Vladimír Vávra (WOOD & Company): Pro americké banky bude složité udržet tempo růstu zisků, finanční sektor v Evropě ale musí řešit větší rizika. ČEZ je oceněný zhruba férově, kurz "dohnal" cenu elektřiny

Vladimír Vávra
Obrázek: Investiční web

Pondělní dopoledne patří na Investičním webu expertním tržním výhledům. Tentokrát s makléřem Vladimírem Vávrou z WOOD & Company a šéfredaktorem Investičního webu Petrem Novotným. Ptát se můžete i vy, a to přímo v chatu na YouTube nebo e-mailem na redakce@investicniweb.cz.

 

Co zaznělo:

  • Za dobu invaze Ruska na Ukrajinu si prošly trhy velkou nervozitou, nicméně zhruba od poloviny března se nálada na trzích (snad v naději na relativně brzké vyřešení situace) zlepšila. Zejména burzy v USA se vyvíjejí spíše v reakci na očekávané změny měnové politiky Fedu.
  • Převrácená výnosová křivka v USA signalizuje zpomalení ekonomiky. Ne vždy ale po inverzi křivky přišla recese. Dluhopisový trh je pod tlakem (dochází k výprodejům), případné "volné" peníze zejména v USA nicméně mají historicky tendenci mířit spíše do akcií, než že by investoři podstatněji navyšovali pozice v hotovosti.
  • Fed se chystá snižovat svou bilanci. Hovoří se o 95 miliardách USD měsíčně. Nesoulad mezi sazbami (a stále i výnosy dluhopisů) a mírou inflace je historicky mimořádný.
  • Startuje výsledková sezóna, lakmusovým papírkem kondice ekonomiky budou v prvním týdnu bankovní společnosti. Pro ně bude velice náročné udržet dynamiku růstu ziskovosti (trading, investiční bankovnictví meziročně spíše pod tlakem, vyšší sazby to vše nejspíše nevyváží).
  • Evropské banky mohou mít relativně slabší vyhlídky oproti bankám v USA (větší expozice samotných bank, ale zejména klientů vůči Rusku). Poměrně bezpečně se jeví banky v Česku, jimž pomáhá také vysoký úrokový diferenciál.
  • Akcie ČEZ koketují s hladinou 1 000 Kč. Podle Vávry je kurz vzhledem k ceně elektřiny zhruba "férový". Firma podstatně vylepšila výhled hospodaření na letošní rok.
  • Ceny ropy podle Vávry ještě stále neodrážejí riziko úplného výpadku dodávek suroviny z Ruska. USA rozpouštějí strategické rezervy, ty se nicméně zase v budoucnu budou doplňovat. Pro Vávru jsou nadále zajímavější možností budování expozice na komodity akcie producentů.
  • Čínské akcie nabízejí mimořádný diskont oproti cenným papírům z USA. Čínská vláda navíc po zkušenostech Ruska s jeho devizovými rezervami nejspíše nebude chtít eskalovat vztahy s Amerikou, a to ani na úrovni velkých technologických firem. To může pomáhat i sentimentu na čínském trhu.
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat

Videotéka

Obrázek: Green-point.cz
1. 12. 2022 12:42
Marek Herold (WOOD & Company): Nemovitosti jsou jako investice odolnější vůči současným nepříznivým…
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Komerční reality
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Realitní trh
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
Obrázek: Investiční web
30. 11. 2022 9:30
Petr Novotný (Investičníweb.cz): Býčí a medvědí argumenty pro přelom roku
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
Vyspělé trhy
Přestat sledovat
Obrázek: Wikimedia Commons
28. 11. 2022 12:42
FAANMG dnes a zítra pohledem burzovního veterána: Meta Platforms bude s úbytkem peněz v ekonomice…
Alphabet (Google)
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Meta Platforms (Facebook)
Přestat sledovat
Microsoft
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Obrázek: WOOD & Company
26. 11. 2022 20:30
Vladimír Vávra (WOOD & Company): Pár mírně nižších inflačních čísel je na větší optimismus na trhu…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat