Drahé kovy: Prémie za fyzické stříbro je na novém rekordu a cena zlata na technické křižovatce

Zlato a stříbro - ilustrační foto
Obrázek: Pexels.com

Přestože cena stříbra na spotovém trhu dále klesá, prémie za fyzický kov naopak roste a dosáhla stejné rekordní úrovně jako na podzim 2008, tedy v době vypuknutí finanční krize. Příplatek nad burzovní cenu u stříbrných mincí byl k 31. srpnu 39,5 %.

Stříbro a premium na fyzický kov

Tato situace naznačuje, že trh s fyzickým stříbrem je v deficitu. Nicméně tento stav nebrání spekulantům v tom, aby dále prodávali papírové stříbro na derivátovém trhu, což dokazuje několik posledních COT reportů (jedná se o běžně dostupná data, která jsou publikována pravidelně americkými státními úřady).

Po krátké pauze se obchodníci z kategorie Managed Money vrátili k shortování (prodávání) futures na stříbro a jejich net SHORT pozice jsou na dalším 3letém rekordu 21 000 kontraktů (105 milionů uncí). Díky této situaci nastal jeden z ojedinělých úkazů, a sice ten, že protistrana (komerční obchodníci) jsou nepatrně net LONG, přesně 265 kontraktů.

Pozice commercials na stříbře

Není to mnoho, ale uveďme to do kontextu. Z podstaty obchodování jsou commercials téměř vždy net SHORT, tedy mají více prodáno než koupeno. Pokud jsou net LONG, což nastalo od roku 1987 pouze dvakrát, znamená to, že nemají potřebu se zajišťovat na trhu, jelikož považují cenu za extrémně nízkou. To potvrzuje i jeden z nejvyšších poměrů cen zlata a stříbra v historii. Aktuálně je na úrovni 96násobku. Kromě "cenového úletu" při vypuknutí pandemie, kdy v březnu 2020 tento poměr zkolaboval na úroveň 126 ku 1, je stříbro vůči zlatu nejlevnější v historii.

Vzácné kovy, akciové trhy i kryptoměny ztrácejí pod hrozbou dalšího zvyšování úrokových sazeb ze strany Fedu. Před týdnem jsem uváděl dva možné scénáře vývoje a nyní se jako pravděpodobná jeví druhá varianta, tedy že výprodej může trvat přibližně do zasedání FOMC. Dolar je totiž na 20letém maximu a euro spadlo pod paritu vůči americké měně, což zapříčinilo, že unce zlata v eurech je po 20 letech dražší než unce zlata v dolarech.

Pro vývoj ceny zlata je nejbližší období zásadní, zda již nastalo 16měsíční dno, jehož časové okno spadá do intervalu červenec 2022 +/- 3 měsíce. Původně jsem se domníval, že toto střednědobé dno nastalo 21. července na spotové ceně 1 680 USD za unci, jelikož se jednalo o velice silnou cenu (testování několikaleté podpory), a navíc bylo dosaženo přesně uprostřed časové osy, což je z hlediska analýzy cyklů ideální. Souběžně dosáhly tehdy net SHORT pozice commercials nejnižší úrovně od května 2019. Působilo tedy několik zásadních faktorů, které naznačovaly, že se mohlo jednat o 16měsíční cyklus. Následná rally vynesla cenu unce zlata o 150 dolarů výše, ale růst trval pouze 3 týdny, což je velice krátký interval na 16měsíční cyklus. Je tedy možné, že dno tohoto cyklu je stále před námi a že nastane spíše ke konci časového okna. Pak by měla přijít významnější rally.

Nicméně pokud byla má tehdejší interpretace správná a cena zlata zamíří na týdenní bázi pod 1 675 USD za unci, a prolomí tak počátek 16měsíčního cyklu, znamenalo by to, že nadřazenější cyklus (8letý) ovládl trh se zlatem a medvědí trend, který se nastolil po dosažení vrcholu 2 070 USD za unci v březnu 2022, pokračuje a bude zesilovat ještě několik měsíců.

Na týdenním grafu se cena zlata přiblížila 200týdennímu průměru. Od roku 2001 spadl kurz pod tento průměr pouze třikrát – při medvědím trendu v roce 2013, následně po zvolení Donalda Trumpa prezidentem v roce 2016 a naposledy krátkodobě při výprodeji v roce 2018.

Je tedy evidentní, že technicky je kurz zlata na zásadní křižovatce a býci musejí uhájit cenu 1 675 až 1 690 USD za unci. Její krátkodobé prolomení a rychlý návrat výše nemusí být pro trh ještě dramatické. Ale jedno- až dvoutýdenní uzavření pod touto hladinou by mohlo odstartovat další silné shortování ze strany spekulantů.

Zlato graf týdenní v USD

VÍCE SE NEJEN O ZLATĚ A STŘÍBŘE DOZVÍTE NA WEBU SPOLEČNOSTI ZLATÉ REZERVY.

Bezpečné investice
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Stříbro
Přestat sledovat
Technická analýza
Přestat sledovat
Vzácné kovy
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Obrázek: HARDWARIO
30. 9. 2022 14:00
HARDWARIO 4. října zahájí úpis akcií na trhu START. Společnost sází na internet věcí a investory…
Akcie ČR
Přestat sledovat
HARDWARIO
Přestat sledovat
Informační technologie
Přestat sledovat
Pražská burza
Přestat sledovat
Primární úpis akcií (IPO)
Přestat sledovat
Technologie
Přestat sledovat
Obrázek:
30. 9. 2022 9:22
Michal Šnobr: Extrémní ceny energií jsou důsledkem dlouhodobě zanedbaných investic v Evropě. Válka…
Elektřina
Přestat sledovat
Energetika
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Evropská unie
Přestat sledovat
Geopolitika
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Zemní plyn
Přestat sledovat
Obrázek: Shutterstock
28. 9. 2022 6:14
Petr Koblic: Ceny elektřiny mohou být za rok desetinové, klíčové je přežít letošní zimu
Elektřina
Přestat sledovat
Energetika
Přestat sledovat
Evropská ekonomika
Přestat sledovat
Jaderná energetika
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Petr Koblic
Přestat sledovat
Zemní plyn
Přestat sledovat
Obrázek: Profimedia
27. 9. 2022 17:04
Kupka (ČSOB): ČNB ještě letos může mírně zvýšit sazby, důležitý bude případný další tlak na českou…
Centrální banky
Přestat sledovat
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Česká koruna
Přestat sledovat
Česká republika
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Úrokové sazby
Přestat sledovat