Před rokem vyzval k investicím do komodit. Po růstu o 100 % věří v jejich další dlouhodobý růst

V létě 2020 psal hedgeový manažer a blogger Jesse Felder o tom, že levné komodity nabízejí investorům příležitost k nákupu, jaká se nemusí v této generaci opakovat. Od té doby Bloomberg Commodity Spot Index vzrostl prakticky na dvojnásobek, a tak část trhu považuje měď, ropu a další za předražené. Podle Feldera je ale potřeba sledovat dlouhodobější trendy, než jaké jsou patrné na horizontu roku nebo dvou.

Z dlouhodobého hlediska jsou totiž komodity jako celek již déle než dekádu ve fázi cenové konsolidace. Podobně dlouhá byla i konsolidace v 60. letech 20. Století, přičemž následné proražení cen výše bylo velice dobrým signálem vyšší inflace. Další konsolidace nastala v 80. a 90. letech a byla provázena dlouhým obdobím dezinflace.

Index cen komodit - fáze dlouhodobé cenové konsolidace
Index cen komodit - fáze dlouhodobé cenové konsolidace

To, jak se budou ceny komodit vyvíjet, může být opět velice zajímavým dlouhodobým signálem o tom, jakého charakteru je současná (prozatím) epizoda zvýšené inflace. Vzhledem k tomu, že navzdory svému výraznému zdražení v uplynulém roce jsou komodity cenově drasticky upozaděné vůči finančním aktivům v čele s akciemi, nemělo by být až takovým překvapením, kdyby jejich ceny prorazily výše z pásma dlouholeté konsolidace. Vývoj poptávky a nabídky v době (po)koronavirové tomu podle Feldera spíše nahrává, než že by to vylučoval.

Index cen komodit vyjádřený v cenách amerických akcií
Index cen komodit vyjádřený v cenách amerických akcií

Další růst cen komodit by samozřejmě nejspíše dal zapomenout na dosud trhem přijímaný postoj Fedu k vysoké inflaci jako k dočasnému fenoménu. A jakmile by investoři přestali jet na vlně levné likvidity z centrální banky, jíž by v případě utajování měnové politiky ubývalo, hledali by (i) klasické možnosti, jak investovat v době vysoké inflace. A ochranu před růstem cen tradičně poskytují právě komodity (jakkoli je v této souvislosti vždy možné spekulovat o tom, zda bylo první pomyslné vejce, či slepice). Dlouholeté pásmo konsolidace a jeho horní hrana by v každém případě měly být v současnosti na radarech investorů.

Inflace, dolar, bankovky - ilustrační foto
Obrázek:
13. 8. 2021 12:18
Jak trh (ne)reaguje na vysokou americkou inflaci
Česká koruna, bankovky, inflace
Obrázek: Isifa
12. 8. 2021 12:24
Jak porazit inflaci, která již léta válcuje úroky na bankovních vkladech?

České domácnosti mají v bankách dlouhodobě uloženo zhruba 40 % svých finančních prostředků, dohromady s hotovostí pak...

Zdroj:
The Felder Report
Inflace
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Technická analýza
Přestat sledovat
Obrázek: Thinkstock
11. 8. 2022 18:13
Zajíc (Amundi AM): Akciový trh má skvělý track record, dokázal zatím překonat všechno. Méně…
Akciový trh
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Likvidita
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Obrázek: Wikimedia Commons
10. 8. 2022 10:16
Petr Vomastek: Ekonomická situace se zatím do realitního trhu ve větší míře nepropsala, dominuje…
Bydlení
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Realitní trh
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Obrázek: Profimedia
9. 8. 2022 14:00
Martin Novák (ČEZ): Ceny elektřiny jsou určovány cenami zemního plynu, energie ale kvůli ekonomickým…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Elektřina
Přestat sledovat
Energetika
Přestat sledovat
Výsledková sezóna
Přestat sledovat
Obrázek: Thinkstock
6. 8. 2022 20:30
Aleš Vávra (Metatron Capital): Korekce na akciovém trhu jsou z pohledu dlouhodobých investorů…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat