Ronald Schubert (WOOD & Company): Největším rizikem je růst výnosů dluhopisů, současné úrovně ale kritické nejsou

Co zaznělo:

• Pokračující ekonomické stimuly ze strany vlád a centrálních bank stále podporují rizikovější aktiva a naopak níže posílají konzervativnější investice. Díky tomu ve Spojených státech akcie stanovují nová maxima.
• Akcie společnosti ViacomCBS zasažené kauzou Archegos Capital Management spadly na úroveň kolem 40 USD s P/E nižším než 10. Pro hodnotové investory to může být zajímavá příležitost. Atraktivní mohou být rovněž akcie firmy Discovery, které jsou ale ve srovnání s cennými papíry ViacomCBS z pohledu P/E dražší.
• Akcie skupiny ČEZ se po zprávě, že výstavbu nového jaderného bloku v Česku bude financovat plně stát, se zpožděním dočkaly zvýšeného zájmu investorů. Pokud by dividenda dosáhla 60 Kč na akcii, mohla by se cena titulu podle Ronalda Schuberta dostat na 650 Kč.
• Na trhu je cítit poměrně velký pesimismus stran nevýkonných úvěrů, realita však podle Ronalda Schuberta nemusí být i díky podpoře podniků tak špatná.
• Středeční vstup společnosti Coinbase na akciový trh bude velkou událostí. Jde o zajímavý byznys. Kurz samotného bitcoinu může být i vzhledem k tomu, že je kryptoměny omezené množství, jakýkoli.
• Société Générale je podle Ronalda Schuberta stabilní bankou. V poslední době se nezapletla do žádného skandálu a nebyla ani součástí kauzy firmy Archegos Capital Management. Její ocenění je také zajímavé.
• Největším rizikem je podle Ronalda Schuberta nyní situace na dluhopisovém trhu. Americké společnosti si půjčují levné peníze. Pokud by se úroky, za které si půjčily, prudce zvýšily, byl by to pro ně velký problém. Zdvižený prst by mohlo představovat dosažení úrovně 3 % u 10letých vládních dluhopisů USA.
• Další růst na americkém akciovém trhu bude podle Ronalda Schuberta široký. Hodnotové akcie mohou nabídnout lepší výkonnost než růstové i vzhledem k tomu, že byly poklesy zasaženy tvrději.