Jiří Tyleček (XTB): Komodity těží z vize zelené revoluce, poptávku po zlatě vysávají kryptoměny i americké dluhopisy

Co zaznělo:

• Podle Jiřího Tylečka není základ současného růstu cen komodit tak podstatný, jako byl například v roce 2000, kdy se také hovořilo o komoditním supercyklu. Na trhu komodit se ceny za rok zvýšily v průměru o 60 %. Mezi faktory, které je tlačí výše, jsou i fiskální a monetární stimuly.
• Podporou je komoditám mimo jiné takzvaná zelená revoluce - přechod na alternativní zdroje či výroba elektromobilů zvyšující poptávku po průmyslových i vzácných kovech. To ale zatím není celosvětový trend.
• U ropy došlo po dlouhém růstu cen k určitému poklesu (zhruba o 15 %). Růst cen ropy byl dán sázkami na rychle oživení a restart ekonomiky, současná korekce ale podle Tylečka naznačuje, že byli obchodníci zřejmě až příliš optimističtí.
• Ropa podle Tylečka v současné době už nemá nijak velký prostor k propadům. Čeká se ožívání ekonomiky, a to i v Evropě, která je nyní nejvíce sužována covidem-19. USA už se v letecké dopravě dostaly zhruba na dvě třetiny stavu stavu před koronavirem.
• Ropa je na straně rizik spojená zejména s OPEC. Rozhodnutí kartelu ohledně objemu produkce mohou někdy být obtížně odhadnutelná.
• Zlato ztrácí na atraktivitě kvůli růstu výnosů amerických vládních dluhopisů. Poptávku po něm vysávají i kryptoměny, které částečně přebírají jeho roli.
• Stříbro má podle Tylečka potenciál k lepším výkonům. Je potřeba například i při výrobě solárních panelů či elektromobilů. Koronavirus navíc snížil produkci některých dolů. Růst ceny paládia byl způsoben zaplavením dolů na Sibiři.
• Z takzvaných soft komodit lze zajímavý vývoj pozorovat u kukuřice, která registruje vyšší objemy objednávek z Číny. Soft komodity obecně jsou však spojeny s rizikem na straně počasí.
• Diskuzi o inflaci utlumil na posledním zasedání Fed, který uvedl, že nevidí důvody, proč by měla nějak výrazně růst. Podle Jiřího Tylečka bude inflace vyšší, ale nedostane se výrazně nad cíle centrálních bank.