Koruna: Bez zpřísňování měnové politiky ČNB posilování české měny dlouhodobě nevydrží

Náš výhled pro kurz koruny vůči euru zůstává v podstatě beze změny, čekáme úroveň okolo 25,4 EUR/CZK v krátkodobém i devítiměsíčním horizontu, kde vyhlížíme korunu mírně silnější.

Ačkoli čekáme, že Česká národní banka v září zvedne základní úrokovou sazbu o 50 bazických bodů na 1,25 %, myslíme si, že posilování české měny budou limitovat problémy v automobilovém průmyslu, delta varianta covidu-19, obavy o růst v Číně a do jisté míry také méně holubičí postoj Evropské centrální banky.

Krátkodobě sice předpokládáme mírný růst EUR/USD, ale na korunu by to nemělo mít pozitivní vliv. Posun EUR/USD totiž bude spíše odrážet relativní posun ve vnímání měnové politiky Fedu a ECB, naopak nebude zohledňovat takzvaně čínskou reflaci.

Mírně optimistický výhled pro korunu v horizontu devíti měsíců počítá s výraznějším zvýšením hlavní úrokové sazby ČNB v 3-6měsíčním horizontu. Vývoj kurzu EUR/USD a zvolnění nákupů aktiv ze strany Fedu i ECB budou limitovat citelnější posílení koruny, zvláště pokud bude průmysl čelit limitům ze strany zpomalování čínské ekonomiky.

Koruna tedy zřejmě nezastaví ČNB ve zpřísňování měnové politiky, to bude naopak nezbytné k udržení koruny v rostoucím trendu (poklesu EUR/CZK), který bude podle našeho názoru v roce 2022 obnoven.

Citibank - FX predikce (září 2021)

Česká koruna
Přestat sledovat
EUR/CZK
Přestat sledovat
Forex (FX)
Přestat sledovat
Přestat sledovat
16. 9. 2021 12:02
Čínská regulace technologických firem je příležitost, říká expert
Asijské akcie
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Emerging markets
Přestat sledovat
Regulace
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
Technologie
Přestat sledovat
15. 9. 2021 17:06
Daně, covid-19, inflace a další faktory, které (za)hýbou ekonomikami zemí střední a východní Evropy
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Ekonomika
Přestat sledovat
Evropská ekonomika
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
Koronavirus
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Střední a východní Evropa
Přestat sledovat
15. 9. 2021 9:30
Ronald Schubert (WOOD & Company): Růst sazeb by měl vyhovovat bankám, po propadu se mi líbí akcie…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
14. 9. 2021 12:15
Globalizace dnes a zítra aneb Proč (ne)rozhodnou tržní principy
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Ekonomické a politické hrozby
Přestat sledovat
Geopolitická rizika
Přestat sledovat
Mezinárodní obchod
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světová ekonomika
Přestat sledovat