Štěpán Pírko (Bohemian Empire): Spoléhat na zásah Fedu v případě propadu na trzích je nebezpečné, jeho možnosti omezuje vysoká inflace
Středeční streamy patří na Investičním webu konkrétním investičním nápadům. Tentokrát se Štěpánem Pírkem, ředitelem fondu Bohemian Empire, a šéfredaktorem Investičního webu Petrem Novotným. Ptát se můžete i vy, a to přímo v chatu na YouTube nebo e-mailem na redakce@investicniweb.cz.
Co zaznělo:
- Spojené státy nejsou z hlediska války na Ukrajině v přímém ohrožení. To je jeden z důvodů, proč akcie v USA tak rychle smazaly ztráty způsobené začátkem ruské invaze.
- Nárůst výnosů dluhopisů je spojen s propadem jejich cen. Ten odstartoval už na konci roku 2021. Právě to podle Štěpána Pírka "zlomilo vaz" akciovému trhu.
- Základní scénář, ze kterého vycházím, je ten, že centrální banky budou skutečně dělat to, co ohlásily (zvyšování sazeb a snižování bilance Fedu), říká Štěpán Pírko. Co se zřejmě bude dít, může podle něj naznačit pohled na rok 2018. Odlišná je dnes ovšem situace z hlediska inflace. Investoři se mohou spoléhat na to, že kdyby se trhy začaly hroutit, Fed by zasáhl obratem v měnové politice. Štěpán Pírko však upozorňuje, že Fed by v takové situaci musel volit mezi záchranou trhů (propad cen akcií) a obranou spotřebitelů (prudký růst spotřebitelských cen). V sázce by byly například i sociální nepokoje.
- Zdrojem našeho bohatství je to, že jsme v době všeobecné globalizace mohli produkovat a spotřebovávat stále více bez inflace. Teď se ovšem fundamenty mění (nepřátelství a konflikty, z toho plynoucí deglobalizace a rozbíjení obchodních řetězců). Centrálním bankám dosud globalizace umožňovala pracovat s uvolněnou měnovou politikou. Pokud centrální banky budou utahovat měnovou politiku, klesne spotřeba a inflace se jistě sníží, stále ale budeme ještě nějakou dobu čelit nákladové inflaci (válka na Ukrajině, koronavirové uzávěry v Číně).
- Otázkou, která se nyní nabízí, je, zda již není na komodity pozdě. Jejich ceny i obliba mezi investory výrazně vzrostly. I my jsme již zastoupení komodit v portfoliu snížili, přiznává Štěpán Pírko.
- Cena zlata je blízko historického maxima. Pokud by došlo k jeho prolomení, dal by se podle Štěpána Pírka očekávat růst ceny žlutého kovu o dalších minimálně sto dolarů na unci.
- Akcie Tesly jsou podle Štěpána Pírka drahé (P/E 200, forward P/E 72, P/S 18). Problém je v tom, že milovníci akcií Tesly primárně nehledí na cenné papíry, ale na genialitu Elona Muska.
Aktuality

dnes | 22:30

dnes | 20:14
dnes | 18:00