Vladimír Vávra (WOOD & Company): Pro americké banky bude složité udržet tempo růstu zisků, finanční sektor v Evropě ale musí řešit větší rizika. ČEZ je oceněný zhruba férově, kurz "dohnal" cenu elektřiny

Pondělní dopoledne patří na Investičním webu expertním tržním výhledům. Tentokrát s makléřem Vladimírem Vávrou z WOOD & Company a šéfredaktorem Investičního webu Petrem Novotným. Ptát se můžete i vy, a to přímo v chatu na YouTube nebo e-mailem na redakce@investicniweb.cz.

 

Co zaznělo:

  • Za dobu invaze Ruska na Ukrajinu si prošly trhy velkou nervozitou, nicméně zhruba od poloviny března se nálada na trzích (snad v naději na relativně brzké vyřešení situace) zlepšila. Zejména burzy v USA se vyvíjejí spíše v reakci na očekávané změny měnové politiky Fedu.
  • Převrácená výnosová křivka v USA signalizuje zpomalení ekonomiky. Ne vždy ale po inverzi křivky přišla recese. Dluhopisový trh je pod tlakem (dochází k výprodejům), případné "volné" peníze zejména v USA nicméně mají historicky tendenci mířit spíše do akcií, než že by investoři podstatněji navyšovali pozice v hotovosti.
  • Fed se chystá snižovat svou bilanci. Hovoří se o 95 miliardách USD měsíčně. Nesoulad mezi sazbami (a stále i výnosy dluhopisů) a mírou inflace je historicky mimořádný.
  • Startuje výsledková sezóna, lakmusovým papírkem kondice ekonomiky budou v prvním týdnu bankovní společnosti. Pro ně bude velice náročné udržet dynamiku růstu ziskovosti (trading, investiční bankovnictví meziročně spíše pod tlakem, vyšší sazby to vše nejspíše nevyváží).
  • Evropské banky mohou mít relativně slabší vyhlídky oproti bankám v USA (větší expozice samotných bank, ale zejména klientů vůči Rusku). Poměrně bezpečně se jeví banky v Česku, jimž pomáhá také vysoký úrokový diferenciál.
  • Akcie ČEZ koketují s hladinou 1 000 Kč. Podle Vávry je kurz vzhledem k ceně elektřiny zhruba "férový". Firma podstatně vylepšila výhled hospodaření na letošní rok.
  • Ceny ropy podle Vávry ještě stále neodrážejí riziko úplného výpadku dodávek suroviny z Ruska. USA rozpouštějí strategické rezervy, ty se nicméně zase v budoucnu budou doplňovat. Pro Vávru jsou nadále zajímavější možností budování expozice na komodity akcie producentů.
  • Čínské akcie nabízejí mimořádný diskont oproti cenným papírům z USA. Čínská vláda navíc po zkušenostech Ruska s jeho devizovými rezervami nejspíše nebude chtít eskalovat vztahy s Amerikou, a to ani na úrovni velkých technologických firem. To může pomáhat i sentimentu na čínském trhu.
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat

Videotéka

Obrázek: Flickr
2. 7. 2022 16:51
Válka na Ukrajině vs. region CEE: Česká ekonomika je nejzranitelnější, varuje expertka
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Česká republika
Přestat sledovat
Geopolitika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Střední a východní Evropa
Přestat sledovat
Ukrajina
Přestat sledovat
Obrázek: Investiční web
1. 7. 2022 13:00
Ronald Schubert (WOOD & Company): Se zpomalováním inflace se investoři budou postupně vracet na…
Alokace investic
Přestat sledovat
Defenzivní investování
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
Obrázek: Pexels.com
30. 6. 2022 17:09
O válce na Ukrajině, (ne)jednotě Evropské unie i potratech v Americe aneb Když (téměř) všechno…
Ekonomické a politické hrozby
Přestat sledovat
Evropská unie
Přestat sledovat
Geopolitika
Přestat sledovat
Politika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Spojené státy americké (USA)
Přestat sledovat
Světová ekonomika
Přestat sledovat
Ukrajina
Přestat sledovat
Obrázek:
30. 6. 2022 12:27
Pírko (Bohemian Empire) & Žabža (FINAX): Jak "hrát" bouři na trzích a v ekonomice?
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Medvědí trh
Přestat sledovat
Panika na trzích
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat