Volatilita roste a ekonomika zpomaluje. Nastal čas pro aktivní přístup ke správě portfolia?

Manažeři fondů, kteří se snaží využívat aktivní přístup při vyhledávání investičních příležitostí, svůj boj s pasivními strategiemi (indexové fondy, ETF) prohrávají. Jsou však i tací, kteří jsou přesvědčeni, že je právě v současnosti vhodná doba k renesanci aktivní správy investic.

Trend, kdy se investoři odklánějí od aktivně spravovaných fondů na úkor levnějších indexových nástrojů (a v určité míře i faktorových strategií), trvá již deset let. Někteří manažeři ale cítí, že změna není daleko, a vidí možnost změny. "Není lepší doba na aktivní řízení investic. A nejvíce to platí pro hodnotové tituly," říká Warren Koontz ze společnosti Jennison Associates.

Jedním z důležitých faktorů, které mohou ukazovat na změnu v chování investorů, je příliv kapitálu do aktivních a pasivních investičních produktů. Koontz sleduje především ETF, které mají velké objemy prostředků pod správou, a jejichž vývoj tak může ukazovat na změnu sentimentu.

Jedním z fondů, které momentálně nejvíce sleduje, je iShares Edge MSCI Min Vol USA. Ten sdružuje akcie, které mají nižší volatilitu, a letos byl mezi investory jedním z nejoblíbenějších (měřeno přílivem peněz). Pokud by došlo ke změně pohybu peněz ve fondu, mohlo by to znamenat změnu trendu, konkrétně to, že investoři mohou začít vyhledávat spíše hodnotové tituly a akcie s vyšší volatilitou.

Podle Koontze je jen otázkou času, kdy dojde ke změně. "Existují celé skupiny akcií, odvětví a sektory, kterými investoři pohrdají, nebo je naopak milují, ale většinou jen po krátkou dobu," upozorňuje s tím, že tyto změny trendu vytvářejí skvělé investiční příležitosti.

Pasivní a faktorové strategie změnily poměry na trzích. Výsledkem je největší nadvýkonnost růstových titulů vůči těm hodnotovým od období technologické bubliny. Více než 50 % peněz investovaných do nástrojů zaměřených na americké akciové indexy je tak zainvestováno v technologických titulech, a když k tomu přidáme sektor zdravotnictví, jde o zhruba dvě třetiny indexů. "Taková míra koncentrace bývá signálem, že je změna blízko," uzavírá Koontz.

Zdroj:
Institutional Investor
Americké akcie
Přestat sledovat
Volatilita
Přestat sledovat
Hodnotové investování
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
20. 4. 2021 17:01
Štěpán Křeček (BH Securities): Největší vliv na vývoj trhů má nabídka peněz. Pokud přetrvá,…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
20. 4. 2021 12:31
Zajištění proti inflaci? Třeba i levná hypotéka, vysvětluje expert
České státní dluhopisy
Přestat sledovat
Hypotéky
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Výnosy
Přestat sledovat
Zajištění
Přestat sledovat
19. 4. 2021 14:40
Investorský magazín: Jsou high yield dluhopisy nebo akcie Coinbase zajímavou volbou pro drobné…
Bitcoin
Přestat sledovat
Dluhopisový trh
Přestat sledovat
Firemní dluhopisy
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Kryptoměny
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
17. 4. 2021 20:31
Lukáš Novotný (WOOD & Company): S&P 500 může projít korekcí, prudké poklesy ale i díky pozitivnímu…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat