Kvantitativní uvolňování ECB a vyšší inflace: Zbožné přání?

Evropská centrální banka již dlouho provádí politiku kvantitativního uvolňování, aby podpořila růst spotřebitelské inflace. Úspěch zatím nikde.

Meziroční míra spotřebitelské inflace se v eurozóně již řadu let pohybuje pod cílem ECB. Ta jej stanovila jako lehce pod 2 %, ale blízko této úrovni.

Graf umožňuje zajímavou regresní analýzu. Zobrazuje realizovanou míru inflace a velikost bilance ECB (ta roste s nákupy aktiv v rámci kvantitativního uvolňování). Regresní přímka je prakticky plochá a koeficient determinace (R2) dosahuje prakticky nulové hodnoty. To indikuje, že mezi velikostí bilance ECB a realizovanou inflací neexistuje téměř žádný vztah.

To je pro ECB špatná zpráva. Možná to naznačuje i to, že banka provádí kvantitativní uvolňování, tedy nákupy vládních a korporátních dluhopisů, spíše kvůli tomu, aby snížila náklady na financování vládního dluhu zemí eurozóny tím, že stlačuje výnosy vládních dluhopisů na velice nízké úrovně. Rozhodně pod úrovně, jaké by na trhu panovaly bez kvantitativního uvolňování.

ECB v lednu oznámila, že letos proběhne důkladná revize její měnové politiky, a to z hlediska nastavení inflačního cíle, případně boje proti klimatickým změnám. Nechme se překvapit, s čím centrální bankéři ve Frankfurtu do konce roku přijdou.

KONTEXT: (Ne)sázejte na dluhy aneb Změní se červená čísla v krvavě rudou?
Mezi největší strašáky patří dluh, zaznělo v průběhu davoského dýchánku globálních elit letos v lednu. A také loni a předloni. Nejen v kontextu čerstvých statistik, podle kterých se svět i většina jeho pilířů červená nejvíce v historii, člověka napadá něco o chození se džbánem pro dluh, až se ucho utrhne. Investoři by měli být ve střehu.
Přestat sledovat
Centrální banky
Přestat sledovat
Kvantitativní uvolňování
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
Podpora ekonomiky
Přestat sledovat
Eurozóna
Přestat sledovat
Evropská ekonomika
Přestat sledovat
10. 4. 2021 20:31
Jaroslav Brychta (XTB): V rámci výsledkové sezóny budou nejdůležitější výhledy samotných firem
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
8. 4. 2021 17:01
Michal Semotan (J&T Banka): Brzdou růstu akcií ČEZ je i jeho management, zajímavými tituly jsou na…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
9. 4. 2021 6:41
Česká energetika má prostor se připravit na budoucnost, čas ale utíká. Panika je vyvolaná lobbisty…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Dividendy
Přestat sledovat
Energetika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
7. 4. 2021 13:01
Petr Beneš (WOOD & Company): Z komodit bych si nyní vsadil na stříbro, zlato pak sám nakupuji jako…
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Průmyslové kovy
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Ropa Brent
Přestat sledovat
Ropa WTI
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Stříbro
Přestat sledovat
Vzácné kovy
Přestat sledovat
Přestat sledovat