České investice jako v Prodané nevěstě

Pod hlavičkou Evropské komise vyšla nedávno studie vývoje přímých zahraničních investic (FDI) do Česka. Komentář k ní nabízí analytik Michal Skořepa z České spořitelny.

Vedle jiných zajímavých údajů nabídla studie i graf, který v rámci tří středoevropských zemí srovnává složení přišlých investic podle země počátečního investora (pokud tedy například občan USA poslal do Česka přímou investici tak, že ji provedla firma sídlící v Irsku, je investice v grafu zařazena do investic z USA, nikoli z Irska).

Velice zajímavá je poslední kategorie (poslední tři sloupce). Přes 5 % investic, které do Česka přišly jako cizí, ve skutečnosti učinili Češi, ovšem skrze firmy založené v zahraničí. Z toho plyne, že část z Česka odcházejících dividend putuje ve skutečnosti na zahraniční účty Čechům. Nejeden český investor se tedy chová jako Jeník z Prodané nevěsty – našinec se tváří jako cizinec, protože mu z toho kynou jisté výhody.

Lze předpokládat, že u řady investic, zejména z některých nepříliš transparentních jurisdikcí (kde je právě tato vlastnost mnohdy hlavním lákadlem), je vypátrání skutečného počátečního investora pro tvůrce těchto statistik doslova mission impossible. Čísla v posledním sloupci je tedy potřeba chápat jako spodní odhad skutečného rozsahu tohoto jevu zvaného round-tripping (peníze putují z Česka a zase zpět).

Z grafu se zdá, že v Maďarsku se round-tripping nepěstuje (nebo jej tamní statistici zatím nedokázali odhalit). Tato a mnohé jiné maďarské statistiky FDI jsou však výrazně vychýleny skutečností, že polovina všech FDI, které přišly do Maďarska, využívá tuto zemi jen jako přestupní stanici a odchází zase jinam (zřejmě hlavně z daňových důvodů, jak vysvětlili Blanchard a Acalin).

Zdroj:
Česká spořitelna
Česká republika
Přestat sledovat
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Investice
Přestat sledovat
Michal Skořepa
Přestat sledovat
Analytici ČS
Přestat sledovat
20. 4. 2021 17:01
Štěpán Křeček (BH Securities): Největší vliv na vývoj trhů má nabídka peněz. Pokud přetrvá,…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
20. 4. 2021 12:31
Zajištění proti inflaci? Třeba i levná hypotéka, vysvětluje expert
České státní dluhopisy
Přestat sledovat
Hypotéky
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Výnosy
Přestat sledovat
Zajištění
Přestat sledovat
19. 4. 2021 14:40
Investorský magazín: Jsou high yield dluhopisy nebo akcie Coinbase zajímavou volbou pro drobné…
Bitcoin
Přestat sledovat
Dluhopisový trh
Přestat sledovat
Firemní dluhopisy
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Kryptoměny
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
17. 4. 2021 20:31
Lukáš Novotný (WOOD & Company): S&P 500 může projít korekcí, prudké poklesy ale i díky pozitivnímu…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat