KONTEXT: Šílenství, nebo jeden z nejzajímavějších investičních příběhů současnosti aneb Proč a jak (ne)mít v portfoliu sázku na KLDR

KONTEXT: Šílenství, nebo jeden z nejzajímavějších investičních příběhů současnosti aneb Proč a jak (ne)mít v portfoliu sázku na KLDR

Kim Čong-un zahrál další ze svých (ne)překvapivých tahů a jeho setkání s Donaldem Trumpem vyznělo do prázdna. Navzdory nízkým očekáváním a opatrnému optimismu, který americký prezident slovy o obrovském potenciálu Severní Koreje rád a často přiživuje. Jihokorejské akcie a měna na to reagovaly propadem v řádu procent, některé tituly, třeba Hyundai Elevator, až bezmála 20% sešupem. Opět se ukázalo, kde případně hledat proxy sázku na normalizaci situace na Korejském poloostrově.

Severní Korea (KLDR) Investiční tipy Emerging Markets Frontier Markets

Severní Korea má na to stát se "hospodářským silákem", nechává se opakovaně v kontextu svých dýchánků s Kim Čong-unem slyšet Donald Trump. Experti dlouhodobě sledující jednu z nejuzavřenějších zemí světa o něčem podobném vesměs pochybují. KLDR je pro byznys "šílená" a z pohledu zodpovědného investora jde o "nejhorší noční můru", píše se například ve studii Verisk Maplecroft.

Tito londýnští analytici rizika proto řadí zemi na samý chvost žebříčku globálních příležitostí, tedy až za Sýrii, Jemen nebo Venezuelu. Zdůvodňují to přitom podobnými argumenty jako autoři dalších žebříčků. Například Heritage Foundation považuje říši dynastie Kimů za nejméně ekonomicky svobodnou ze 180 sledovaných zemí, a to kvůli absenci většiny institucí, o něž se byznys tradičně opírá. Navzdory tomu potenciál bezesporu má, což ostatně ukazuje již ikonické srovnání černé díry jménem KLDR a jejího do tmy zářícího okolí.

Otazníkem vznášejícím se nad Severní Koreou přitom není to, zda má na zmrtvýchvstání dostatečně pevné podloží (v každé zemi by se našlo). Většina pozorovatelů se totiž přiklání k tomu, že Kim usiluje o vytvoření zvláštních turistických a ekonomických zón, jež by elitám zajistily dolary a legitimitu, ale přitom udržely obyčejné Severokorejce ve tmě.

Optimisté poukazující na nedávné studijní cesty prominentů z Pchjongjangu do Vietnamu naopak věří v otevírání země po vzoru Vietnamu a Číny, tedy podle šablony ekonomické liberalizace pod dohledem jedné, nezpochybnitelné politické síly. Tento model se Hanoji i Pekingu vyplatil, v posledních letech je zařadil mezi nejrychleji rostoucí ekonomiky světa, z čehož také mnozí zasloužilí členové strany těžili. Severokorejským lídrům se nicméně může zdát v důsledku systémové paranoie, komplikovaného vztahu s Jižní Koreou i dalších specifik jako příliš nebezpečný. I tak na normalizaci situace na Korejském poloostrově ve stále větší míře investoři sázejí.

Nejrozumnější proxy sázkou na to, že někdo v Pchjongjangu najde alespoň špetku zdravého rozumu, je přitom nákup jihokorejských aktiv. Soul a spol. již několik let nabízejí akciové fondy vycházející z premisy oteplení vztahů a následné unifikace poloostrova, které v závislosti na náladách hlavních aktérů strmě šplhají a dramaticky padají, přesto v součtu mezi roky 2014 a loňským prvním summitem Trump-Kim hlásily celkové zisky v řádech desítek procent, fond ze stáje Hi Asset Management patřící v této kategorii mezi premianty dokonce 60 %.

Na první pohled jako kdyby se tedy potvrzovala slova Jima Rogerse, gurua v oblasti emerging a fronties markets, který KLDR řadí mezi potenciálně nejzajímavější investiční příběhy příštích dvaceti let. Země má podle kvalifikovaných odhadů mimo jiné nerostné bohatství za 6 bilionů dolarů a největší zásoby vzácných kovů na světě. Zda či za jak dlouho na tom bude možné vydělat, ale zůstává zahaleno v oparu ideologické mlhy.

Ifo: Očekávání německých exportérů jsou nejlepší za dva roky
před 3 minutami

Ifo: Očekávání německých exportérů jsou nejlepší za dva roky

Očekávání německých exportérů se v září vyšplhala na nejlepší úroveň za téměř dva roky. Optimismus se výrazně zvýšil...
Německo Mezinárodní obchod
Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v USA v srpnu zklamaly
před 22 minutami

Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v USA v srpnu zklamaly

Objem objednávek zboží dlouhodobé spotřeby ve Spojených státech zaznamenal v srpnu pomalejší růst, než se čekalo. V...
Americká ekonomika Osobní spotřeba
EASA: Letadla Boeing 737 MAX by letos mohla obnovit provoz
13:12

EASA: Letadla Boeing 737 MAX by letos mohla obnovit provoz

Regulátoři by v listopadu mohli povolit obnovení provozu letadel Boeing 737 MAX, která by se tak mohla do konce roku...
Boeing Regulace
EK se rozhodla odvolat proti verdiktu ohledně daní Applu v Irsku
12:46

EK se rozhodla odvolat proti verdiktu ohledně daní Applu v Irsku

Evropská komise se rozhodla podat odvolání proti červencovému rozhodnutí soudu, které zrušilo její nařízení, aby...
Apple Evropská unie Daně
Dukovany podle plánu odstavují 2. blok kvůli výměně části paliva
12:34

Dukovany podle plánu odstavují 2. blok kvůli výměně části paliva

V Jaderné elektrárně Dukovany v pátek energetici odstavují druhý výrobní blok kvůli výměně pětiny paliva za čerstvé,...
ČEZ Jaderná energetika
Trvalý kurzarbeit je podle odborníků pro firmy přínosem
11:31

Trvalý kurzarbeit je podle odborníků pro firmy přínosem

Zavedení kurzarbeitu podle trvalých pravidel bude pro firmy přínosné, protože nahradí sérii jednorázových pravidel a...
Pracovní trh Česká republika Koronavirus
AP: Americká vláda zřejmě podá antimonopolní žalobu na Google
10:56

AP: Americká vláda zřejmě podá antimonopolní žalobu na Google

Americké ministerstvo spravedlnosti zřejmě v příštích týdnech podá antimonopolní žalobu na internetovou společnost...
Spojené státy americké (USA) Alphabet (Google) Právo
Asijské akcie zakončily týden smíšeně
Asijské akcie zakončily týden smíšeně
10:30

Asijské akcie zakončily týden smíšeně

Akcie v Asii a Tichomoří skončily v pátek smíšeně. Většina trhů posilovala v návaznosti na růst v USA díky naději na...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Vláda USA žádá soud, aby umožnil odstranění WeChatu z obchodů
09:46

Vláda USA žádá soud, aby umožnil odstranění WeChatu z obchodů

Americké ministerstvo spravedlnosti požádalo soud, aby vládě prozatímně umožnil nařídit odstranění čínské komunikační...
Spojené státy americké (USA) Sociální sítě
Vláda schválila pravidla kurzarbeitu,platit by mohla od listopadu
09:12

Vláda schválila pravidla kurzarbeitu,platit by mohla od listopadu

Vláda schválila nová pravidla kurzarbeitu. Zkrácená práce s částí mzdy od státu by se mohla zavést od listopadu....
Česká ekonomika Pracovní trh Koronavirus
BMW zaplatí v USA pokutu kvůli nadhodnocování údajů o prodeji
08:52

BMW zaplatí v USA pokutu kvůli nadhodnocování údajů o prodeji

Německý výrobce luxusních automobilů BMW zaplatí ve Spojených státech pokutu 18 milionů dolarů, aby urovnal obvinění...
Auta BMW
Co musíte ráno vědět (25. září)
Co musíte ráno vědět (25. září)
00:00

Co musíte ráno vědět (25. září)

Jak se ve čtvrtek dařilo akciím v Evropě a ve Spojených státech, jaké jsou vyhlídky světové ekonomiky podle MMF a...
Musíte vědět
Americké akcie ve čtvrtek mírně posílily v čele s technologickými…
Americké akcie ve čtvrtek mírně posílily v čele s technologickými…
včera v 22:30

Americké akcie ve čtvrtek mírně posílily v čele s technologickými podniky

Akcie ve Spojených státech ve čtvrtek mírně posílily v čele s technologickými společnostmi. Náladu na trhu podpořily...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Koronavirus stáhl britského provozovatele kin Cineworld do hluboké…
včera v 21:42

Koronavirus stáhl britského provozovatele kin Cineworld do hluboké ztráty

Britský provozovatel kin Cineworld, který prostřednictvím své divize Cinema City působí rovněž v České republice, se...
Zábava a zábavní průmysl Evropské akcie Výsledková sezóna
Evropské akcie ve čtvrtek ztrácely, jsou na tříměsíčním minimu
Evropské akcie ve čtvrtek ztrácely, jsou na tříměsíčním minimu
včera v 18:00

Evropské akcie ve čtvrtek ztrácely, jsou na tříměsíčním minimu

Výprodej na trzích s rizikovými aktivy, absence nových stimulačních nástrojů a rychlý nárůst počtu nových případů...
Shrnutí obchodování v Evropě Evropské akcie
Unipetrol dokončil největší investici v českém chemickém průmyslu
včera v 17:42

Unipetrol dokončil největší investici v českém chemickém průmyslu

Unipetrol převzal ve svém areálu v Záluží u Litvínova na Mostecku od dodavatele druhou část nové polyetylenové...
Unipetrol Akcie ČR Petrochemie
MMF: Hospodářské vyhlídky nejsou tak špatné, jak se přepokládalo
včera v 17:30

MMF: Hospodářské vyhlídky nejsou tak špatné, jak se přepokládalo

Vyhlídky světové ekonomiky nejsou tak katastrofické, jak se před třemi měsíci předpokládalo. Zůstávají však obtížné v...
Světová ekonomika Mezinárodní měnový fond Hospodářský růst
T-Mobile letos zprovoznil 40 000 optických přípojek
včera v 17:23

T-Mobile letos zprovoznil 40 000 optických přípojek

Operátor T-Mobile vybudoval za tři čtvrtletí 40 000 nových optických přípojek s rychlostí jeden Gbit/s. Do konce roku...
Telekomunikace Česká republika
Pražská burza opět změnila směr a vzrostla o 0,16 procenta
Pražská burza opět změnila směr a vzrostla o 0,16 procenta
včera v 16:50

Pražská burza opět změnila směr a vzrostla o 0,16 procenta

Pražská burza ve čtvrtek opět změnila směr a vzrostla. Index PX po kolísavém obchodování nakonec přidal 0,16 procenta...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR