Měsíční zpráva o elektřině: Čínská zpátečka v regulaci uhelného sektoru, francouzské kontroly jaderných zdrojů a zastropování emisí v letectví

Ceny elektřiny v Německu od konce září do poloviny listopadu vytrvale rostly (CAL 2018 dosáhl maxima na 31,3 EUR/MWh, již nerelevantní CAL 2017 dokonce na 35,55 EUR/MWh), aby v posledním týdnu korigovaly. Co vše je ovlivňuje?

CAL 2018 se nyní pohybuje na 27-28 EUR/MWh. Pozitivní spread českých kontraktů vůči německým se od konce září výrazně snížil (o téměř 1 EUR/MWh na CAL 2017 a o 0,5 EUR/MWh na CAL 2018), když na trh pozitivně zapůsobil hladký rozjezd retrofitované elektrárny v Prunéřově a oznámení, že i nová elektrárna v Ledvicích bude do konce roku v plném provozu. Z našeho pohledu tedy stále mírně pozitivní spread na CAL 2018 nedává moc smysl. Očekávali bychom po normalizaci produkce v jaderných elektrárnách opět diskont vůči německým cenám.

Hlavním důvodem růstu cen elektřiny od konce září byly opět ceny uhlí, které i přes korekci z posledního týdne posílily o asi 10 % pod vlivem pokračujícího růstu čínských dovozů (v říjnu +55 % meziročně). Kvůli prodloužení odstávek jaderných elektráren ve Francii narostly asi o 1 EUR i ceny emisních povolenek (kvůli výraznému růstu produkce z fosilních zdrojů, hlavně z plynu). Měsíční a čtvrtletní výrobní marže se zhruba zdvojnásobily. Naproti tomu u ročních a dvouletých marží došlo sice k výraznému nárůstu volatility, ale jejich hodnota se v průměru drží na nízkých úrovních okolo 3 EUR/MWh. To naznačuje, že trh zatím ve Francii nečeká dlouhodobější odstávky jaderných elektráren. Pokud by to dopadlo jako u nás v letošním roce, měly by ceny CAL 2018 z titulu vyšších spreadů potenciál růst asi o asi EUR/MWh.

V nejbližším měsíci očekáváme stabilizaci cen elektřiny poblíž aktuálních úrovní. Zatímco uvolnění produkčních kvót na uhlí v Číně může znamenat pozvolné oslabování této komodity, clean-dark spready by naopak teprve měly začít vstřebávat zprávy o pokračujícím uzavírání uhelných elektráren.

Komodity
Přestat sledovat
Elektřina
Přestat sledovat
Energetika
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Emisní povolenky
Přestat sledovat
Jaderná energetika
Přestat sledovat
Analytici ČS
Přestat sledovat
Petr Bártek
Přestat sledovat
Mohlo by vás zajímat
Obrázek: Pexels.com
30. 6. 2022 17:09
O válce na Ukrajině, (ne)jednotě Evropské unie i potratech v Americe aneb Když (téměř) všechno…
Ekonomické a politické hrozby
Přestat sledovat
Evropská unie
Přestat sledovat
Geopolitika
Přestat sledovat
Politika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Spojené státy americké (USA)
Přestat sledovat
Světová ekonomika
Přestat sledovat
Ukrajina
Přestat sledovat
Obrázek:
30. 6. 2022 12:27
Pírko (Bohemian Empire) & Žabža (FINAX): Jak "hrát" bouři na trzích a v ekonomice?
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Medvědí trh
Přestat sledovat
Panika na trzích
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Obrázek: Wikimedia Commons
29. 6. 2022 17:04
Americké akcie: Proč se (z)hroutí technologická bublina 2.0
Americké akcie
Přestat sledovat
Investiční bubliny
Přestat sledovat
Technologie
Přestat sledovat
Obrázek: Thinkstock
28. 6. 2022 12:34
Petr Novotný (Investiční web): Proč nyní "(ne)dipovat" trh aneb grafy z burzy, které (ne)stárnou
Americké akcie
Přestat sledovat
Ekonomické a tržní indikátory
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Korekce na trzích
Přestat sledovat
Medvědí trh
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Přestat sledovat
S&P 500
Přestat sledovat