EUR/CZK: Citibank čeká krátkodobě silnější korunu, dlouhodobější rizika ale budou českou měnu držet na uzdě

Image
Dolar, euro, koruna - ilustrační foto
Obrázek: Profimedia

Co čeká Citibank od měnových párů EUR/CZK a EUR/USD? Shrnutí květnové predikce banky nabízí její hlavní ekonom v ČR Jaromír Šindel.

EUR/CZK

Zlepšili jsme výhled pro korunu v krátkém období. Důvody jsou hned tři:

  • Koruna byla v dubnu silnější, než jsme predikovali, což musíme reflektovat.
  • Náš současný krátkodobý výhled pro EUR/USD je pro korunu více podpůrným faktorem.
  • Očekáváme nadále jestřábí výhled České národní banky.

Střednědobou a dlouhodobou predikci (na rok a dva roky) ale ponecháváme bez výraznější změny, dále čekáme jen mírné posílení české měny. To by mělo být podporováno oživením ekonomiky po pandemii a zvýšením základní sazby ČNB, ale na druhé straně limitováno vyššími americkými dluhopisovými výnosy a poklesem EUR/USD.

Krátkodobými riziky pro predikci jsou silnější oživení v EU a zvýšení úrokové sazby ČNB v polovině roku 2021 v protikladu k možné podzimní vlně epidemie. Střednědobá rizika vidíme na úrovni vývoje fiskální politiky a také v oblasti rozvoje elektromobility na úkor výroby klasických aut, pro českou ekonomiku velice významné.

EUR/USD

Na trhu s hlavním měnovým párem jsme byli svědky pauzy v posilování dolaru a růstu americké výnosové křivky v době silných ekonomických dat. Domníváme se, že musí být splněny dvě nutné podmínky, aby EUR/USD výrazně poklesl:

  • Silnější ekonomický růst v USA ve srovnání s Evropou. S tím náš střednědobý výhled počítá.
  • Úrokový diferenciál musí být kladný pro USA. Střednědobě počítáme s rozšířením úrokového rozpětí mezi americkými a německými dluhopisovými výnosy. To by mělo být důležité, jelikož citlivost měn na vývoj trhu s bondy v uplynulých měsících ve srovnání s roky 2018-2020 vzrostla.

V horizontu 3-6 měsíců by se ovšem mohl výhled pro americký dolar zhoršit, pokud růst amerických spotřebitelských cen nabude trvalejšího charakteru a Fed (alespoň rétoricky) nezvolí více jestřábí přístup. Pokud bude Fed více jestřábí, americké reálné výnosy by mohly růst, což by přineslo i posílení amerického dolaru. Pro americkou centrální banku bude nicméně obtížné najít cestu, jak snižovat odkupy aktiv tak, aby to mělo jen mírný dopad na finanční trhy.

FX výhled Citigroup (květen 2021)

Zdroj:
Citibank
Americký dolar
Přestat sledovat
Česká koruna
Přestat sledovat
EUR/CZK
Přestat sledovat
EUR/USD
Přestat sledovat
Forex (FX)
Přestat sledovat
Mohlo by vás zajímat
14. 6. 2021 12:01
Investorský magazín: Tržní výhledy na druhé pololetí 2021
Americké akcie
Přestat sledovat
Dluhopisový trh
Přestat sledovat
Investiční a ekonomický výhled
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Kryptoměny
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
12. 6. 2021 20:31
Vladimír Vávra (WOOD & Company): Další pokles amerických dluhopisových výnosů by byl špatnou zprávou…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
12. 6. 2021 6:51
Ekonom: Bitcoin není měna, vnímám jej spíše jako komoditu nebo předmět spekulace
Bitcoin
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Kryptoměny
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
11. 6. 2021 12:21
Nacher: České banky jsou v dobré kondici a rostoucí ceny nemovitostí dávají smysl
Akcie ČR
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Komerční banka
Přestat sledovat
MONETA Money Bank (dříve GE Money Bank)
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat