. Velikost změny je příznivá a postupně zrychluje. To je dobrý signál, že se americká ekonomika zotavuje.

Investoři na zprávy o americkém HDP reagovali přehnaně

Ekonomika USA ve 4. čtvrtletí rostla o 0,2 procentního bodu pomaleji, než se odhadovalo, americký HDP meziročně přidal 2,8 %. Mnozí ekonomové tvrdí, že opravdovým zklamáním byla o 0,4 procentního bodu nižší osobní spotřeba. Ta meziročně přidala 2 %. Tito ekonomové za viníka označují míru úspor. Zapomínají při tom na fakt, že bez předchozí abstinence ve spotřebě nemůže dojít k investicím.

My dáváme přednost udržitelnému růstu spotřeby o 2 % meziročně, kdy se úspory pohybují mezi 4 a 5 %, než aby spotřeba rostla o 3 % a úspory byly jen mezi 2 a 3 %. Preferujeme růst reálných investic a pokles zadlužení spotřebitelů v prostředí rostoucí spotřeby. To je námi preferovaný scénář místo toho, aby zadlužení spotřebitelů rostlo a růst investic stagnoval.

A poslední poznámka k souboji investice vs. spotřeba: Proč je pro některé lidi tak složité pochopit důležitost investic ve vztahu k ekonomickému růstu? Mělo by být přeci zřejmé, že člověk s nulovým čistým jměním a téměř nulovou mírou úspor nemůže rozjet byznys založený na dobrém nápadu. Kvůli nedostatku úspor mu totiž žádná banka neposkytne úvěr. Úspory jsou tedy nutné proto, aby podnikání vzkvétalo a vytvářelo ekonomický růst.

Americká nezaměstnanost 8,3 %! Příběh amerického oživení nabírá na síle!
Celková míra nezaměstnanosti ve Spojených státech v lednu překvapivě klesla na 8,3 % z prosincových 8,5 %. Počet pracovních míst mimo zemědělství, možná nejsledovanější páteční údaj, vzrostl o 243 tisíc, analytici čekali jen 140 tisíc. I prosincová revize byla v tomto směru mírně lepší, listopadový růst byl navýšen z původních 100 tisíc na 157 nových pracovních pozic. Obama má důvod k radosti, pesimisté k dalšímu zamyšlení a úpravě analýz. Akcie v Evropě i americké futures reagují prudkým růstem.

Americká ekonomika
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Investice
Přestat sledovat
Úspory
Přestat sledovat
26. 1. 2021 17:00
VE STŘEDU V 10 HODIN ŽIVĚ: Aktuálně z trhů
Akciové tipy
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
25. 1. 2021 12:00
Investorský magazín: Sazby vs. inflace aneb Hledá se největší tržní riziko roku 2021
Akciový trh
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Realitní trh
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Úrokové sazby
Přestat sledovat
Výhled na rok 2021
Přestat sledovat
25. 1. 2021 9:55
Expertní tržní výhled: MONETA (již) zajímavá na prodej a nebezpečí obchodování na páku
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
22. 1. 2021 12:23
Mertlík: V krach projektu společné Evropy nevěřím, jednotlivé státy jsou si vědomy svého globálního…