Česká koruna jako nejnadhodnocenější měna světa?

Podle analýzy Bloombergu je česká koruna nejvíce nadhodnocenou měnou, konkrétně o 11 %. Au, říká na to hlavní ekonom České spořitelny David Navrátil.

"Problém je, že model Bloombergu vychází z modelu Mezinárodního měnového fondu, který je založený na analýze platební bilance. A naše platební bilance v několika posledních letech byla ovlivněna velkým přílivem spekulativního kapitálu," podotýká David Navrátil.

Spekulativní kapitál do Česka přitekl v očekávání posílení koruny po zrušení kurzového závazku České národní banky. Tento kapitál měl navíc jistotu, že ČNB neprodá kvůli intervencím korunu dráže než za 27 EUR/CZK.

Proč si investoři mysleli, že by koruna měla posílit? "Ti méně hloubaví proto, že švýcarský frank přece také posílil po skončení kurzového závazku tamní centrální banky," vysvětluje Navrátil. "Ti chytřejší pak proto, že vědí, že koruna je naopak podhodnocená. Důvodem je dlouhodobý trend posilování koruny, který je svázaný s reálnou konvergencí české ekonomiky k průměru Evropské unie."

Tato konvergence v posledních letech zesílila. Během několika málo let se HDP na obyvatele posunul ze zhruba 75 % průměru eurozóny na 83 %. Kurz koruny to ovšem nereflektoval, a to právě v důsledku kurzového závazku ČNB.

"Ano, vyšší inflace u nás oproti inflaci v eurozóně by mohla také podpořit reálný kurz. Ale ČNB není ochotná dlouhodobě příliš překračovat svůj inflační cíl. A když má stejný inflační cíl jako ECB, nezbývá, než aby česká koruna posilovala," uzavírá Navrátil.

Zdroj:
Česká spořitelna
Česká koruna
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Forex (FX)
Přestat sledovat
David Navrátil
Přestat sledovat
Analytici ČS
Přestat sledovat
27. 2. 2021 20:31
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
26. 2. 2021 12:21
Česko v roce 2030: Moderní trendy člověka ze služeb hned tak nevytlačí, věří ekonom David Marek
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Česká republika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Přestat sledovat
25. 2. 2021 17:01
David Navrátil (Česká spořitelna): České zadlužení může být problém, výnosy dluhopisů ztrácejí v…
Česká ekonomika
Přestat sledovat
David Navrátil
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
25. 2. 2021 21:31
ABCD investora: Tipy na výběr akcií (nejen) ve středoevropském regionu
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Large caps
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Small caps
Přestat sledovat
Střední a východní Evropa
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat