Větší rizika pro českou korunu

Měny rozvíjejících se zemí byly v loňském roce pod tlakem především z důvodu celkem výrazně se zpřísňující měnové politiky ze strany americké centrální banky a stále atraktivnějších dolarových úrokových sazeb. Nijak zásadně se to ale nedotklo středoevropských měn. Letos je situace opačná.

Narůstající rizika a zpomalování v globální ekonomice vedly k otočení kormidla americké měnové politiky. To ovšem zatím nezpůsobilo odliv investorů z dolarových aktiv. Letní měsíce byly dokonce ve znamení znatelného oslabení středoevropských měn.

Česká koruna vůči euru nedávno atakovala své desetiměsíční minimum, celkově letos zatím ztrácí, ale zatím pouze řádově zhruba půl procenta. Další měny v regionu jsou na tom výrazně hůře. Polský zlotý letos znehodnotil o více než dvě procenta, maďarský forint dokonce přes čtyři a v posledních dnech dosahuje jedné historicky nejslabší úrovně za druhou.

Investoři na finančních trzích vnímají vysokou závislost na stále více zpomalující německé ekonomice, respektive jejím průmyslu. A expozice Česka je v tomto směru extrémní. Vzhledem k námi předpokládanému příchodu recese do USA a dalšímu zpomalení hospodářského růstu v Evropě je naším hlavním scénářem pro rok 2020 oslabení koruny výrazněji nad hladinu 26 EUR/CZK (v grafech kurzy uvedeny chybně – pozn. red.).

Díky uvolnění měnových podmínek v Česku skrze kurz měny nebude muset centrální banka snižovat úrokové sazby. Dlouhodobě neměnné sazby centrální banky pak budou významným příspěvkem nejen k finanční stabilitě, ale i k celkovému makroekonomickému rámci.

Autorem textu pro deník E15 z 26. září 2019 je Jan Vejmělek, hlavní ekonom Komerční banky.

Zdroj:
E15
Česká koruna
Přestat sledovat
EUR/CZK
Přestat sledovat
Česká republika
Přestat sledovat
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Forex (FX)
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Střední a východní Evropa
Přestat sledovat
20. 4. 2021 17:01
Štěpán Křeček (BH Securities): Největší vliv na vývoj trhů má nabídka peněz. Pokud přetrvá,…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
20. 4. 2021 12:31
Zajištění proti inflaci? Třeba i levná hypotéka, vysvětluje expert
České státní dluhopisy
Přestat sledovat
Hypotéky
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Výnosy
Přestat sledovat
Zajištění
Přestat sledovat
19. 4. 2021 14:40
Investorský magazín: Jsou high yield dluhopisy nebo akcie Coinbase zajímavou volbou pro drobné…
Bitcoin
Přestat sledovat
Dluhopisový trh
Přestat sledovat
Firemní dluhopisy
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Kryptoměny
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
17. 4. 2021 20:31
Lukáš Novotný (WOOD & Company): S&P 500 může projít korekcí, prudké poklesy ale i díky pozitivnímu…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat