Zlato a stříbro: Větší sázky na riziko prospěly i drahým kovům

Zlato a stříbro - ilustrační foto
Obrázek: Pexels.com

Zlato i stříbro přerušily sérii několika týdenních poklesů. Zlato minulý týden zpevnilo již druhým týdnem v řadě, tentokrát o 2,3 %. Cena stříbra zamířila strmě výše, když během tří obchodních dnů smazala měsíční poklesy.

V několika posledních týdenních zprávách jsem uváděl, jak jsou obchodní pozice na burze COMEX s každou nižší cenou extrémně býčí. Tento stav se však až do minulého týdne neprojevil na růstu ceny. Na konci července ale zejména cena stříbra vystřelila raketově výše. Podle posledního COT reportu (k 26. červenci 2022) totiž snížili komerční obchodníci své net SHORT pozice na trhu se stříbrem na neuvěřitelných 2 653 kontraktů, což znamená, že se jejich prodejní pozice dostaly téměř k nule. Takový stav je historicky nízký, stačily by prsty jedné ruky k tomu, abychom spočítali za uplynulých 20 letech případy, kdy bylo méně prodejních pozic commercials.

pozice COT na stříbře

Jinými slovy, profesionální účastníci trhu (commercials) mají stále menší potřebu zajistit se proti poklesu ceny stříbra a stále více přecházejí na stranu nákupů kvůli nízkým cenám kovu.

Na opačné straně spekulativní kapitál kategorie Managed Money v minulých týdnech silně prodával, což vyústilo ve stav, kdy MM byli net SHORT celkem 18 000 kontraktů. To bylo v uplynulých 15 letech překonáno pouze třikrát, a to v letech 2018 a 2019. Strmý odraz ceny stříbra je tak bezesporu důsledkem zpětných odkupů dříve prodaných kontraktů (short covering rally).

Stříbro graf denní v USD

Solidně býčí situaci potvrzuje skutečnost, že velká 4 i velká 8 na SHORT straně drží historicky nejnižší prodejní pozice vůbec, a to jak na trhu se stříbrem, tak na trhu se zlatem. Dále jsem ve zprávě o 8letém cyklu na adresu zlata uváděl, že je prostor pro snížení net SHORT pozic commercials k úrovni 50 000 až 100 000 kontraktů (tehdy jich drželi 166 000). Podle posledního reportu se snížily tyto pozice na 108 422 kontraktů. Zdá se, že to bylo maximum, kam se trh dostane, nyní bude záležet také na tom, jak rychle se budou tyto pozice opět zvyšovat. Pokud commercials nebudou příliš agresivní v opětovných prodejích, ceny kovů mohou celkem rychle růst.

Zlato graf denní v USD

Několik technických poznámek k aktuálnímu výhledu:

1. Je možné, že na trhu se zlatem bylo dosaženo několikrát zmiňovaného 16měsíčního dna (více ve zprávě o 8letém cyklu). Pokud se skutečně jedná o udržitelné dno, růst ceny může trvat 2-5 měsíců. Také na trhu se stříbrem nastal pravděpodobně střednědobý cyklus, jelikož cena klesla až na úroveň z července 2020.

2. Celkově je denní graf ceny zlata ovšem stále v sestupném trendu. Jasný obrat trendu jsme zatím nezaznamenali. Zlom nastane až u rezistence 1 780 až 1 800 USD za unci. Býčí podpora je okolo 1 740 USD (+/- 15 USD).

3. Cena stříbra již nejprudší sestupný trend prolomila, aktuálně je v blízkosti rezistence 20,40 až 20,80 USD za unci. Na spodní straně je oblast podpory mezi cenami 19 a 19,50 USD.

4. Optikou tržního sentimentu dosáhlo zlato úrovně extrémního pesimismu. Tento ukazatel spadl v podstatě od horní "optimistické" oblasti ke spodní zóně bez jediného zaváhání, v jednom sledu. Z grafu je patrné, že se trh dostal pod linii silného pesimismu pouze v medvědích letech 2013-2015 a významněji také v srpnu 2018.

Sentiment na zlatě

Výše uvedené je poměrně silným argumentem pro tvrzení, že drahé kovy na nějakou dobu nabraly býčí směr vývoje cen, ale samozřejmě to nyní nebude jen strmá jízda nahoru. Býčí scénář by byl v ohrožení, pokud by cena zlata spadla pod 1 675 USD za unci na týdenní bázi a cena stříbra pod 18,20 USD za unci.

VÍCE SE NEJEN O ZLATĚ A STŘÍBŘE DOZVÍTE NA WEBU SPOLEČNOSTI ZLATÉ REZERVY.

Býk vs. medvěd
Obrázek: Thinkstock
1. 8. 2022 6:29
Na trzích slunečno, v ekonomice (minimálně) zataženo: Navážou americké akcie na úspěšný červenec?

V polovině června bylo na americkém akciovém trhu těžké nezakopnout o medvěda, na začátku srpna ale býci doufají, že je...

Bezpečné investice
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Stříbro
Přestat sledovat
Technická analýza
Přestat sledovat
Vzácné kovy
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Obrázek: Investiční web
15. 8. 2022 9:30
Štěpán Hájek (XTB): Argumenty na medvědí straně trhu jsou stále silné, v září navíc Fed více utáhne…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
Obrázek: pixabay
12. 8. 2022 10:17
Pilíšek (ZLATÉ REZERVY): Recesi se nejspíše nevyhneme, zlato v českých korunách je mimořádně…
Bezpečné investice
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Stříbro
Přestat sledovat
Technická analýza
Přestat sledovat
Vzácné kovy
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Obrázek: Thinkstock
11. 8. 2022 18:13
Zajíc (Amundi AM): Akciový trh má skvělý track record, dokázal zatím překonat všechno. Méně…
Akciový trh
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Likvidita
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Obrázek: Wikimedia Commons
10. 8. 2022 10:16
Petr Vomastek: Ekonomická situace se zatím do realitního trhu ve větší míře nepropsala, dominuje…
Bydlení
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Realitní trh
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat