KONTEXT: Šílenství, nebo jeden z nejzajímavějších investičních příběhů současnosti aneb Proč a jak (ne)mít v portfoliu sázku na KLDR

Kim Čong-un zahrál další ze svých (ne)překvapivých tahů a jeho setkání s Donaldem Trumpem vyznělo do prázdna. Navzdory nízkým očekáváním a opatrnému optimismu, který americký prezident slovy o obrovském potenciálu Severní Koreje rád a často přiživuje. Jihokorejské akcie a měna na to reagovaly propadem v řádu procent, některé tituly, třeba Hyundai Elevator, až bezmála 20% sešupem. Opět se ukázalo, kde případně hledat proxy sázku na normalizaci situace na Korejském poloostrově.

Severní Korea má na to stát se "hospodářským silákem", nechává se opakovaně v kontextu svých dýchánků s Kim Čong-unem slyšet Donald Trump. Experti dlouhodobě sledující jednu z nejuzavřenějších zemí světa o něčem podobném vesměs pochybují. KLDR je pro byznys "šílená" a z pohledu zodpovědného investora jde o "nejhorší noční můru", píše se například ve studii Verisk Maplecroft.

Tito londýnští analytici rizika proto řadí zemi na samý chvost žebříčku globálních příležitostí, tedy až za Sýrii, Jemen nebo Venezuelu. Zdůvodňují to přitom podobnými argumenty jako autoři dalších žebříčků. Například Heritage Foundation považuje říši dynastie Kimů za nejméně ekonomicky svobodnou ze 180 sledovaných zemí, a to kvůli absenci většiny institucí, o něž se byznys tradičně opírá. Navzdory tomu potenciál bezesporu má, což ostatně ukazuje již ikonické srovnání černé díry jménem KLDR a jejího do tmy zářícího okolí.

Otazníkem vznášejícím se nad Severní Koreou přitom není to, zda má na zmrtvýchvstání dostatečně pevné podloží (v každé zemi by se našlo). Většina pozorovatelů se totiž přiklání k tomu, že Kim usiluje o vytvoření zvláštních turistických a ekonomických zón, jež by elitám zajistily dolary a legitimitu, ale přitom udržely obyčejné Severokorejce ve tmě.

Optimisté poukazující na nedávné studijní cesty prominentů z Pchjongjangu do Vietnamu naopak věří v otevírání země po vzoru Vietnamu a Číny, tedy podle šablony ekonomické liberalizace pod dohledem jedné, nezpochybnitelné politické síly. Tento model se Hanoji i Pekingu vyplatil, v posledních letech je zařadil mezi nejrychleji rostoucí ekonomiky světa, z čehož také mnozí zasloužilí členové strany těžili. Severokorejským lídrům se nicméně může zdát v důsledku systémové paranoie, komplikovaného vztahu s Jižní Koreou i dalších specifik jako příliš nebezpečný. I tak na normalizaci situace na Korejském poloostrově ve stále větší míře investoři sázejí.

Nejrozumnější proxy sázkou na to, že někdo v Pchjongjangu najde alespoň špetku zdravého rozumu, je přitom nákup jihokorejských aktiv. Soul a spol. již několik let nabízejí akciové fondy vycházející z premisy oteplení vztahů a následné unifikace poloostrova, které v závislosti na náladách hlavních aktérů strmě šplhají a dramaticky padají, přesto v součtu mezi roky 2014 a loňským prvním summitem Trump-Kim hlásily celkové zisky v řádech desítek procent, fond ze stáje Hi Asset Management patřící v této kategorii mezi premianty dokonce 60 %.

Na první pohled jako kdyby se tedy potvrzovala slova Jima Rogerse, gurua v oblasti emerging a fronties markets, který KLDR řadí mezi potenciálně nejzajímavější investiční příběhy příštích dvaceti let. Země má podle kvalifikovaných odhadů mimo jiné nerostné bohatství za 6 bilionů dolarů a největší zásoby vzácných kovů na světě. Zda či za jak dlouho na tom bude možné vydělat, ale zůstává zahaleno v oparu ideologické mlhy.

Severní Korea (KLDR)
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Emerging markets
Přestat sledovat
Frontier markets
Přestat sledovat
22. 9. 2021 17:07
Tibor Bokor: Automobilový průmysl se promění kvůli tlaku na ekologii, sdílení aut změní pravidla…
Přestat sledovat
Sdílená ekonomika
Přestat sledovat
Přestat sledovat
21. 9. 2021 12:07
Igor Müller (NN Investment Partners): Ve střední a východní Evropě jsou stále velice atraktivně…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Erste Group Bank
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Pražská burza
Přestat sledovat
Střední a východní Evropa
Přestat sledovat
Varšavská burza
Přestat sledovat
20. 9. 2021 12:00
Investorský magazín: Skončí v dohledné době nemovitostní horečka v Česku?
Bydlení
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Realitní trh
Přestat sledovat
20. 9. 2021 9:30
Petr Novotný (Investiční web): Trh řeší problémy Evergrande a jejich možné dopady, ceny akcií se…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat