Zapomeňte na alfu, o úspěchu v investování rozhodují (i) jiné faktory

Řada investorů se za každou cenu snaží hledat a vymýšlet strategie s nadprůměrnou výnosností. Úspěch na akciovém trhu ale není nutně spojen s překonáváním srovnávacích indexů.

Předpokládejme, že trh každý rok vzroste o 4 %. Vám se ale každý rok podaří po odečtení poplatků dosáhnout 5% zhodnocení. Přiložený graf ukazuje, o kolik vyšší bude tržní hodnota vašeho portfolia ve srovnání s hodnotou portfolia zhodnocujícího se rychlostí trhu.

Rozhoduje samozřejmě jakýkoli náskok. Pokud by portfoliomanažer spravující aktiva v hodnotě 10 miliard dolarů dosáhl za rok výnosu vyššího o 0,01 procentního bodu, činila by jeho alfa (nadvýkonnost) reálně milion dolarů. Investoři ovšem musejí uvažovat realisticky a přiznat si, jak dlouho jsou schopní určité nadvýkonnosti dosahovat.

Samotná alfa navíc neznamená vše. Pokud budeme výnosy srovnávat s dlouhodobou výkonností trhu, bude klíčové, o jaké půjde období. Pokud by například investor mezi roky 1960 a 1980 porážel každý rok trh o pět procentních bodů, vydělal by paradoxně méně, než kdyby za trhem mezi roky 1980 a 2000 o pět procentních bodů každý rok zaostal.

Pokud někdo začne investovat v 55 letech, logicky hledá alfu, a to velice vysokou. Jenže ani její nalezení úspěch automaticky nezajistí. Jednoduchá rada proto zní: Začněte investovat co možná nejdříve, peníze na trh posílejte pravidelně a vedle alfy přemýšlejte také o betě, tedy schopnosti strategie kopírovat trend výkonnosti trhu.

Porážet trh není žádná legrace. Tak proč to tolik investorů stále zkouší?
Logika i historická zkušenost říkají, že pravděpodobnost dlouhodobého porážení trhu aktivním přístupem k investování je velice nízká. Přesto je v aktivně řízených fondech stále mnohem více peněz než v těch pasivních. Proč?
Zdroj:
Of Dollars And Data
Investiční strategie
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Srovnání investic
Přestat sledovat
8. 3. 2021 12:41
Vítězové a poražení koronavirové krize na realitním trhu
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Komerční reality
Přestat sledovat
Koronavirus
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
6. 3. 2021 20:31
Jaroslav Brychta (XTB): Růst výnosů a sílící dolar jsou na trzích cítit, velký výprodej ale vypadá…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
4. 3. 2021 17:01
Roman Koděra: Velké technologie neřekly kvůli vyšším výnosům poslední slovo, pro Apple je velkou…
Akciový trh
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
3. 3. 2021 15:01
Investice do diamantů: Manuál (nejen) pro začátečníky
Diamanty
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat