4 investiční lekce od Davida Swensena

Image
David Swensen
Obrázek: yale.edu

Na začátku května opustil finanční trhy i svět jako takový David Swensen, investiční ředitel Yale Endowment Fund. V sedmašedesáti letech zemřel v důsledku rakoviny ledvin. Připomeňme si velkou osobnost oblasti správy aktiv čtyřmi radami, o něž se Swensen během svého života s investory podělil nebo které z jeho života vyplynuly.

1. Nejdůležitějším faktorem je alokace aktiv

Swensen vnímal tři hlavní faktory, které dokážou ovlivnit výkonnost portfolia - alokaci aktiv, výběr konkrétních instrumentů a časování trhu. Zároveň však přiznával, že pro dlouhodobé investory je z těchto faktorů z hlediska významu dominantní alokace aktiv, tedy rozdělení investičních prostředků mezi různé třídy aktiv. Upozorňoval, že výběr konkrétních instrumentů a časování trhu jsou faktory, díky kterým někteří investoři dosahují lepších, avšak jiní horších výsledků, protože jde o technicky náročné disciplíny. Navíc v jejich případě mnohdy vstupuje do hry faktor náhody.

2. Výraznější růst zajistí posílení akciové složky portfolia

Odhadnout, jak se v příštích letech nebo desítkách let budou vyvíjet akcie, dluhopisy, komodity nebo měny, je nadlidský úkol. Jedno je ale jisté - pokud se nestane nic mimořádného, budou akcie dlouhodobě svou výkonností porážet dluhopisy, komodity i měny. Běžně se investorům doporučuje vložit 60 % prostředků do akcií a 40 % do dluhopisů. Jiná rada zní, že podíl dluhopisů v portfoliu by měl odpovídat věku investora. Swensen měl jednoduchou radu: Pokud nejste spokojeni s aktuální výkonností portfolia a přemýšlíte, jak umocnit jeho růst, dejte více prostoru akciím.

3. Nepodceňujte diverzifikaci portfolia

V době akciové rally se zdá zbytečné mít v portfoliu zastoupené i dluhopisy. A čím delší akciová rally je, tím nesmyslněji rozhodnutí držet nevýkonná aktiva vypadá. Swensen však upozorňoval, že diverzifikaci je potřeba vnímat jako pojistku. Většinu času se může její zapojení zdát zbytečné, když však na trzích dojde ke zvratu, mohou být investoři s diverzifikovanými portfolii v klidu, protože propad jedné třídy aktiv zbrzdí zbytek portfolia.

4. Časový horizont může být kratší, než si myslíte

David Swensen zastával názor, že by investoři měli přemýšlet tak, jako kdyby jejich časový horizont byl nekonečný. Jeho úmrtí ovšem připomnělo, že nikdo není nesmrtelný. Investiční horizont by měl být vždy co nejdelší, zároveň by ale investoři měli myslet na to, že jejich plány mohou ze dne na den padnout, a měli by proto mít vždy po ruce i záložní řešení.

Gary Shilling
12. 5. 2021 6:33
Gary Shilling varuje před spekulacemi a politikou Fedu, akcie i kryptoměny podle něj čeká pád

Proslulý investor Gary Shilling považuje akcie za předražené a odsouzené k výraznému propadu. Za zvyšování cen podle něj...

Stock picking - ilustrační foto
26. 4. 2021 17:03
Filozofický pohled na to, proč byste neměli zkoušet stock-picking

Málokterý investor dokáže nakupováním jednotlivých akcií dlouhodobě překonávat výkonnost srovnávacího indexu, a proto...

Zdroj:
Of Dollars and Data
Diverzifikace investic
Přestat sledovat
Investice
Přestat sledovat
Investiční horizont
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investování
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Pravidla a doporučení pro investování
Přestat sledovat
21. 9. 2021 12:07
Igor Müller (NN Investment Partners): Ve střední a východní Evropě jsou stále velice atraktivně…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Erste Group Bank
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Pražská burza
Přestat sledovat
Střední a východní Evropa
Přestat sledovat
Varšavská burza
Přestat sledovat
20. 9. 2021 12:00
Investorský magazín: O rezidenčních nemovitostech s makléřem Petrem Vomastkem
Bydlení
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Realitní trh
Přestat sledovat
20. 9. 2021 9:30
Petr Novotný (Investiční web): Trh řeší problémy Evergrande a jejich možné dopady, ceny akcií se…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
20. 9. 2021 6:11
6 let dieselgate a smutná česká statistika: 160 tisíc poškozených a nulové odškodnění. Vrátí téma…
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Knihy a literatura
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Volkswagen
Přestat sledovat