Proč nižší sazby ČNB nemusejí znamenat zlevnění hypoték

V návaznosti na klesající sazby ČNB se místy objevuje očekávání, že podobně prudký posun dolů zažijí v následujících dnech nebo týdnech klientské sazby, tedy úroky, které banky nabízejí firmám a domácnostem. Takové automatické promítnutí je však podle mého názoru velice nepravděpodobné, píše ekonom Michal Skořepa z České spořitelny.

Váhání bank při reakci na snížení repo sazby rozhodně nebude důsledkem nedostatečné konkurence mezi bankami. Pokud by konkurence nefungovala, proč by banky již nyní nežádaly od klientů například u hypoték namísto nynějších průměrných 2,4 % třeba 6 nebo 10 %?

Důvod bankovní opatrnosti bude poněkud složitější. Budou vlastně hned dva. Zaprvé, banky se při stanovování sazeb s víceletou, tedy delší fixací (jako jsou třeba sazby u valné většiny hypoték) rozhodují především na základě porovnání nikoli s aktuální výší dvoutýdenní sazby ČNB, nýbrž s delšími, víceletými sazbami na mezibankovním trhu a s víceletými výnosy státních dluhopisů. Dokud tyto delší sazby a výnosy nezaznamenají podobný posun dolů jako repo sazba ČNB, nebudou mít ani banky ve svých výpočtech mnoho racionálních důvodů pro snižování sazeb pro klienty.

Zadruhé, i přes veškerou chystanou pomoc české vlády ekonomice lze očekávat v nejbližších měsících, ne-li letech, určité zvýšení frekvence krachů firem a vyšší nezaměstnanost. Takové zvýšení rizika nesplácení úvěrů opět rozhodně není impulzem, který by nabádal banky k rychlému snižování úvěrových sazeb.

Stačí se ostatně podívat do nedávné historie. Na přelomu let 2008 a 2009, tedy uprostřed světové finanční krize, ČNB také výrazně snížila sazby, úroky třeba právě u hypoték ale začaly klesat až po roce.

Zdroj:
Česká spořitelna
Přestat sledovat
Úrokové sazby
Přestat sledovat
Hypotéky
Přestat sledovat
Úvěry
Přestat sledovat
Michal Skořepa
Přestat sledovat
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Česká republika
Přestat sledovat
Obrázek: Investiční web
18. 8. 2022 13:31
Půl roku války na Ukrajině: Chybí relevantní informace, propaganda je stále silnější. Útoky na území…
Ekonomické a politické hrozby
Přestat sledovat
Geopolitika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Střední a východní Evropa
Přestat sledovat
Ukrajina
Přestat sledovat
Obrázek: Investiční web
15. 8. 2022 9:30
Štěpán Hájek (XTB): Argumenty na medvědí straně trhu jsou stále silné, v září navíc Fed více utáhne…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
Obrázek: pixabay
12. 8. 2022 10:17
Pilíšek (ZLATÉ REZERVY): Recesi se nejspíše nevyhneme, zlato v českých korunách je mimořádně…
Bezpečné investice
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Stříbro
Přestat sledovat
Technická analýza
Přestat sledovat
Vzácné kovy
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Obrázek: Thinkstock
11. 8. 2022 18:13
Zajíc (Amundi AM): Akciový trh má skvělý track record, dokázal zatím překonat všechno. Méně…
Akciový trh
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Likvidita
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat