Může obchodní válka za zpomalení ekonomiky?
|

Může obchodní válka za zpomalení ekonomiky?

Napětí v obchodních vztazích mezi Čínou a USA již od loňského roku přitahuje pozornost ekonomů. Ti je považují za jeden z hlavních důvodů globálního zpomalení. I Mezinárodní měnový fond snížil svou prognózu globálního růstu na rok 2020 s odvoláním na obchodní a geopolitické napětí. Primární příčiny světového přibrzdění jsou ale jinde.

Spojené státy americké (USA) Čína Donald Trump Světová ekonomika Ekonomické a politické hrozby Indexy nákupních manažerů (PMI)

Neustálé změny ve vývoji obchodní války mezi USA a Čínou jsou určitě jedním z nejčastějších důvodů zmiňovaných jako faktory globálního ekonomického zpomalen. Ale nemusí to být tak docela pravda. