Užitečné lekce z tržní historie (1.)

Historie může být dobrým učitelem i špatným rádcem. Nabízíme pět lekcí z historie, které mají tak široký záběr, že je lze aplikovat na jakoukoli oblast (včetně investování) a v kterékoli době.

Morgan Housel na svém webu Collaborative Fund popsal pět lekcí z historie, které mají přesah do mnoha oblastí, a to včetně investování. Podkladem pro první lekci mu byla Velká deprese z 30. let, která začala propadem akciového trhu v říjnu 1929. I když se o tom hodně píše jako o důležité lekci pro investory, málokoho ale tato událost výrazně zasáhla, protože v té době investovalo do akcií minimum lidí. Jediné, co mohla většina ztratit, byl sen o tom, že by někdy mohli i oni sami investovat a zbohatnout na trzích. Krize se promítla do životů běžných lidí až po dvou letech, kdy začaly krachovat banky - zatímco v roce 1929 zkrachovalo 500 bank, v roce 1931 jich bylo již 2 300.

Lekce: Když lidé zažijí náhlé a nečekané utrpení, pravděpodobně přijmou názory, o nichž se dříve domnívali, že jsou nemyslitelné.

Podle Housela není nejzajímavější ani tak to, jak rychle ekonomika zkolabovala, ale jak rychle a dramaticky se změnilo myšlení lidí. Velká deprese zasáhla většinu rozvinutého světa, ale nejlepším příkladem rychlé a dramatické změny názorů lidí ve špatných dobách (například v USA se v roce 1934 připravoval vojenský převrat s cílem svrhnout vládu prezidenta Roosevelta) je tehdejší Německo, kde se k moci dostal Adolf Hitler.

V knize Erica A. Johnsona What We Knew je jeden rozhovor s německým občanem po druhé světové válce. Snaží se objasnit, jak se jedna z nejcivilizovanějších kultur najednou změnila ve společnost, jež se dopustila nejhorších zvěrstev v historii. Tento občan mluvil o tom, jak většina mladých lidí uvítala Hitlera a jeho změny. "Musíte si uvědomit, že v roce 1923 byla vysoká inflace, nikdo neměl nic a všichni byli nešťastní. Hitler přišel k moci s novými myšlenkami. Pro většinu to bylo opravdu lepší. Lidé, kteří roky neměli práci, ji najednou měli. A tak všichni lidé začali věřit systému. Když vám někdo pomůže dostat se z nouze, začnete jej podporovat. Myslíte si, že lidé v takové situaci začnou říkat, že je to všechno nesmysl, že budou proti? Ne. Co se dělo poté, je jiná kapitola. Ale lidé po nástupu Hitlera byli šťastní, plní nadšení."

Jde o jeden z nejlepších příkladů toho, jak lidé ve špatné situaci dokáží přijmout myšlenky a cíle, které by v dobrých časech nebrali v úvahu. V investování se často říká, že investor by měl být chamtivý, když mají ostatní strach. Ale to snáze řekne, než udělá. Lidé si totiž neuvědomují, že jejich myšlení a cíle se v dobách propadů na trzích změní.

Jde také o to, že v obdobích propadů trzích neprobíhá zpravidla jen pokles cen akcií. Když si investor představuje, jak bude reagovat na propad cen akcií o 30 %, počítá s tím, že vše bude stejné, jen akcie budou o 30 % levnější. Skutečnost je jiná, propady nejsou izolované. Důvodem propadu akcií o 30 % může být to, že nějací lidé, společnosti nebo politici něco pokazili, což vede k tomu, že investor snadno přestane věřit v zotavení. Jeho priority se změní, takže namísto růstu bohatství začne preferovat například pouze jeho ochranu. Je těžké si něco podobného představit, když ekonomika funguje, a právě proto mnoho lidí tvrdí, že budou chamtiví, když budou mít ostatní strach, ale jen málokdo to dokáže.

Zdroj:
collaborativefund.com
Historie
Přestat sledovat
Psychologie
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
17. 4. 2021 20:31
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
15. 4. 2021 17:01
Ivana Birtová (Realitní Shaker): Nízké sazby a malá nabídka hrají do karet investicím do nemovitostí
Bydlení
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Realitní trh
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
13. 4. 2021 17:01
Ronald Schubert (WOOD & Company): Největším rizikem je růst výnosů dluhopisů, současné úrovně ale…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
10. 4. 2021 20:31
Jaroslav Brychta (XTB): V rámci výsledkové sezóny budou nejdůležitější výhledy samotných firem
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat