7 investičních nápadů na rok 2018 od Goldman Sachs

Banka zakládá své předpovědi na očekávání silné ekonomické expanze po celém světě s tím, že HDP by měl růst o 4 % a riziko možné recese je velice nízké, protože centrální banky nejspíše nepřistoupí k agresivnímu zvyšování úrokových sazeb. Pozitivní je také výhled pro rozvíjející se trhy. Rizika vidí Goldman Sachs zejména v možných výprodejích kvůli vysokému ocenění některých tříd aktiv, rizikovými faktory zůstávají také rostoucí mzdy a možné snižování rozvah centrálních bank, což by mohlo mít negativní psychologický dopad na investory.

1. SHORT 10letých státních dluhopisů USA

Podle GS bude výnos 10letého vládního dluhopisu USA růst v roce 2018 až k 3 %, kde byl naposledy v roce 2014. Prodej bondů je tedy nejlepší cestou, jak se zajistit proti růstu sazeb ze strany centrální banky. Trh přitom očekávané zvedání sazeb Fedu oceňuje mnohem níže (na základě výnosové křivky u jednodenních indexových swapů) než Goldman Sachs.

2. LONG EUR/JPY s cílem na 140 a stop-lossem na 130

Obchod je založen na pokračující rotaci kolem "plochého" amerického dolaru. Jelikož většina ekonomik zaznamenává nárůst, jde o způsob, jak těžit z rozdílů kapitálových toků. Podle GS je právě protipohyb u EUR a JPY dobrou příležitostí.

3. LONG MSCI Emerging Markets

Podle GS je tento obchod způsobem, jak vydělat na růstovém cyklu na rozvíjejících se trzích. Růst emerging markets je podle banky nadprůměrný a zrychluje, díky čemuž po započtení volatility může překonávat ostatní trhy. Příjemným překvapením pro investory by měl být také růst firemních zisků v těchto zemích.

4. LONG 5leté inflace v eurozóně s cílem na 2 % a stop-lossem na 1,5 %

Spekulovat na růst inflace v eurozóně lze podle GS pomocí pětiletého inflačního swapu (5-year/5-year forward inflation) denominovaného v euru. Riziková prémie u očekávané inflace v eurozóně je nyní podle banky na nízké úrovni, a jde tak o ideální investiční příležitost, protože pokračující uvolněná politika ECB by měla být zárukou růstu spotřebitelských cen.

5. LONG Emerging Markets Global Bond Index a SHORT US High Yield Corporate Bond Index

Podle Goldman Sachs je kreditní cyklus na mladých trzích "mladší a přátelštější" než u amerických firem, kde již trvá příliš dlouho. Analytici upozorňují, že na rozdíl od většiny obchodů zaměřených na rozvíjející se trhy se tento konkrétní ještě nevzpamatoval z výprodejů po amerických prezidentských volbách, což slibuje skvělou příležitost.

6. LONG vyvážený koš indické rupie, indonéské rupie a jihokorejského wonu proti vyváženému koši singapurského dolaru a japonského jenu

Koš asijských měn podle GS nabízí "diverzifikovanou expozici vůči silnému globálnímu růstu očekávanému v roce 2018" a několik býčích faktorů specifických pro jednotlivé země. Doporučení také využívá nízké výnosy, které nabízejí měny v "krátkém" koši, což by mělo zajistit financování obchodu.

7. LONG koš brazilského realu, kolumbijského pesa a peruánského nuevo solu vážený volatilitou proti SHORT USD

Analytici z GS tento obchod doporučují vzhledem k pokračujícímu globálnímu růstu, který by mohl podporovat rally cen průmyslových kovů. A tři země, jejichž měny doporučuje GS nakupovat, by mohly z této rally těžit.