5 fází bubliny: Došlo na bitcoin?

Propad hodnoty bitcoinu o polovinu na začátku roku jeho zastáncům ukázal, že nic neroste do nebe. Otázkou je, zda jde jen o výraznější korekci předchozího bláznivého růstu, nebo o obrat trendu a začátek propadu. Praská jedna z největších bublin posledních desetiletí?

Investoři do bitcoinu dostávají lekci o tom, že růst předchází pád. I známý fyzik Isaac Newton, který popsal gravitaci, před třemi stovkami let zjistil, že to, co roste, musí jednou padnout, a že to neplatí pouze pro jablka na stromě, ale i pro finanční aktiva.

Cena bitcoinu dosáhla vrcholu v polovině prosince na hodnotě těsně pod 20 000 USD (platí to pro CoinMarketcap, ale rozdíly mezi jednotlivými platformami jsou výrazné), o měsíc později byl kurz pod 10 000 USD (po mírném nárůstu se k této hladině opět blíží). Propad ceny o 50 % by byl na akciovém trhu považován za jednu z nejhorších etap za poslední desítky let, tak výrazný pád za jediný měsíc je přitom prakticky nemyslitelný. Vzhledem k volatilitě na trhu s kryptoměnami je současný propad bitcoinu přijímán celkem v klidu, ale to neznamená, že by bylo vše v pořádku. Vidíme praskat bublinu, nebo je tentokrát vše jinak?

Klasický model vývoje bublin na finančních trzích, za nímž stojí ekonom Hyman Minsky a ekonomický historik Charles Kindleberger, uvádí pět etap - změnu, boom, euforii, finanční krizi a odpor. První etapa je ovlivněna technologickým vývojem, který je většinou dáván do souvislosti s "novou érou", například železnicemi, internetem nebo (nyní) blockchainem.

Pak přijde období boomu, kdy do nového tržního favorita investuje stále více lidí. V dalším stadiu se boom změní v euforii, kdy do aktiva investuje i široká veřejnost a v médiích se objevuje stále více článků o nových milionářích, kteří svá jmění získali díky investici do zmiňovaného aktiva. V této fázi mnoho lidí nakupuje jen proto, že nakupují ostatní, a doufá v to, že po rychlém růstu ceny vydělají hodně peněz. Příliv peněz vede k tomu, že trend nelze zastavit, živí sám sebe.

Po určité době ovšem vyvstanou pochybnosti. Někteří, většinou velcí investoři se rozhodnou realizovat zisky, dokud je cena vysoko, a přidají se k tomu špatné zprávy (u bitcoinu je jich hodně, ale poslední hovoří třeba o omezení obchodování v Jižní Koreji, která je pro bitcoin významným trhem).

Společně s poklesem ceny roste nervozita. Investoři, kteří již počítali s velkými zisky, najednou nevydělávají tolik, kolik čekali, a ti, kteří nakoupili na vrcholu, svého rozhodnutí trpce litují. Najdou se ještě investoři, kteří chtějí využít poklesů k nákupům, ale nárůst ceny je pouze krátkodobý.

Zatím se zdá, že v současnosti trh s bitcoinem ještě není ve fázi krize, ale když k ní dojde, pád bude rychlý. Lidé si uvědomí, že se z kryptoměn nestal prostředek směny ani nástroj k uchování hodnoty a že kryptoměn je tolik, že jejich nabídka prakticky není omezena. Dalším rizikem zůstává bezpečnost a nevstřícnost některých zemí, které chtějí obchodování s kryptoměnami omezit či zakázat.

Digitální aktiva, která nenabízejí žádné příjmové toky, je těžké ocenit, takže stanovit cílovou cenu při pohybu výše, ale i spodní hranici při propadu, je téměř nemožné. A když si to uvědomí většina investorů, dostane se trh do fáze odporu.

Zdroj:
The Economist
Kryptoměny
Přestat sledovat
Bitcoin
Přestat sledovat
Investiční bubliny
Přestat sledovat
Psychologie
Přestat sledovat
Panika na trzích
Přestat sledovat
Býčí trh
Přestat sledovat
Medvědí trh
Přestat sledovat
17. 4. 2021 20:31
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
15. 4. 2021 17:01
Ivana Birtová (Realitní Shaker): Nízké sazby a malá nabídka hrají do karet investicím do nemovitostí
Bydlení
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Realitní trh
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
13. 4. 2021 17:01
Ronald Schubert (WOOD & Company): Největším rizikem je růst výnosů dluhopisů, současné úrovně ale…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
10. 4. 2021 20:31
Jaroslav Brychta (XTB): V rámci výsledkové sezóny budou nejdůležitější výhledy samotných firem
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat