Vyšší sazby Fedu: Co čekat od státních dluhopisů (nejen) v USA?

Měnový výbor americké centrální banky na konci roku rozhodl o zvýšení základní úrokové sazby v USA na 0-50-0,75 %. Fed navíc vyslal signál, že hodlá ve zvyšování úroků pokračovat také v roce 2017, a to o dalších 75 bazických bodů. Co i proto čekat od nejen amerických vládních dluhopisů?

"Výhled vývoje inflace v USA zůstává pozitivní nejen díky pravděpodobnosti fiskální expanze a daňové reformy, ale také díky tlaku na růst mezd a stabilizaci cen ropy," říká Kasia Kiladis, investiční ředitelka z Fidelity International.

"Pokud bude přístup Fedu spíše vyvážený bez radikálních rozhodnutí, lze podle všeho očekávat, že se americká výnosová křivka dlouhodobě zploští," doplňuje Peter Khan, portfoliomanažer fondu Global Credit Fidelity International. Tradičně podle něj dochází k tomu, že se křivka zploští zhruba v polovině cyklu, takže dlouhodobě existuje prostor pro lepší vývoj, než se obecně očekává.

Zejména to platí pro oblast úvěrů, které se při zvyšování úrokových sazeb obvykle daří. "Ačkoli krátkodobě se výnosová křivka bude možná zplošťovat, dlouhodobě lze očekávat vyšší sazby. Dobrým zajištěním jsou pro tyto případy takzvané TIPS (pokladniční poukázky chráněné proti inflaci)," míní Khan.

"Současná sestava ve vedení Fedu je pro rok 2017 otevřená změně, výbor může zaujmout jak radikálnější, tak umírněnější postoj. Proto musíme být neustále ve střehu," uzavírá Rick Patel, portfoliomanažer fondu US Bonds Fidelity International. "Podle našeho názoru klesly výnosy vládních dluhopisů globálně příliš hluboko a rychle, a proto lze hledat potenciál (i) mimo USA, kde se dluhopisy vyprodávají v souladu s děním v Americe."

Zdroj:
Fidelity International
Státní dluhopisy
Přestat sledovat
Úrokové sazby
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Výnosy
Přestat sledovat
Výnosová křivka
Přestat sledovat
Americké státní dluhopisy
Přestat sledovat
Dluhopisový trh
Přestat sledovat
Obrázek: Thinkstock
11. 8. 2022 18:13
Zajíc (Amundi AM): Akciový trh má skvělý track record, dokázal zatím překonat všechno. Méně…
Akciový trh
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Likvidita
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Obrázek: Wikimedia Commons
10. 8. 2022 10:16
Petr Vomastek: Ekonomická situace se zatím do realitního trhu ve větší míře nepropsala, dominuje…
Bydlení
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Realitní trh
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Obrázek: Profimedia
9. 8. 2022 14:00
Martin Novák (ČEZ): Ceny elektřiny jsou určovány cenami zemního plynu, energie ale kvůli ekonomickým…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Elektřina
Přestat sledovat
Energetika
Přestat sledovat
Výsledková sezóna
Přestat sledovat
Obrázek: Thinkstock
6. 8. 2022 20:30
Aleš Vávra (Metatron Capital): Korekce na akciovém trhu jsou z pohledu dlouhodobých investorů…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat