Před rokem vyzval k investicím do komodit. Po růstu o 100 % věří v jejich další dlouhodobý růst

V létě 2020 psal hedgeový manažer a blogger Jesse Felder o tom, že levné komodity nabízejí investorům příležitost k nákupu, jaká se nemusí v této generaci opakovat. Od té doby Bloomberg Commodity Spot Index vzrostl prakticky na dvojnásobek, a tak část trhu považuje měď, ropu a další za předražené. Podle Feldera je ale potřeba sledovat dlouhodobější trendy, než jaké jsou patrné na horizontu roku nebo dvou.

Z dlouhodobého hlediska jsou totiž komodity jako celek již déle než dekádu ve fázi cenové konsolidace. Podobně dlouhá byla i konsolidace v 60. letech 20. Století, přičemž následné proražení cen výše bylo velice dobrým signálem vyšší inflace. Další konsolidace nastala v 80. a 90. letech a byla provázena dlouhým obdobím dezinflace.

Index cen komodit - fáze dlouhodobé cenové konsolidace
Index cen komodit - fáze dlouhodobé cenové konsolidace

To, jak se budou ceny komodit vyvíjet, může být opět velice zajímavým dlouhodobým signálem o tom, jakého charakteru je současná (prozatím) epizoda zvýšené inflace. Vzhledem k tomu, že navzdory svému výraznému zdražení v uplynulém roce jsou komodity cenově drasticky upozaděné vůči finančním aktivům v čele s akciemi, nemělo by být až takovým překvapením, kdyby jejich ceny prorazily výše z pásma dlouholeté konsolidace. Vývoj poptávky a nabídky v době (po)koronavirové tomu podle Feldera spíše nahrává, než že by to vylučoval.

Index cen komodit vyjádřený v cenách amerických akcií
Index cen komodit vyjádřený v cenách amerických akcií

Další růst cen komodit by samozřejmě nejspíše dal zapomenout na dosud trhem přijímaný postoj Fedu k vysoké inflaci jako k dočasnému fenoménu. A jakmile by investoři přestali jet na vlně levné likvidity z centrální banky, jíž by v případě utajování měnové politiky ubývalo, hledali by (i) klasické možnosti, jak investovat v době vysoké inflace. A ochranu před růstem cen tradičně poskytují právě komodity (jakkoli je v této souvislosti vždy možné spekulovat o tom, zda bylo první pomyslné vejce, či slepice). Dlouholeté pásmo konsolidace a jeho horní hrana by v každém případě měly být v současnosti na radarech investorů.

Inflace, dolar, bankovky - ilustrační foto
13. 8. 2021 12:18
Jak trh (ne)reaguje na vysokou americkou inflaci
Česká koruna, bankovky, inflace
12. 8. 2021 12:24
Jak porazit inflaci, která již léta válcuje úroky na bankovních vkladech?

České domácnosti mají v bankách dlouhodobě uloženo zhruba 40 % svých finančních prostředků, dohromady s hotovostí pak...

Zdroj:
The Felder Report
Inflace
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Technická analýza
Přestat sledovat
19. 10. 2021 21:00
ŽIVĚ: O stagflaci a jejích možných dopadech na trhy (Petr Novotný, Investiční web)
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Hospodářský růst
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
19. 10. 2021 17:00
Povolební Česko aneb Co čekat v ekonomice, politice a energetice
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Česká republika
Přestat sledovat
Energetika
Přestat sledovat
Politika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
19. 10. 2021 6:40
Carl Icahn: Akciový trh jednou musí narazit do zdi postavené z nově vytvořených peněz
Americké akcie
Přestat sledovat
Carl Icahn
Přestat sledovat
Investiční guru
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Kvantitativní uvolňování
Přestat sledovat
Nejbohatší investoři a byznysmeni
Přestat sledovat
18. 10. 2021 12:00
Investorský magazín: Na pražské burze se schyluje k IPO společnosti FIXED.zone
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
FIXED.zone
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Korekce na trzích
Přestat sledovat
Pražská burza
Přestat sledovat
Primární úpis akcií (IPO)
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat