Může obchodní válka za zpomalení ekonomiky?
|

Může obchodní válka za zpomalení ekonomiky?

Napětí v obchodních vztazích mezi Čínou a USA již od loňského roku přitahuje pozornost ekonomů. Ti je považují za jeden z hlavních důvodů globálního zpomalení. I Mezinárodní měnový fond snížil svou prognózu globálního růstu na rok 2020 s odvoláním na obchodní a geopolitické napětí. Primární příčiny světového přibrzdění jsou ale jinde.

Spojené státy americké (USA) Čína Donald Trump Světová ekonomika Ekonomické a politické hrozby Indexy nákupních manažerů (PMI)

Neustálé změny ve vývoji obchodní války mezi USA a Čínou jsou určitě jedním z nejčastějších důvodů zmiňovaných jako faktory globálního ekonomického zpomalen. Ale nemusí to být tak docela pravda. Ekonomové, kteří považují obchodní válku za hlavní příčinu zhoršující se hospodářské situace ve světě, podle Lakshmana Achuthana a Anirvana Banerjiho, zakladatelů Economic Cycle Research Institute, nepochopili primární příčiny zpomalení. A mohou se tak mýlit i v tom, co se bude dít dále.

Meziroční tempo růstu světové průmyslové produkce začalo klesat již koncem roku 2017. Většina analytiků se pak při sledování globálního růstu zaměřuje na indexy nákupních manažerů (PMI), protože jsou publikovány měsíčně a zhruba měsíc a půl před údaji o samotné výrobě. Globální PMI sice má obecně pozitivní korelaci s růstem průmyslové výroby, jde ale pouze o průzkum mezi manažery firem, který zjišťuje, jak vnímají samotné společnosti podmínky na trhu.

Takže i když globální PMI začalo také klesat již na konci roku 2017, jeho pokles se pořádně projevil až v roce 2018, kdy už bylo jasné, že nejde jen o nějaký šum. Shodou okolností je to také období, kdy Donal Trump zahájil svou obchodní válku a uvalil cla na pračky a dovoz oceli a hliníku. A jelikož šlo o mediálně vděčné téma, ekonomové uvěřili tomu, že obchodní válka stojí za poklesem PMI a ekonomického růstu.

Obchodní válka má samozřejmě na světovou ekonomiku vliv, ale není hlavním faktorem zpomalení. Achuthan a Banerji argumentují, že indexy společnosti Economic Cycle Research Institute byly navržené tak, aby předvídaly změny v cyklu růstu globální průmyslové produkce i v globálním PMI. A tyto indexy začaly klesat již v polovině roku 2017, tedy výrazně dříve, než začala obchodní válka. Cyklický pokles globální průmyslové produkce tedy začal již v roce 2017.

Cykly jako hnací motor

Achuthan a Banerji vycházejí z toho, že ekonomický cyklus zapříčiňuje to, že ekonomika přechází z období růstu do etapy poklesu a zpět. Není tedy potřeba žádný faktor, který by ekonomiku vychýlil z růstové trajektorie. Lidé mají tendenci připisovat vinu různým událostem, aby vysvětlili cyklické výkyvy. Ve skutečnosti však za poklesem stojí základní hnací síly hospodářských cyklů, jako jsou vývoj úrokových sazeb nebo cen ropy.

"Je samozřejmě pravda, že obchodní válka mezi USA a Čínou má výrazný dopad na světovou ekonomiku. Například vede k dlouhodobé změně dodavatelských řetězců. Základní cyklické síly se však mohou projevit bez ohledu na to, jak a kdy přesně se obě největší ekonomiky nakonec (ne)dohodnou," míní Achuthan a Banerji. To znamená, že v budoucnu může dojít k hospodářskému oživení i bez toho, že by byla celní válka zažehnána. A bude to nepochybně připisováno nějaké mediálně propírané události.

Zdroj: CNN
Co musíte ráno vědět (22. září)
Co musíte ráno vědět (22. září)
00:00

Co musíte ráno vědět (22. září)

Jak zahájily týden akcie v Evropě a ve Spojených státech, jak rychle se podle Deutsche Bank zotaví světová ekonomika...
Musíte vědět
Microsoft koupí herní společnost ZeniMax Media za 7,5 miliardy dolarů
včera v 22:38

Microsoft koupí herní společnost ZeniMax Media za 7,5 miliardy dolarů

Americká softwarová firma Microsoft oznámila, že za 7,5 miliardy dolarů koupí herní společnost ZeniMax Media, která...
Americké akcie Fúze a akvizice Microsoft
Zářijové výprodeje pokračují, v pondělí americké akciové indexy opět…
Zářijové výprodeje pokračují, v pondělí americké akciové indexy opět…
včera v 22:00

Zářijové výprodeje pokračují, v pondělí americké akciové indexy opět klesly. V závěru seance ale technologické tituly pomohly napravit část ztrát

Americké akcie na úvod týdne oslabily. Přispěly k tomu obavy z dalších opatření v Evropě proti šíření koronaviru a...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
WSJ: Čína chystá černou listinu amerických technologických firem
včera v 21:58

