Sazby a euro pod tlakem

Společná evropská měna je v posledních pěti letech spíše slabá, zatímco ta americká silná. Na jak dlouho?

Minulý týden měnový pár EUR/USD atakoval hladinu 1,12 a tento týden klesl pod ni. Podle parity kupní síly by se ale měl (podle odhadů OECD) jeho kurz pohybovat nad 1,30.

Proč tomu tak není? Může za to především odlišná fáze hospodářského cyklu, a tedy i měnové politiky centrálních bank v obou regionech. Evropská centrální banka udržuje extrémně uvolněnou politiku, zatímco Fed již sazby posunul blíže normálu.

Výše již podle nás dolarové sazby v tomto cyklu nepůjdou, jejich další pohyb předpokládáme naopak na nižší hladinu. Pro rok 2020 totiž předpokládáme v USA ekonomickou recesi.

To by mělo vést k posilování eura. Rovnovážných úrovní, jež indikuje parita kupní síly, ale v dohledné době dosaženo nebude. Kurz na konci letošního roku odhadujeme na 1,20 EUR/USD.

Aby euro výrazněji posílilo, potřebovalo by také vyšší eurové sazby. Depozitní sazba ECB zůstává již šestým rokem záporná. Banka by jistě uvítala uvolněnější fiskální politiku, aby mohla ze svého extrému alespoň mírně ubrat. Nicméně prostor pro podporu ze strany veřejných financí zůstává omezený, zadlužení zemí eurozóny totiž zůstává vysoké.

Autorem článku pro Hospodářské noviny z 24. dubna 2019 je hlavní ekonom Komerční banky Jan Vejmělek.

Zdroj:
Hospodářské noviny
Přestat sledovat
Americký dolar
Přestat sledovat
EUR/USD
Přestat sledovat
Forex (FX)
Přestat sledovat
Evropská ekonomika
Přestat sledovat
Eurozóna
Přestat sledovat
6. 3. 2021 20:31
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled (s Jaroslavem Brychtou)
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
4. 3. 2021 17:01
Roman Koděra: Velké technologie neřekly kvůli vyšším výnosům poslední slovo, pro Apple je velkou…
Akciový trh
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
3. 3. 2021 15:01
Investice do diamantů: Manuál (nejen) pro začátečníky
Diamanty
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
2. 3. 2021 17:01
Technický pohled na trhy: Jaké hladiny sledovat u hlavních indexů, bitcoinu nebo Tesly?
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat