Gary Shilling varuje před spekulacemi a politikou Fedu, akcie i kryptoměny podle něj čeká pád

Image
Gary Shilling
Obrázek: WSJ

Proslulý investor Gary Shilling považuje akcie za předražené a odsouzené k výraznému propadu. Za zvyšování cen podle něj mohou bezprecedentní opaření na podporu ekonomiky, obavy z inflace odmítá a radí investorům, aby odolali lákavé představě rychlého zbohatnutí skrze spekulace. Právě spekulanty na akciovém a kryptoměnovém trhu podle čeká hořký konec, uvedl v interview pro RealVision. Nabízíme několik jeho vyjádření, redakčně zkrácených a upravených v zájmu lepšího kontextu a srozumitelnosti.

1. "Konsenzuální odhad je ten, že se ekonomika rychle otevře, prudce naroste inflace a sazby s ní. To je hodně přehnané, stále se pohybujeme v prostředí nízké inflace až deflace." Shilling připomíná, že Čína a další země vyrábějí více, než spotřebují, a svými vývozy zásobují svět, což tlačí ceny níže.

2. "Peníze pumpované do systému centrálními bankami a vládami se nepřelily do spotřeby, ale do úspor a investic (což způsobuje inflaci na trzích aktiv). Výsledkem jsou věci jako růst ceny dogecoinu, bitcoinu a dalších kryptoměn, což jsou všechno bez výjimky spekulace. Ceny akcií to vyhnalo vzhledem k ziskovosti a jakýmkoli jiným fundamentům firem do neuvěřitelných výšin. Neznamená to, že bych se teď pouštěl do shortování akcií, protože se všemi spekulanty na trhu nelze ani tušit, jak vysoko se ceny ještě posunou. Na fundamenty se ale v současnosti nemá smysl soustředit."

3. "V systému je příliš mnoho peněz a lidé nevědí, co jiného než sázky na akcie a další aktiva s nimi dělat. Fed nemůže nevidět, co se děje. Jakkoli poctiví státní zaměstnanci v jeho vedení sedí, nelze se ubránit dojmu, že snad na zvyšování cen akcií a míry spekulace mají nějaký zájem. Měli by být opatrnější."

4. "Dokud někdo nepískne konec – standardně to nedělá nikdo jiný než Fed –, spekulativní prostředí potrvá, jen bude nabývat na extrémnosti. Moc dobře si pamatují šílenství z přelomu tisíciletí, kdy také věci postrádaly logiku, ale všichni byli spokojení. Dokud to neskončilo."

5. "Pokud dojde k tomu, co čekám, tedy k velkému výprodeji, který z trhu vyplaví velkou část spekulantů, bude možné znovu na trhu pořádně vydělat."

6. "Pamatuji si dobu, kdy investoři řešili bezva foťáky (Polaroid) nebo zábavní parky (Walt Disney), ale zapomněli na plíce a střeva ekonomiky. V tomto období, které v burzovní historii definují slova Nifty Fifty, všemu vládla spekulace. A já vidím v současnosti v chování investorů mnoho podobností s tehdejší dobou."

7. "Jak to může skončit? Jednou z možností je to, že jednoho rána vstaneme a přečteme si, že ta nebo ona banka si kousla pořádně kyselého jablka. V malé míře to naznačil případ fondu Archegos. Velké bubliny historie, třeba ta tulipánová, praskly po píchnutí poměrně malými špendlíky."

8. "Nesnažím se odhadnout přesnou dobu, kdy dojde ke zchlazení současné spekulativní horečky. Spekulace jsou schopné dlouho přebíjet jakoukoli logiku, nakonec ale poteče ulicemi hodně krve."

9. "Pandemie byla pro nás všechny budíčkem. Připomněla nám, jak je důležité šetřit, spořit, být opatrní a vyhýbat se spekulacím. Je samozřejmě náročné sledovat, jak všichni kolem vydělávají na bitcoinu nebo GameStopu rychleji než vy se svými investicemi. Ten pocit, že vám možná ujíždí vlak, je přirozený. Někdy je ale zkrátka potřeba umět si jasně říct, že podobné spekulace nejsou pro vás to pravé."

Přesýpací hodiny, čas, euro - ilustrační foto
10. 3. 2021 9:14
Jen ať akcie zlevní!

Akciemi se zabývám teprve od roku roku 2008. Od února, takže kolaps Lehman Brothers jsem si užil už naplno. Za těch...

Bublina, bubliny - ilustrační foto
5. 5. 2021 6:47
Americké akcie jsou v bublině. Ale v jaké vlastně?

Když vyjdeme čistě z ukazatelů ocenění amerických akcií, nemůžeme popřít, že se na trhu s nimi nafoukla cenová bublina...

Zdroj:
RealVision, Business Insider
Americké akcie
Přestat sledovat
Bitcoin
Přestat sledovat
Investiční bubliny
Přestat sledovat
Investiční guru
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Spekulace
Přestat sledovat
28. 9. 2021 11:30
ABCD investora: Tři témata (po)koronavirové doby pohledem expertů
Inflace
Přestat sledovat
Investiční portfolio
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Mezinárodní obchod
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světová ekonomika
Přestat sledovat
26. 9. 2021 20:30
Michal Semotan (J&T Banka): Úlohou Fedu je zvládnout tapering tak, aby to pro trhy nebyl šok.…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
22. 9. 2021 17:07
Tibor Bokor: Automobilový průmysl se promění kvůli tlaku na ekologii, sdílení aut změní pravidla…
Přestat sledovat
Sdílená ekonomika
Přestat sledovat
Přestat sledovat
21. 9. 2021 12:07
Igor Müller (NN Investment Partners): Ve střední a východní Evropě jsou stále velice atraktivně…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Erste Group Bank
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Pražská burza
Přestat sledovat
Střední a východní Evropa
Přestat sledovat
Varšavská burza
Přestat sledovat