Bank of America: Americký dolar po složitém roce nabere severní kurz

Rok 2017 nebyl pro americký dolar zrovna úspěšný. Analytici z Bank of America Merrill Lynch ale věří, že příští rok dojde ke změně trendu. Dolaru by měla pomoci zejména daňová reforma.

Americký dolar letos ztrácí vůči koši měn zemí G10 asi o 8 %. Ani příslib daňové reformy zatím investory nepřesvědčil, že by do něj měli více investovat.

Athanasios Vamvakidis, stratég z Bank of America Merrill Lynch, však s tímto postojem nesouhlasí. "Konsenzus je takový, že daňová reforma nebude mít velký význam, což je v souladu s údaji z našich průzkumů a se zpětnou vazbou od našich klientů. My ovšem věříme, že daňová reforma bude pro dolar podporou," říká.

Trh podle něj zatím nezohlednil to, že reforma, byť třeba těsně, zatím prochází Kongresem. Obchodníci prý zatím spíše "prodávali fámy" (což je opak známého úsloví buy the rumour, sell the news), protože si nebyli jisti, jak to s reformou dopadne. V posledních dnech přitom obě komory Kongresu došly ke společné verzi znění zákona, který má měnit sazby daní.

Společnosti by měly být nižším zdaněním motivovány ke stažení peněz, které nechávaly v zahraničí, přičemž část těchto prostředků by měla být směněna na dolary a využita na kapitálové výdaje. Snížení daní by mohlo v příštích dvou letech podpořit růst HDP na roční bázi o 0,3-0,4 procentního bodu. A to by mohlo vést k rychlejšímu růstu sazeb Fedu, než se nyní předpokládá.

Ideálním způsobem, jak podle BoAML těžit z vrácení peněz do USA, je nákup dolaru vůči švýcarskému franku. V roce 2005, kdy došlo k poslednímu snížení sazby u daně ze zisku firem, byl právě švýcarský frank druhou nejhorší měnou vůči dolaru z koše měn zemí G10.

Těžký rok

"Pro lidi, kteří se snaží vydělávat a investovat na devizovém trhu v USA, to byl těžký rok," říká Daniel Katzive, stratég z BNP Paribas. Investoři neočekávali, že dolar oslabí, když Fed třikrát zvýší sazby, akcie porostou a daňová reforma se má stát realitou. Růst hodnoty dolaru mezi lety 2014 a 2016 z něj však udělal vůči koši měn zemí G10 drahé zboží, zejména vůči těm ze zemí s nízkými sazbami, jako jsou Švédsko nebo Norsko.

Katzive také předpovídá rally dolaru, ale očekává jí pouze do poloviny roku. Myslí si totiž, že pak začne utahování měnové politiky ze strany ECB i v dalších zemích G10, takže pak investoři opět budou moci považovat dolar za příliš drahý.

Zdroj:
Bank of America Merrill Lynch
Přestat sledovat
Americký dolar
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Bank of America
Přestat sledovat
Úrokové sazby
Přestat sledovat
Výhled na rok 2018
Přestat sledovat
3. 3. 2021 15:01
Investice do diamantů: Manuál (nejen) pro začátečníky
Diamanty
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
2. 3. 2021 17:01
Technický pohled na trhy: Jaké hladiny sledovat u hlavních indexů, bitcoinu nebo Tesly?
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
25. 2. 2021 21:31
ABCD investora: Tipy na výběr akcií (nejen) ve středoevropském regionu
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Large caps
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Small caps
Přestat sledovat
Střední a východní Evropa
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
1. 3. 2021 12:21
Úspěšný byznys vs. narůstající nejistota: Myslete na nemyslitelné!
Byznys a podnikání
Přestat sledovat
Koronavirus
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat