K čemu je dobrá inflace?
|

K čemu je dobrá inflace?

Lidé se často ptají, k čemu je vlastně dobrá inflace. Snižuje hodnotu peněz, nepůsobí dobře na spotřebu, a i když ekonomové stále mluví o dvou procentech jako inflačním cíli, každý by byl možná radši, kdyby ceny nerostly. Jenže bez inflace by současná ekonomika zkrátka tak úplně nefungovala.

Inflace Centrální banky Úrokové sazby Deflace Ponaučení pro investory

Teoreticky sice stabilní ceny a nulová inflace vypadají dobře, ale realita je složitější. Současná ekonomika je založena z velké části na očekáváních. Růst a pokles cen přitom posouvají očekávání, a mají tedy vliv na to, jak hospodářství funguje.

Lepší než deflace

V zásadě jde o to, že při poklesu cen (deflaci) lidé odkládají spotřebu, protože očekávají, že v budoucnu nakoupí levněji. Tím dochází k poklesu poptávky po výrobcích a službách, propadu tržeb a propouštění. S růstem nezaměstnanosti klesají platy, což vede ke spirále dalšího snižování cen. Nepříznivý dopad na ekonomiku je jasný.

Deflace je jedním z důvodů, proč byly následky hospodářských krizí v minulosti tak silné a proč 20. a 30. léta 20. století (pokles cen o 10-15 %) byla obdobím masivních boomů a následných propadů. Ani období s vysokou inflací, jako byla třeba 70. léta v USA, nejsou ideální.

Mírná inflace spotřebitelům až tak neubližuje a je spojena s očekáváními lepšího ekonomického vývoje. Lidé předpokládající vyšší ceny neodkládají spotřebu, což vede k růstu poptávky po produktech a službách, následně to pomáhá růstu zaměstnanosti a mezd. Díky nim mají lidé více peněz na spotřebu a tak dále.

Doba dluhová

Současná ekonomika je poháněna dluhem (jímž jsou vlastně i samotné fiat peníze), a proto je inflace pro subjekty, které si půjčují, pozitivním jevem. Přílišné zadlužení sice může být nebezpečné, ale inovace, pokrok a rozvoj obchodu bez dluhů jen těžko mohou fungovat. A třeba ti, kdo mají hypotéku s fixací, se mohou za inflaci jen modlit, protože znamená, že budou napříště úvěr splácet penězi nižší reálné hodnoty.

Inflace se často používá jako strašák, ztráta hodnoty peněz je pro pracující samozřejmě nepříjemná. Je ale potřeba chápat, že když se ekonomice daří a mzdy rostou, musí růst také inflace.

Na druhou stranu to může podnítit lidi k tomu, aby své peníze neukládali v bance za nulový úrok, nebo nedejbože nenechávali ležet doma, ale aby investovali. Čím větší požadovaný zisk, tím více rizika je potřeba podstoupit. Dlouhodobě ale mohou dopady inflace kompenzovat i poměrně bezpečné státní dluhopisy, často dokonce i ty s kratší splatností.

Jak upozorňuje Ben Carlson ze společnosti Ritholtz Wealth Management, Američanům stačilo od roku 1926 investovat i do nejméně rizikových dluhopisů s měsíční splatností, a stejně mohli shrábnout výnos o 0,4 procentního bodu vyšší, než byla inflace. I proto je tak těžko pochopitelné, že investoři v současnosti vkládají peníze do dluhopisů se zápornými výnosy (často i nominálními, nejen reálnými, tedy po odečtení míry inflace).

Zdražování? Jak kde

Problém inflace spočívá v tom, že se růst cen netýká všech výrobků a služeb stejnou měrou. Inflace zkrátka nepůsobí (jen) tam, kde by se to z makroekonomického hlediska (ale vlastně i z hlediska jednotlivce) hodilo.

Přes všechny nedostatky je však inflace v rámci cenového a obecněji hospodářského vývoje lepší než deflace, jakkoli při větším nákupu v obchodě je tato myšlenka jen náročně připustitelná.

Zdroj: A Wealth of Common Sense
včera v 18:12

Jak poznat dobrého finančního poradce? 10 znamení

Dobrý finanční poradce má vždy na prvním místě zájem klienta. To ale není vše. Jak ještě poznat, že osoba, která vám...
Investiční a finanční poradenství Ponaučení pro investory Peníze
včera v 09:18

Tři technologické oblasti, které by investoři neměli přehlížet

O technologickém sektoru jako o investičně zajímavé destinací se hovoří průběžně již desítky let. Nejde přitom o...
Technologie Informační technologie Biotechnologie
3. 12. 2019 09:20

Hejno černých labutí nad (evropskými) automobilkami

Nad výrobci automobilů se vznáší hejno černých labutí. Doplatit na to může celá globální ekonomika. Jednou z hrozeb,...
Auta Ekologie a životní prostředí Evropské akcie
2. 12. 2019 11:49

Investorský magazín: 12 fondů na rok 2020

Investiční rok 2019 je pomalu za námi, a je tedy čas se zajímat o investiční příležitosti pro další období....
Podílové fondy Akciové fondy Rozhovor
1. 12. 2019 15:54

Geopolitická rizika roku 2020: (I) Evropou bez silných lídrů živ je svět

Světem budou i v příštím roce významně hýbat politická a geopolitická rizika. V Evropě bude hrát prim brexit, na...
Evropa Evropská ekonomika Evropská unie
28. 11. 2019 09:09

Helena Horská (Raiffeisenbank): Tyto faktory budou v příštím roce ovlivňovat kurz EUR/CZK

Pro příští rok očekáváme zpomalení exportu a české ekonomiky jako celku, což povede ke snižování sazeb České národní...
Česká koruna EUR/CZK Forex (FX)
26. 11. 2019 17:39

Prezidentské volby v USA jako hlavní geopolitické riziko roku 2020

Světem budou i v příštím roce významně hýbat politická a geopolitická rizika. Tím nejvýznamnějším jsou přitom...
Spojené státy americké (USA) Geopolitická rizika Ekonomické a politické hrozby
23. 11. 2019 12:27

Morávek (Softec): V rámci digitalizace nejsou bariéry, manažeři firem se jen musejí zbavit strachu

Většina manažerů českých a slovenských firem má při zavádění nejnovějších technologií stále zábrany, uvedl v rámci...
Pracovní trh Zaměstnání Byznys a podnikání
22. 11. 2019 09:08

Petr Beneš (WOOD & Company): Na akciovém trhu není bublina, zajímavé možnosti jsou (i) ve střední Evropě

Ocenění akcií v Americe ani v Evropě až na krizový výkyv v posledních dvaceti letech nevybočilo z poměrně úzkého...
Americké akcie Světové akcie Střední a východní Evropa
20. 11. 2019 17:48

Zychová (Verdi Capital): Investování do akcií dává dlouhodobě smysl, podstatná je disciplína

Americké, ale i globální akcie mají dlouhodobě tendenci posilovat. I vzhledem k aktuálnímu ocenění dluhopisů dávají...
Akciový trh Investování Pravidla a doporučení pro investování
19. 11. 2019 12:22

Digitalizace: Nejde o automatizaci a zjednodušení stávajících procesů, změna musí být hlubší

Česko i Slovensko v připravenosti a ochotě přijímat nové technologie zaostávají za většinou Evropy. Potvrzuje to mimo...
Pracovní trh Informační technologie Technologie
18. 11. 2019 11:45

Investorský magazín: O penězích s dětmi a kryptoměnách s dospělými

Diskutujete o rodinném rozpočtu s dětmi? A kolik vám zbývá každý měsíc na spoření a investování? Aktuální Investorský...
Finanční gramotnost Děti Vzdělání
15. 11. 2019 06:36

Realitní trh: Bublina (zatím) nehrozí, výjimkou jsou některé specifické segmenty

Některé typy nemovitostí, například velká logistická centra "uprostřed ničeho", mohou mít v období očekávaného...
Realitní trh Nemovitosti Investiční alternativy
14. 11. 2019 15:07

Jitka Schmiedová (NN IP): Firmy musejí myslet na získávání talentů mnohem dříve, než tito mladí lidé odcházejí ze školy

V roce 2030 budou 70 % zaměstnanců a spotřebitelů tvořit mileniálové, tedy skupina s velice specifickými požadavky....
Zaměstnání Pracovní trh Česká republika
14. 11. 2019 06:42

Ocenění akcií: Zapomeňte na P/E, tento ukazatel se nemýlí

Ukazatel P/E je možná nejčastěji používaným indikátorem ocenění akcií, ne vždy ale funguje. Dokonce to není tak dávno...
Americké akcie Ocenění P/E
13. 11. 2019 12:15

Christine Lagardeová v čele ECB: Co nového (ne)čekat v měnové politice zemí eura?

Od začátku listopadu je šéfkou Evropské centrální banky zkušená Christine Lagardeová. Co čekat od ní a od samotné ECB...
Eurozóna ECB Centrální banky
12. 11. 2019 09:53

Mzdy v Česku v roce 2020: Růst může být stále dynamický, ale ne ve všech sektorech

Česká republika má stále relativně nízký podíl mezd na HDP, a tak lze i v dalším období očekávat další růst platů....
Česká republika Česká ekonomika Platy a osobní ohodnocení
11. 11. 2019 11:45

Investorský magazín: Technologie, které zažijí exponenciální rozmach

Aktuální Investorský magazín se zaměřuje na technologie, které dramaticky (z)mění svět a které bychom jako investoři...
Technologie Informační technologie Investiční tipy
7. 11. 2019 15:29

Nejsou lidi? Ale jsou, ukazuje i český trh práce

Kvůli vyprázdněnému trhu práce firmy v Česku začaly ve velkém najímat seniory, ženy na mateřské a další skupiny,...
Česká republika Česká ekonomika Zaměstnání
6. 11. 2019 12:00

Petr Beneš (WOOD & Company): Kdo nemusí, ať teď státní dluhopisy nekupuje

Riziko, že vládní dluhopisy v dlouhodobém výhledu zlevní, je poměrně vysoké. A nechávat si v takové době za jejich...
Dluhopisový trh Výnosy České státní dluhopisy