Koruna: Bez zpřísňování měnové politiky ČNB posilování české měny dlouhodobě nevydrží

Náš výhled pro kurz koruny vůči euru zůstává v podstatě beze změny, čekáme úroveň okolo 25,4 EUR/CZK v krátkodobém i devítiměsíčním horizontu, kde vyhlížíme korunu mírně silnější.

Ačkoli čekáme, že Česká národní banka v září zvedne základní úrokovou sazbu o 50 bazických bodů na 1,25 %, myslíme si, že posilování české měny budou limitovat problémy v automobilovém průmyslu, delta varianta covidu-19, obavy o růst v Číně a do jisté míry také méně holubičí postoj Evropské centrální banky.

Krátkodobě sice předpokládáme mírný růst EUR/USD, ale na korunu by to nemělo mít pozitivní vliv. Posun EUR/USD totiž bude spíše odrážet relativní posun ve vnímání měnové politiky Fedu a ECB, naopak nebude zohledňovat takzvaně čínskou reflaci.

Mírně optimistický výhled pro korunu v horizontu devíti měsíců počítá s výraznějším zvýšením hlavní úrokové sazby ČNB v 3-6měsíčním horizontu. Vývoj kurzu EUR/USD a zvolnění nákupů aktiv ze strany Fedu i ECB budou limitovat citelnější posílení koruny, zvláště pokud bude průmysl čelit limitům ze strany zpomalování čínské ekonomiky.

Koruna tedy zřejmě nezastaví ČNB ve zpřísňování měnové politiky, to bude naopak nezbytné k udržení koruny v rostoucím trendu (poklesu EUR/CZK), který bude podle našeho názoru v roce 2022 obnoven.

Citibank - FX predikce (září 2021)

Česká koruna
Přestat sledovat
EUR/CZK
Přestat sledovat
Forex (FX)
Přestat sledovat
Přestat sledovat
22. 1. 2022 20:30
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled (Vladimír Vávra, WOOD & Company)
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
22. 1. 2022 14:11
Kvapil (NN IP): Toto jsou tři vedlejší dopady monetárního a fiskálního dopingu na ekonomiku
Ekonomické a politické hrozby
Přestat sledovat
Evropská ekonomika
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
Podpora ekonomiky
Přestat sledovat
Světová ekonomika
Přestat sledovat
Úspory
Přestat sledovat
21. 1. 2022 12:20
První obětí války je pravda. Situace v Kazachstánu toho může být (dalším) příkladem
Ekonomické a politické hrozby
Přestat sledovat
Geopolitická rizika
Přestat sledovat
Kazachstán
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Spojené státy americké (USA)
Přestat sledovat
21. 1. 2022 10:21
Jakobsen (Saxo Bank): Rozvíjející se trhy včetně střední a východní Evropy mohou mít s koncem…
Centrální banky
Přestat sledovat
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Emerging markets
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Kvantitativní uvolňování
Přestat sledovat
Střední a východní Evropa
Přestat sledovat