KONTEXT: COVID-19 připomněl (ne)schopnost politiků. Firmy se přizpůsobí

Globální obchodní režim se (z)mění, COVID-19 zapůsobí jako urychlovač. Pandemie totiž naplno odhalila slabá místa dlouhých výrobních řetězců, která budou kvůli metamorfóze světového hospodářského i politického řádu stále častěji pod tlakem. Podrobnosti jsem probíral s ekonomickým konzultantem Rogerem Toozem, jedním ze zakladatelů mezinárodní politické ekonomie, a nabízím to nejpodstatnější z jeho vyjádření.

COVID-19 může, ale nemusí svět změnit, nyní je to těžké odhadnout. Záleží i na tom, co pandemie udělá s globální ekonomikou. Většinový názor je, že bude mít mnohem horší dopad než krize z let 2007-2009. Být konkrétnější nelze, i velké banky přepisují své předpovědi takřka z hodiny na hodinu. Goldman Sachs nedávno během jednoho dne zhoršila výhled vývoje americké ekonomiky z ranních -5 % HDP na -24 % ohlášených krátce po obědě.

I proto si myslím, že je potřeba podobné predikce nepřeceňovat, alespoň já to nedělám. Vše záleží na číslech, která do modelů dosadíte. Proto je lepší se zaměřit na delší horizont a probíhající strukturální změny.

Výrobní řetězce se zkrátí, heslem dne bude odolnost

Nemoc COVID-19, kterou je možné považovat za externí šok, naplno ukazuje zranitelnost globálních výrobních řetězců. Čekám tak, že i proto dojde k jejich výrazné reorganizaci. Zároveň čekám, že se firmy napříště v mnohem větší míře zaměří na budování odolnosti.

To se ostatně děje již od roku 2008 kvůli změnám ve struktuře financování a investic a v neposlední řadě kvůli nedávným krokům čínské vlády. Ta se, navzdory tomu, co veřejně deklaruje, vzdaluje pravidlům Světové obchodní organizace, zejména pak premise, že mají mít zahraniční firmy stejné podmínky a má k nim být přistupováno stejně jako k domácím. V Číně to tak není a nikdy nebylo.

Čína in (č)i out: Politika a politikaření (ne)rozhodnou

Společnosti zajímající se o čínský trh a jeho spotřebitele a ty, které budou chtít i napříště v Číně vyrábět, zjistí, že tamní vláda umí být velice vstřícná. I proto bude obtížné najít rovnováhu mezi efektivitou a podstupovaným rizikem, respektive správnou podobu výrobních řetězců.

V principu platí, že pokud sestavujete řetězec, ať už regionální, nebo globální, nějakému riziku čelíte vždy. Může jím být změna domácí politiky v systémově významné zemi, v případě Evropy kupříkladu v Německu. A právě proto je potřeba odolnost a připravenost na šok, o němž se donedávna ani neuvažovalo. Nejen v tomto kontextu přitom nesmíme zapomínat na to, že se stále více věcí v mnoha zemích i na mezinárodní scéně politizuje, a tím se stávají nepřehlednými.

Pandemie je a bude argumentem pro i proti globalizaci

V důsledku COVID-19 nastala bezprecedentní situace, a to do značné míry i proto, že lidé, kteří jsou placeni za to, aby nám pomáhali se (nejen) v podobných případech orientovat, k něčemu podobnému ve většině zemí a ve většině případů rozhodně nepřispívají. Výsledný chaos a novost stávající situace pak vedou k tomu, že se soustředíme nikoli na nemoc jako takovou, ale na to, jak vlády reagují a co dělá globální komunita vědců.


SPECIÁL: KORONAVIRUS A TRHY


Nesmíme přitom zapomínat na to, že pandemie jako taková může být považována za derivát či produkt globalizace. Nakonec to ale bude technologický a vědecký potenciál nadopovaný tou samou globalizací, co nám umožní se s COVID-19 vypořádat, což osobně považuji za nádherně ironické.

Globální obchod zítřka: Mlha před námi, mlha za námi

Z hlediska stávajících, respektive budoucích pravidel pro obchod s fyzickým zbožím má Světová obchodní organizace již dlouho problémy. Evropané podporovaní Čínou mají plán na její oživení, současná americká administrativa o něčem podobném nechce ani slyšet. Namísto toho aktualizovala Severoamerickou dohodu o volném obchodu mezi USA, Kanadou a Mexikem, což, přiznejme si, mnoho nezměnilo.

EU tak uzavírá bilaterální dohody s každým, kdo o ně má zájem. A Čína, prostřednictvím vlastních nebo jí nakloněných institucí, domlouvá věci z pozice regionálního hegemona. Odpověď na otázku, jak bude vypadat globální obchodní režim zítřka, je tedy v mlze. Cesta k ní bude v každém případě velice zajímavá.

Rozhovor, ze kterého článek vychází, najdete v anglickém originále ve formě podcastu na webu konzultační společnosti AlterEko.info, s níž Roger Tooze spolupracuje.

Světová ekonomika
Přestat sledovat
Ekonomické a politické hrozby
Přestat sledovat
Koronavirus
Přestat sledovat
Mezinárodní obchod
Přestat sledovat
26. 1. 2021 17:00
VE STŘEDU V 10 HODIN ŽIVĚ: Aktuálně z trhů
Akciové tipy
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
25. 1. 2021 12:00
Investorský magazín: Sazby vs. inflace aneb Hledá se největší tržní riziko roku 2021
Akciový trh
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Realitní trh
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Úrokové sazby
Přestat sledovat
Výhled na rok 2021
Přestat sledovat
25. 1. 2021 9:55
Expertní tržní výhled: MONETA (již) zajímavá na prodej a nebezpečí obchodování na páku
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
22. 1. 2021 12:23
Mertlík: V krach projektu společné Evropy nevěřím, jednotlivé státy jsou si vědomy svého globálního…