Zlato jako jistota v nejisté době

Zlato je fenomén, který výrazně ovlivňuje lidstvo již 4 000 let. Za tu dobu se nikdy nestalo bezcenným a je považováno za dobrý nástroj ochrany hodnoty peněz. Letos se mu navíc ve světle rizik spojených s pandemií koronaviru daří.

Zlato patří mezi méně volatilní tržní nástroje, historie ale nabídla období, kdy se investoři obchodující s tímto kovem nestačili divit. Například v druhé polovině 70. let cena zlata vzrostla za čtyři roky z úrovně lehce nad 100 USD za trojskou unci k 800 USD. V té době světové hospodářství zažívalo stagflaci, když ropné šoky vyvolaly vysoký růst inflace, který byl ale doprovázen ekonomickou stagnací. Tehdy se ukázalo, že hodnota zlata může výrazně růst, když se jiným třídám investic příliš nedaří.

To potvrdil i vývoj po propuknutí finanční krize v roce 2008. Tehdy hodnota zlata nejprve klesla, aby následně zaznamenala silný růst, který vyvrcholil v roce 2011. Investoři tehdy hledali bezpečný přístav pro své peníze kvůli obavám z dluhové krize v eurozóně. Cena kovu v reakci na tuto situaci dosáhla historického dolarového maxima (krátce nad 1 900 USD za trojskou unci).

Anketa: Co nyní čekat na trhu se zlatem (a stříbrem)? A do kterého drahého kovu raději investovat?
Cena trojské unce zlata se letos po delší době vrátila nad 1 700 USD, po propadu během nástupu pandemie koronaviru prudce posiluje také stříbro. Českých tržních expertů jsme se zeptali, jaký vývoj ceny zlata očekávají, zda může současné nadšení pro akcie a následný strach z pádu nahrávat právě žlutému kovu, a také na to, jaký mají názor na rozdílný vývoj cen zlata a stříbra.

Následovalo období přibližně do poloviny roku 2018, kdy cena zlata klesala nebo stagnovala. V tomto období zažívala globální ekonomika solidní růst a investoři přesouvali peníze do rizikovějších aktiv. Centrální banky ve světě měly tendenci začít zvyšovat úrokové sazby a zlato se dostalo mimo pozornost investorů. To se ale zhruba před dvěma lety začalo měnit, a tak se cena zlata ze zhruba 1 200 USD vrátila k 1 500 USD a letos nad 1 700 USD za trojskou unci.

Zlato v době pandemie

Na historických datech lze doložit, že mezi cenami akcií a zlata funguje záporná korelace. Lze tedy říci, že když akcie ztrácejí, zlato většinou posiluje. V souvislosti s pandemií koronaviru jsme byli krátkodobě svědky jiného vývoje, kdy prudce ztrácely akcie a s nimi (mírněji) oslabovalo i zlato.

Ukázalo se, že je zlato velice likvidní a je možné je bez problémů směňovat. V době razantního poklesu na trzích investoři potřebovali peníze, aby mohli vypořádávat ztrátové pozice a udržet klíčové finanční toky. Proto začali prodávat téměř vše včetně zlata, čímž jeho cena klesla. Tehdy (navzdory nulovým sazbám) platilo, že hotovost je král.

Po této krátké epizodě se ale cena zlata vrátila k růstu. Žijeme totiž v době, kdy žádná centrální banka nemůže udržovat vysoké úrokové sazby. Kvůli nastartování hospodářského růstu je uvolňována měnová politika. Centrální banky tisknou peníze, aby do ekonomiky dodávaly likviditu. A to vše nahrává růstu ceny zlata.

Radim Krejčí (Portu): Pozice ve zlatě již nenavyšuji, letošní růst má kov nejspíše za sebou. Preferuji ETF, ne fyzický kov
Cenu zlata letos podpořil nástup koronavirové krize. Úroveň 2 000 USD za trojskou unci nejspíše někdy padne, na letošní další posilování zlata bych ale nesázel. Zlato mám v portfoliu zastoupené skrze ETF, které preferuji pro jejich likviditu a nízké náklady, uvedl v rámci debaty z cyklu ABCD investora Radim Krejčí, zakladatel investiční platformy Portu.
Zdroj:
BH Securities
Přestat sledovat
Vzácné kovy
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Bezpečné investice
Přestat sledovat
Koronavirus
Přestat sledovat
17. 5. 2021 12:01
Investorský magazín: Nová popularita etherea a vztah trhu s výnosovou křivkou
Bitcoin
Přestat sledovat
Dluhopisový trh
Přestat sledovat
Ethereum
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Kryptoměny
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Výnosová křivka
Přestat sledovat
Výnosy
Přestat sledovat
15. 5. 2021 20:31
Jaroslav Brychta (XTB): Ochránit se před 20-30% propadem cen akcií by v současnosti nebyla žádná…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
14. 5. 2021 10:01
Michal Šnobr: Vyloučení Rosatomu z přípravy na dukovanský tendr může být příležitostí pro ČEZ i…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Energetika
Přestat sledovat
Geopolitická rizika
Přestat sledovat
Jaderná energetika
Přestat sledovat
Politika
Přestat sledovat
12. 5. 2021 17:01
Ronald Schubert (WOOD & Company): Peníze ztrácejí na hodnotě a vklady v bankách dávno nejsou řešení.…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat