Trhy jsou zmanipulované. Vždy byly

Investoři si pravidelně stěžují, že jsou trhy zmanipulované, a to zásahy centrálních bank, zpětnými odkupy akcií, pasivními strategiemi či vysokofrekvenčním obchodováním. Je pravda, že všechny tyto faktory na finanční trhy působí. Ale bylo tomu snad někdy v historii jinak?

Už když se v 17. století začaly utvářet první akciové trhy, pravidelně se objevovali ti, kteří využívali, případně rovnou zneužívali situaci. Firmy, zprostředkovatelé obchodů, obchodníci samotní. Jejich chování vytvářelo bubliny, které následně praskaly, a investoři přicházeli o peníze.

Ani v dalších stoletích tomu nebylo jinak. Známý je třeba příběh z druhé poloviny 19. století. Tehdy Jay Gould a James Fisk skupovali ve velkém zlato, aby vyhnali jeho cenu nahoru. Vlivný investor Gould se tehdy k nákupu zlata snažil přimět i Spojené státy v čele s prezidentem Grantem. Ten ale naopak nařídil vládě zlato prodávat, což jeho cenu srazilo. Akcie i v reakci na to v následujícím týdnu spadly o pětinu.

A můžeme pokračovat. Během americké občanské války podpořil Kongres ekonomiku tehdy astronomickými 150 miliony dolarů. V roce 1907 zase bankéř John Pierpont Morgan poskytl finanční injekce bankám a dalším organizacím, které se ocitly v problémech. V době, kdy neexistoval Fed, tak americkou ekonomiku a s ní i finanční trhy zachránila akce jednoho muže.

Korporátní socialismus: Stát zachrání investory a manažery, vás ne
Státní moc Spojených států přijímá opatření na záchranu leteckých společností, Boeingu a dalších podobně postižených velkých firem. Tyto firmy je jednoznačně potřeba zachránit, ale je otázka, zda způsob onoho zachraňování s sebou nenese etické, ekonomické a strukturální problémy. A když se podíváme, jak takové záchrany probíhaly v minulosti, zjistíme, že nese.

V 70. letech 20. století předvedl svůj obchodnický um Michael Steinhardt, který kupoval velké balíky akcií od brokerů, kteří si teprve zvykali na více institucionalizovaný investiční svět, a tyto akcie posléze na trhu prodával za podstatně vyšší ceny. Jeho společnost rovněž obchodovala na takzvaném třetím trhu, kde nebylo třeba o transakcích informovat Komisi pro cenné papíry a burzy. Na přelomu 70. a 80. let 20. století zase Fed vyšrouboval úrokové sazby na 20 %, což se náležitě promítlo i na trzích.

Je potřeba si přiznat, že trhy nejsou (100%) efektivní. Ceny akcií, ale i jiných aktiv ovlivňují různé faktory, z nichž některé mohou být na hraně pravidel. "Fundamenty jsou v řadě případů odtržené od reality a investoři to musejí vzít v potaz. Ano, trhy jsou zmanipulované, neefektivní. Ale kdy nebyly?" říká Ben Carlson ze společnosti Ritholtz Wealth Management. "A čemu to vlastně vadí? Stačí k nim s tímto vědomím přistupovat a promítnout to do investiční strategie," dodává.

Zdroj:
A Wealth of Common Sense
Akciový trh
Přestat sledovat
Manipulace trhu
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Historie
Přestat sledovat
16. 10. 2021 20:30
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled (Vladimír Vávra, WOOD & Company)
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
15. 10. 2021 14:30
Švýcarský výrobce hodinek přišel s revoluční technologií. Teď se součástí jeho fantastického příběhu…
Inovace
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Technologie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
15. 10. 2021 12:11
Emerging markets: K překonání výkonnosti amerických akcií jsou potřeba silné fundamenty, říká…
Alibaba
Přestat sledovat
Asijské akcie
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Emerging markets
Přestat sledovat
14. 10. 2021 12:40
Experti o budoucnosti Evropy: Žijeme si v dobrých časech, Čína nás ale hrozí převálcovat. Pohodlné…
Přestat sledovat
Ekonomické a politické hrozby
Přestat sledovat
Evropská ekonomika
Přestat sledovat
Geopolitická rizika
Přestat sledovat
Inovace
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světová ekonomika
Přestat sledovat