Trhy jsou zmanipulované. Vždy byly

Investoři si pravidelně stěžují, že jsou trhy zmanipulované, a to zásahy centrálních bank, zpětnými odkupy akcií, pasivními strategiemi či vysokofrekvenčním obchodováním. Je pravda, že všechny tyto faktory na finanční trhy působí. Ale bylo tomu snad někdy v historii jinak?

Už když se v 17. století začaly utvářet první akciové trhy, pravidelně se objevovali ti, kteří využívali, případně rovnou zneužívali situaci. Firmy, zprostředkovatelé obchodů, obchodníci samotní. Jejich chování vytvářelo bubliny, které následně praskaly, a investoři přicházeli o peníze.

Ani v dalších stoletích tomu nebylo jinak. Známý je třeba příběh z druhé poloviny 19. století. Tehdy Jay Gould a James Fisk skupovali ve velkém zlato, aby vyhnali jeho cenu nahoru. Vlivný investor Gould se tehdy k nákupu zlata snažil přimět i Spojené státy v čele s prezidentem Grantem. Ten ale naopak nařídil vládě zlato prodávat, což jeho cenu srazilo. Akcie i v reakci na to v následujícím týdnu spadly o pětinu.

A můžeme pokračovat. Během americké občanské války podpořil Kongres ekonomiku tehdy astronomickými 150 miliony dolarů. V roce 1907 zase bankéř John Pierpont Morgan poskytl finanční injekce bankám a dalším organizacím, které se ocitly v problémech. V době, kdy neexistoval Fed, tak americkou ekonomiku a s ní i finanční trhy zachránila akce jednoho muže.

Korporátní socialismus: Stát zachrání investory a manažery, vás ne
Státní moc Spojených států přijímá opatření na záchranu leteckých společností, Boeingu a dalších podobně postižených velkých firem. Tyto firmy je jednoznačně potřeba zachránit, ale je otázka, zda způsob onoho zachraňování s sebou nenese etické, ekonomické a strukturální problémy. A když se podíváme, jak takové záchrany probíhaly v minulosti, zjistíme, že nese.

V 70. letech 20. století předvedl svůj obchodnický um Michael Steinhardt, který kupoval velké balíky akcií od brokerů, kteří si teprve zvykali na více institucionalizovaný investiční svět, a tyto akcie posléze na trhu prodával za podstatně vyšší ceny. Jeho společnost rovněž obchodovala na takzvaném třetím trhu, kde nebylo třeba o transakcích informovat Komisi pro cenné papíry a burzy. Na přelomu 70. a 80. let 20. století zase Fed vyšrouboval úrokové sazby na 20 %, což se náležitě promítlo i na trzích.

Je potřeba si přiznat, že trhy nejsou (100%) efektivní. Ceny akcií, ale i jiných aktiv ovlivňují různé faktory, z nichž některé mohou být na hraně pravidel. "Fundamenty jsou v řadě případů odtržené od reality a investoři to musejí vzít v potaz. Ano, trhy jsou zmanipulované, neefektivní. Ale kdy nebyly?" říká Ben Carlson ze společnosti Ritholtz Wealth Management. "A čemu to vlastně vadí? Stačí k nim s tímto vědomím přistupovat a promítnout to do investiční strategie," dodává.

Zdroj:
A Wealth of Common Sense
Akciový trh
Přestat sledovat
Manipulace trhu
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Historie
Přestat sledovat
17. 4. 2021 20:31
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
15. 4. 2021 17:01
Ivana Birtová (Realitní Shaker): Nízké sazby a malá nabídka hrají do karet investicím do nemovitostí
Bydlení
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Realitní trh
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
13. 4. 2021 17:01
Ronald Schubert (WOOD & Company): Největším rizikem je růst výnosů dluhopisů, současné úrovně ale…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
10. 4. 2021 20:31
Jaroslav Brychta (XTB): V rámci výsledkové sezóny budou nejdůležitější výhledy samotných firem
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat