K čemu je dobrá inflace?
|

K čemu je dobrá inflace?

Lidé se často ptají, k čemu je vlastně dobrá inflace. Snižuje hodnotu peněz, nepůsobí dobře na spotřebu, a i když ekonomové stále mluví o dvou procentech jako inflačním cíli, každý by byl možná radši, kdyby ceny nerostly. Jenže bez inflace by současná ekonomika zkrátka tak úplně nefungovala.

Inflace Centrální banky Úrokové sazby Deflace Ponaučení pro investory

Teoreticky sice stabilní ceny a nulová inflace vypadají dobře, ale realita je složitější. Současná ekonomika je založena z velké části na očekáváních. Růst a pokles cen přitom posouvají očekávání, a mají tedy vliv na to, jak hospodářství funguje.

Lepší než deflace

V zásadě jde o to, že při poklesu cen (deflaci) lidé odkládají spotřebu, protože očekávají, že v budoucnu nakoupí levněji. Tím dochází k poklesu poptávky po výrobcích a službách, propadu tržeb a propouštění. S růstem nezaměstnanosti klesají platy, což vede ke spirále dalšího snižování cen. Nepříznivý dopad na ekonomiku je jasný.

Deflace je jedním z důvodů, proč byly následky hospodářských krizí v minulosti tak silné a proč 20. a 30. léta 20. století (pokles cen o 10-15 %) byla obdobím masivních boomů a následných propadů. Ani období s vysokou inflací, jako byla třeba 70. léta v USA, nejsou ideální.

Mírná inflace spotřebitelům až tak neubližuje a je spojena s očekáváními lepšího ekonomického vývoje. Lidé předpokládající vyšší ceny neodkládají spotřebu, což vede k růstu poptávky po produktech a službách, následně to pomáhá růstu zaměstnanosti a mezd. Díky nim mají lidé více peněz na spotřebu a tak dále.

Doba dluhová

Současná ekonomika je poháněna dluhem (jímž jsou vlastně i samotné fiat peníze), a proto je inflace pro subjekty, které si půjčují, pozitivním jevem. Přílišné zadlužení sice může být nebezpečné, ale inovace, pokrok a rozvoj obchodu bez dluhů jen těžko mohou fungovat. A třeba ti, kdo mají hypotéku s fixací, se mohou za inflaci jen modlit, protože znamená, že budou napříště úvěr splácet penězi nižší reálné hodnoty.

Inflace se často používá jako strašák, ztráta hodnoty peněz je pro pracující samozřejmě nepříjemná. Je ale potřeba chápat, že když se ekonomice daří a mzdy rostou, musí růst také inflace.

Na druhou stranu to může podnítit lidi k tomu, aby své peníze neukládali v bance za nulový úrok, nebo nedejbože nenechávali ležet doma, ale aby investovali. Čím větší požadovaný zisk, tím více rizika je potřeba podstoupit. Dlouhodobě ale mohou dopady inflace kompenzovat i poměrně bezpečné státní dluhopisy, často dokonce i ty s kratší splatností.

Jak upozorňuje Ben Carlson ze společnosti Ritholtz Wealth Management, Američanům stačilo od roku 1926 investovat i do nejméně rizikových dluhopisů s měsíční splatností, a stejně mohli shrábnout výnos o 0,4 procentního bodu vyšší, než byla inflace. I proto je tak těžko pochopitelné, že investoři v současnosti vkládají peníze do dluhopisů se zápornými výnosy (často i nominálními, nejen reálnými, tedy po odečtení míry inflace).

Zdražování? Jak kde

Problém inflace spočívá v tom, že se růst cen netýká všech výrobků a služeb stejnou měrou. Inflace zkrátka nepůsobí (jen) tam, kde by se to z makroekonomického hlediska (ale vlastně i z hlediska jednotlivce) hodilo.

Přes všechny nedostatky je však inflace v rámci cenového a obecněji hospodářského vývoje lepší než deflace, jakkoli při větším nákupu v obchodě je tato myšlenka jen náročně připustitelná.

Zdroj: A Wealth of Common Sense
17. 9. 2020 17:46

Šrámek (Longevitytech.fund): Peníze investované do vývoje vakcín na covid-19 mohou chybět, má smysl uvažovat komplexněji

Koronavirová doba ukázala, že mnoho věcí, které se jevily jako nemožné nebo komplikované, vlastně tak složitých není....
Krása a zdraví Zdravotnictví a zdravotní péče Koronavirus
16. 9. 2020 17:41

Turismus v době koronavirové: Na někdejší úrovně se odvětví může vrátit až za několik let, říká analytik

Cestovní ruch se během jarních měsíců zařadil mezi poražené koronavirové krize. Navzdory jeho oživení nejsou jeho...
Česká ekonomika Česká republika Koronavirus
16. 9. 2020 10:12

Petr Koblic (BCPP): Firmy jako Pilulka.cz, eMan nebo Česká zbrojovka Group mohou otevřít oči skeptikům

Letošní podzim se podle všeho na pražské burze stane jedním z nejživějších období za mnoho let. Co by úpisy akcií...
Akcie ČR Pražská burza eMan
15. 9. 2020 09:50

Šindel (Citibank): Dalšímu uzavření ekonomiky kvůli covidu-19 se politici budou chtít vyhnout, dopady na hospodářství jsou extrémní

Velké téma zbytku roku je samozřejmě covid-19, a to nejen počty pozitivně testovaných, ale také smrtnost viru. Lidem...
Koronavirus Světová ekonomika Ekonomické a politické hrozby
14. 9. 2020 12:00

Investorský magazín: Proč jsou akcie firmy Pilulka.cz zajímavé i pro drobné investory?