WSJ: Čína chystá černou listinu amerických technologických firem

Čína urychleně dokončuje černou listinu amerických technologických společností. Informoval o tom s odvoláním na...
Čína Spojené státy americké (USA) Geopolitická rizika
OneWeb obnoví provoz, příští rok chce nabídnout komerční služby
včera v 19:56

OneWeb obnoví provoz, příští rok chce nabídnout komerční služby

Americká společnost OneWeb v prosinci začne opět vysílat na oběžnou dráhu satelity a příští rok chce nabídnout...
Internet Technologie
JCDecaux zahájila s ČR arbitráž kvůli pronájmu reklamních ploch
včera v 19:26

JCDecaux zahájila s ČR arbitráž kvůli pronájmu reklamních ploch

Mezinárodní skupina JCDecaux zahájila 16. září s Českou republikou arbitrážní spor ohledně ukončení pronájmu...
Česká republika Evropské akcie Právo
Zaměstnanec Boeingu varoval, že úpravy letadla 737 MAX nestačí
včera v 19:02

Zaměstnanec Boeingu varoval, že úpravy letadla 737 MAX nestačí

Jeden ze zaměstnanců americké společnosti Boeing vyzval Federální úřad pro letectví (FAA) k důkladnějším úpravám...
Boeing
USA uvalily nové sankce na Írán a na prezidenta Venezuely Nicoláse…
včera v 18:11

USA uvalily nové sankce na Írán a na prezidenta Venezuely Nicoláse Madura

Spojené státy v pondělí oznámily nové sankce namířené na íránské ministerstvo obrany a jednotlivce údajně zapojené do...
Spojené státy americké (USA) Írán Venezuela
Evropské akcie zahájily týden strmým pádem, německý index DAX odepsal…
Evropské akcie zahájily týden strmým pádem, německý index DAX odepsal…
včera v 18:00

Evropské akcie zahájily týden strmým pádem, německý index DAX odepsal přes čtyři procenta

Akcie na západoevropských burzách v pondělí výrazně oslabily kvůli obavám z nových restriktivních opatření...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Airbus chce do roku 2035 sestrojit letadlo na vodíkový pohon
včera v 17:11

Airbus chce do roku 2035 sestrojit letadlo na vodíkový pohon

Výrobce letecké techniky Airbus chce do roku 2035 jako první na světě sestrojit osobní letadlo na vodíkový pohon. Šéf...
Airbus Doprava Inovace
Pražská burza v pondělí klesla, akcie Erste Group Bank přišly o tři…
Pražská burza v pondělí klesla, akcie Erste Group Bank přišly o tři…
včera v 16:45

Pražská burza v pondělí klesla, akcie Erste Group Bank přišly o tři procenta

Akcie na pražské burze na úvod týdne zlevnily, index PX v pondělí klesl o 1,35 % na 861,87 bodu. Pod nulou skončily...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Lufthansa propustí více lidí a na zemi zůstane více letadel
včera v 16:21

Lufthansa propustí více lidí a na zemi zůstane více letadel

Německá letecká společnost Lufthansa i přes masivní státní podporu propustí kvůli koronavirové krizi více zaměstnanců...
Deutsche Lufthansa Doprava
Vláda USA se odvolá proti rozhodnutí soudu ohledně WeChatu
včera v 15:36

Vláda USA se odvolá proti rozhodnutí soudu ohledně WeChatu

Vláda Spojených států se odvolá proti rozhodnutí soudu ohledně čínské aplikace WeChat. V pondělí to podle agentury...
Sociální sítě Internet Spojené státy americké (USA)
Odborníci: Dočasní zrušení superhurbé mzdy systém znepřehlední
včera v 14:09

Odborníci: Dočasní zrušení superhurbé mzdy systém znepřehlední

Dočasné zrušení superhrubé mzdy doprovázené zavedením 15% daně pouze opět více zkomplikuje a znepřehlední český...
Platy a osobní ohodnocení Daně Česká republika
Spojené království uvažuje o dalším uzavření ekonomiky kvůli šíření…
Spojené království uvažuje o dalším uzavření ekonomiky kvůli šíření…
včera v 13:41

Spojené království uvažuje o dalším uzavření ekonomiky kvůli šíření covidu-19

Britský premiér Boris Johnson prý uvažuje o uzavření ekonomiky. Rychlý růst počtu nových případů onemocnění covid-19...
Spojené království Hospodářský růst Koronavirus
Švédsko napřesrok plánuje rozsáhlé výdaje na podporu ekonomiky
včera v 13:23

Švédsko napřesrok plánuje rozsáhlé výdaje na podporu ekonomiky

Švédská vláda hodlá příští rok vynaložit 105 miliard švédských korun (přes 270 miliard Kč) na podporu ekonomiky...
Švédsko Podpora ekonomiky HDP
Bundesbank: Ožívání německé ekonomiky může zpomalit
včera v 13:06

Bundesbank: Ožívání německé ekonomiky může zpomalit

Ožívání německé ekonomiky by mělo do konce roku pokračovat, ale asi zpomalí, protože nové zakázky přibývají pomaleji...
Německo Centrální banky Koronavirus