Investoři, neděste se! Zvýšení daní v USA signalizuje naději na nadprůměrné akciové výnosy

Investoři se s blížícím se fiskálním útesem obávají dopadů na akciový trh. Vyšší zdanění kapitálových výnosů a dividend v USA je velkým strašákem. Brian Belski z BMO ovšem upozorňuje na zajímavý fakt - akcie podle něj reagují na ekonomický cyklus, ne na změny daňových sazeb. A ekonomické oživení v USA je v posledních měsících znatelné. Navíc politici podle něj udělají vše pro to, aby dopady fiskálního útesu byly co nejmenší.

"Za uplynulých 100 let se daně zvýšily 17krát, z toho pouze 7krát po druhé světové válce. Akciové výnosy jsou ale v letech po zvýšení daní velice slušné, v průměru zhruba 18 % za rok u indexu S&P 500. Zisky u akcií navíc vydržely dalších 5 let po zavedení vyšších daňových sazeb," upozorňuje Belski.

Trh navíc naopak zaostával za dlouholetým průměrem právě v letech, kdy byly daně snižovány. "Ani to ovšem není důsledek daní samotných, ale fáze ekonomického cyklu, v níž ke snižování daní docházelo," uzavírá Belski. Vyšších daní se proto podle něj investoři bát nemusejí.

Nová doba a ocenění akcií: Z investic očekávejte výnos okolo 3 %
Vedle řady aktuálních nejasností je velkým rizikem pro investory do akcií ocenění trhu. Populární roční poměr ceny a zisku (P/E) je dobrý pro rychlou orientaci, pro dlouhodobější výhled je mnohem vhodnější takzvané Shillerovo P/E. To v současnosti investorům posílá jasný vzkaz - výnosy z akcií se budou v příštích letech pohybovat okolo 3,5 %.

Zdroj:
BMO Capital Markets
Americká ekonomika
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
Fiskální útes
Přestat sledovat
Mohlo by vás zajímat
14. 6. 2021 12:01
Investorský magazín: Tržní výhledy na druhé pololetí 2021
Americké akcie
Přestat sledovat
Dluhopisový trh
Přestat sledovat
Investiční a ekonomický výhled
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Kryptoměny
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
12. 6. 2021 20:31
Vladimír Vávra (WOOD & Company): Další pokles amerických dluhopisových výnosů by byl špatnou zprávou…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
12. 6. 2021 6:51
Ekonom: Bitcoin není měna, vnímám jej spíše jako komoditu nebo předmět spekulace
Bitcoin
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Kryptoměny
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
11. 6. 2021 12:21
Nacher: České banky jsou v dobré kondici a rostoucí ceny nemovitostí dávají smysl
Akcie ČR
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Komerční banka
Přestat sledovat
MONETA Money Bank (dříve GE Money Bank)
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat