Itálie si půjčuje extrémně levně. Proč?

Výnosy italských vládních dluhopisů v polovině února spadly na historicky nejnižší úrovně. Italská vláda si tak byla schopna na deset let půjčit za úrok pod 0,5 %. To vše ve chvíli, kdy podle čerstvé prognózy Evropské komise Itálie nedosáhne na předkrizové úrovně HDP ani na konci příštího roku a veřejné zadlužení letos překročí 160 % HDP. Proč tolik optimismu?

Image
Mario Draghi
Obrázek: Profimedia

Italský příběh zapadá do širšího obrázku trhů, na kterých v posledních měsících posilovalo téměř cokoli, co nabízelo "určitý výnos", a to bez ohledu na míru rizika. Vzhůru tak pádily nejen globální akcie, měny a dluhopisy rozvíjejících se zemí, ale ve finále i čistě spekulativní aktiva, která žádný výnos nenabízejí, jako jsou například kryptoměny.

Italským dluhopisům prospívá také vidina pokračující měnové expanze ECB, která pravděpodobně bude v dohledné době pokračovat s masivními investicemi do vládních dluhopisů. Otázka růstu úrokových sazeb je podle názoru trhů v eurozóně v nejbližších třech letech mimo hru.

A v neposlední řadě se trhům líbí Mario Draghi jako premiér technokratické vlády. Ani on nedokáže zázraky, ale pro investory je to prověřený a zkušený ekonom a politik, který je zárukou dobrých a konstruktivních vztahů s Bruselem. A ty Řím ve chvíli, kdy překračuje kritérium pro veřejný dluh téměř o 100 % HDP, bude potřebovat.

Itálie - zadlužení a výnosy dluhopisů

Eurozóna
Přestat sledovat
Itálie
Přestat sledovat
Mario Draghi
Přestat sledovat
Státní dluhopisy
Přestat sledovat

Videotéka

10. 5. 2021 12:01
Investorský magazín: Family office od A do Z
Bohatství
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Komerční reality
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
8. 5. 2021 20:31
Vladimír Vávra (WOOD & Company): V technologickém sektoru bych nyní preferoval nejen vysoký růst,…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
6. 5. 2021 17:01
Jaroslav Vybíral (ČSOB AM): Pandemie ukázala, že inovativnost vždy obstojí. Masivní fiskální a…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
6. 5. 2021 17:21
Chlupatý & Sedláček: Kapitalismus se (z)mění. I kvůli pandemii covidu-19
Ekonomické a politické hrozby
Přestat sledovat
Globalizace
Přestat sledovat
Informační technologie
Přestat sledovat
Internet
Přestat sledovat
Kapitalismus
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světová ekonomika
Přestat sledovat