Letošní podzim může být na pražské burze nejzajímavější v historii. Hned dvě výrazné společnosti se chystají...
Akcie ČR Primární úpis akcií (IPO) Pilulka.cz
12. 9. 2020 13:28

Rychlost oživení ekonomiky po pandemii bude záviset (i) na kvalitě zdravotnického systému, říká ekonom

Země, které mají kvalitnější a kapacitně velkorysejší zdravotnické systémy, případně zkušenosti s podobnými...
Světová ekonomika Emerging Markets Koronavirus
11. 9. 2020 06:49

Tomáš Kálal (Conseq IM): Vládní dluhopisy nenabízejí atraktivní výnosy, alternativou jsou firemní bondy nebo přímé půjčky firmám

Reakce centrálních bank na koronavirovou krizi vymetla z trhu další část státních dluhopisů, které ještě nabízely...
Státní dluhopisy České státní dluhopisy Firemní dluhopisy
10. 9. 2020 12:05

Vláda by měla v podpoře hospodářství chtít za málo peněz hodně muziky, říká ekonom Jan Bureš

Investiční pobídky, které přimějí firmy rozhýbat peníze, ne je šetřit na (ještě) horší časy. A investice například do...
Česká republika Česká ekonomika Podpora ekonomiky
9. 9. 2020 09:56

Šindel (Citibank): Krátkodobě je prostor pro oslabení dolaru omezený, v dvouletém horizontu je ve hře i hladina 1,25 EUR/USD

Koronavirová krize a na ni reagující opatření americké centrální banky a vlády sebraly dolaru výhodu úrokového...
EUR/USD Americký dolar Měny
7. 9. 2020 12:00

Investorský magazín: Zlato a stříbro pod lupou a rozborka akcií na pražské burze

Lámání rekordů na akciových trzích jde v posledních týdnech ruku v ruce s růstem volatility. Jak může na vývoj...
Zlato Stříbro Vzácné kovy
31. 8. 2020 12:00

Investorský magazín: Jak stavět portfolia po historickém obratu na trzích?

Kapitálové trhy letos zažily jeden z historicky největších poklesů a růstů zároveň. Jak v tak divokém období skládat...
Světové akcie Investiční portfolio Diverzifikace investic
24. 8. 2020 12:00

Investorský magazín: Bude pro trhy lepším americkým prezidentem Trump, nebo Biden?

Trump, nebo Biden? Kdo bude lepším americkým prezidentem pro trhy? Americké volby mohou burzami zahýbat více než...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Americké akcie
12. 8. 2020 09:34

Obrací se trend na trhu se zlatem?

Ceny zlata a stříbra v úterý 11. srpna prodělaly výrazný pokles a unce žlutého kovu se obchodovala poměrně hluboko...
Zlato Vzácné kovy Technická analýza
11. 8. 2020 16:48

Analytik: Index S&P 500 je blízko hranice překoupenosti, na historickém maximu by měla přijít konsolidace

Americký akciový index S&P 500 atakuje únorový historický rekord. Index relativní síly je blízko hladině 70 bodů,...
Technická analýza Americké akcie S&P 500
11. 8. 2020 09:57

Virgin Galactic jako tip pro ty, kdo zkoušejí "trefit" další Teslu

Společnost Virgin Galactic má nakročeno ke komerčním "výletům" do vesmíru, nově ale možná shání kapitál na něco, co...
Doprava Technologie Americké akcie
8. 8. 2020 06:26

Chcete investovat úspěšně, levně a bez starostí? Zkuste robo-advisory

Chcete investovat pravidelně, třeba i malé částky a s minimálními poplatky? Máte (oprávněnou) obavu, že si vyberete...
Investiční a finanční poradenství Ponaučení pro investory Investiční strategie
7. 8. 2020 09:48

Vít Endler (finGOOD): Trh rezidenčních nemovitostí se během pár měsíců stane místem pro kupující, ceny by měly klesat

S tím, jak budou dobíhat programy pozastavení splátek hypoték a podpory zaměstnanosti v době koronavirové krize,...
Realitní trh Nemovitosti Investiční alternativy
6. 8. 2020 18:10

Co je potřeba vědět o investování do mincí

Zatímco ceny drahých kovů v čase výrazně kolísají, pamětní mince si svou hodnotu zachovávají a postupně se zhodnocují...
Investiční a pamětní mince a medaile Sběratelství Investiční alternativy
5. 8. 2020 06:31

Svět dluhů: Splácení není v kurzu, uvolněná měnová politika může mít dalekosáhlé důsledky

Žijeme v období ideologické revoluce v oblasti fiskální i měnové politiky. Některá opatření, která jsou zaváděna jako...
Světová ekonomika Ekonomické a politické hrozby Investiční strategie
4. 8. 2020 17:34

Akcie, na které se ptáte: Dominion Energy jako dividendová story a (ne tak) drahé akcie FAANG

Warren Buffett nedávno překvapil nákupem aktiv společnosti Dominion Energy. Nešlo ale o nákup akcií samotné...
Americké akcie Ocenění Fúze a akvizice