Nejlepší investiční strategie? 100 % peněz v akciích!

Z dlouhodobého hlediska se ukazuje, že jsou akcie nejlepším investičním nástrojem, který ve výnosech poráží vše ostatní. Diverzifikace a postupné rebalancování portfolia v čase jsou tedy zbytečné. Alespoň podle Davida Levina z New York Times, který se tak snaží přesvědčit čtenáře, že portfolio sestavené ze 100 % akcií je vhodné pro každého investora bez ohledu na věk. Má to háček.

V poslední době jsme na Investičním webu publikovali několik článků o tom, že akcie jsou v dlouhodobém investičním horizontu skutečně dobrým nástrojem, který nabízí zajímavé zisky. Ukázali jsme si to na několika grafech (v kratší formě tady a obšírněji tady), a zároveň jsme si řekli, že člověk musí někdy akceptovat výrazné ztráty, aby se nakonec dostal k zajímavým ziskům, a to i tehdy, když zná výnosy předem, (což je možné pouze u samotného Boha).

A v tom je ten háček. David A. Levine sice doporučuje 100% zainvestování do akcií, ale současně přiznává, že jen málokdo je schopen zvládnout období vysoké volatility a že investorů s velice dlouhodobým horizontem, kteří do svého portfolia nezasahují třeba i desítky let, je minimum.

Opodstatněnost svého tvrzení o 100% zainvestování do akcií dokazuje jak samotným Warrenem Buffettem, který má všechny své peníze v akciích (alespoň to Levine předpokládá), tak i níže přiloženou tabulkou, která vychází z historických dat a jasně ukazuje, že v dlouhém horizontu jsou akcie nejvýhodnější sázka. A přidává tvrzení, že sám má v akciích minimálně 95 % prostředků a že již za dob svého působení ve firmě Sanford C. Bernstein & Company (v roce 2000 byla převzata firmou AllianceBernstein) doporučoval svým klientům stejný přístup.

Na Levinovy poznámky reagoval Josh Brown ze společnosti Ritholtz Wealth Management. Sám sice připomíná, že i v jeho společnosti platí základní pravidlo, že dlouhodobé výnosy jsou to jediné, na čemž záleží, ale investoři se podle toho bohužel v drtivé většině případů nechovají. Uvedl ale několik případů, kdy by to mohlo být více či méně reálné.

  • Investor je mladší než 35 let, začíná s malou sumou a investuje pravidelně na měsíční bázi.
  • Investor je na neurčitou dobu v kómatu.
  • Investorovi byla diagnostikována smrtelná nemoc a v blízké době bude svůj majetek předávat mladší generaci.
  • Portfolio investora je ve srovnání s ostatním majetkem, který není korelován s akciovými trhy, velmi malé.
  • Investor bude žít minimálně dvacet let na opuštěném ostrově bez přístupu k televizi, rádiu, internetu, a zejména webu Barron's.

V některých případech je podle Browna myšlenka 100% alokace do akcií proveditelná a po 20 letech bez přístupu k investicím by mohl být investor skutečně mile překvapen. Stejně se však přiklání k tomu, aby investor své portfolio diverzifikoval.

"Od vzniku indexu Dow v roce 1896 jsme byli svědky jedenácti medvědích trhů, během nichž akcie ztratily 35 % a více. Vychází to zhruba na každých deset let, ale v reálu tyto situace nepřicházejí v pravidelných intervalech. Většina investorů není schopna přežít dvě nebo tři podobné situace se 100 % peněz v akciích bez toho, aby neudělala jednu nebo dvě velké chyby," shrnuje realitu na trzích Brown.

Nikdo nedokáže vydržet výraznou volatilitu, kterou přinášejí období nejistoty a medvědí trhy, bez toho, aby neřešil diverzifikaci. "Dobrou zprávou pro investory je ale skutečnost, že síla složeného úročení funguje u dobře řízeného, diverzifikovaného portfolia stejně dobře jako u čistě akciového kamikaze portfolia," konstatuje Brown.

Na závěr lze doplnit, že ve skutečnosti možná není ani tak problém s tím, že by investoři nebyli schopni dodržovat dlouhodobý investiční horizont. Spíše je to o psychologii a o tom, že investují do likvidního aktiva, které mohou kdykoli prodat. Chtějí mít jistotu, že když budou potřebovat peníze za rok, dva nebo tři, nebudou ve velké ztrátě. A když jim poradce, prodejce, makléř nebo někdo jiný s většími zkušenostmi řekne, že ve tříletém horizontu není jistota dosažení zisku, mají s tím problém. Ve skutečnosti mohou držet investice i desítky let (pokud se rozhodli dostatečně brzy), ale rozhodující je ten pocit, ono "co když náhodou". A když ten, kdo jim investici do akcií poradí, není šlendrián, není schopen jim zaručit zisk, kdykoli budou chtít. A proto je lepší raději diverzifikovat a být v klidu i při kratších investičních horizontech.

Zdroj: The New York Times, The Reformed Broker

Diverzifikace investic
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Chyby v investování
Přestat sledovat
Investiční horizont
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Mohlo by vás zajímat
19. 4. 2021 14:40
Investorský magazín: Jsou high yield dluhopisy nebo akcie Coinbase zajímavou volbou pro drobné…
Bitcoin
Přestat sledovat
Dluhopisový trh
Přestat sledovat
Firemní dluhopisy
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Kryptoměny
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
17. 4. 2021 20:31
Lukáš Novotný (WOOD & Company): S&P 500 může projít korekcí, prudké poklesy ale i díky pozitivnímu…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
15. 4. 2021 17:01
Ivana Birtová (Realitní Shaker): Nízké sazby a malá nabídka hrají do karet investicím do nemovitostí
Bydlení
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Realitní trh
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
13. 4. 2021 17:01
Ronald Schubert (WOOD & Company): Největším rizikem je růst výnosů dluhopisů, současné úrovně ale…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat