Michal Stupavský (Conseq IM): Letošní rok by měl (konečně) přát hodnotovému investování, bude záležet na výběru konkrétních akcií

Penny stocks, americké akcie, americké centy, akciové grafy - ilustrační foto
Obrázek: Thinkstock

Středeční streamy patří na Investičním webu konkrétním investičním nápadům. Tentokrát se s Michalem Stupavským, investičním stratégem z Conseq Investment Management, a šéfredaktorem Investičního webu Petrem Novotným zaměříme na hodnotové akcie. Ptát se můžete i vy, a to přímo v chatu na YouTube nebo dopředu e-mailem na redakce@investicniweb.cz.

Co zaznělo:

  • Michal Stupavský je silným zastáncem hodnotového investování. Uznává ale, že v posledních letech jasně hrají prim růstové tituly. Rok 2022 by ale pro hodnotové strategie mohl být příznivý.
  • V České republice se čeká ještě po několik měsíců poměrně výrazný růst inflace. Základní sazba ČNB by podle Stupavského může dostoupat až k 5 %.
  • Technologické tituly v USA jsou velice drahé.
  • Ocenění na základě EV/EBITDA ukazuje u růstových akcií vysokou prémii. Diskont u hodnotových akcií je přes 50 % a Michal Stupavský čeká jeho návrat a přiměřenější úroveň. Vyšší sazby (které se čekají) snižují očekávanou hodnotu růstových firem v budoucnu relativně více než u hodnotových společností.
  • Stupavský: Hodnotová investice musí nabízet atraktivní valuaci, dividendu, nízké zadlužení (maximálně do dvojnásobku čistého dluhu vůči EBITDA) a dobrý výhled hospodaření firmy.
  • V roce 2021 se na akciovém trhu v USA vybralo rekordní množství peněz v rámci IPO, na maximu je i podíl ztrátových softwarových firem, insideři rekordně prodávali akcie a největšího objemu dosáhly také fúze a akvizice. Řada náznaků toho, že je akciový trh v Americe "přepálený".
  • Drobní investoři, kteří chtějí investovat hodnotově, se mohou buď spolehnout na profesionály (vybrat na hodnotu zaměřený fond, s makléřem vybírat hodnotové tituly), nebo se snažit portfolio sestavit sám.
  • Na pražské burze je klasickou hodnotovou firmou ČEZ (navzdory atypicky prudkému růstu v loňském roce), kterému bude prospívat vývoj cen elektřiny. Prakticky totéž lze říci o Erste a KB, jež by měly těžit z vyšších sazeb.
  • V případě ruských akcií, které jsou dlouhodobě levnější než akcie v západní Evropě nebo v USA, je pro hodnotovou investici dobré sledovat, aby diskont byl výraznější než dlouhodobý průměr.
  • Vysoké valuace povedou v dalších letech k nutnosti důkladnějšího výběru akcií.
Přestat sledovat
Hodnotové investování
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Výhled na rok 2022
Přestat sledovat

Videotéka

Obrázek:
1. 2. 2023 17:02
Co nového v kryptosvětě: Problémy Binance, (stále) malý trh s bitcoinem a chybné chápání digitálních…
Bitcoin
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Kryptoměny
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Obrázek: Profimedia
1. 2. 2023 10:23
Šokující předpověď Steena Jakobsena (Saxo Bank): Česko se brzy vzdá koruny a přijme euro
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Česká koruna
Přestat sledovat
Česká republika
Přestat sledovat
Dánsko
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Výhled na rok 2023
Přestat sledovat
Obrázek: Thinkstock
31. 1. 2023 6:23
Hájek (XTB): Rok 2023 nebude přát akciovým býkům, americký trh není atraktivně oceněný
Americké akcie
Přestat sledovat
Ocenění
Přestat sledovat
Výhled na rok 2023
Přestat sledovat
Obrázek: CYRRUS
28. 1. 2023 19:00
Anna Píchová (CYRRUS): Akcie podporuje zlepšování měnových podmínek, otázkou je udržitelnost…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat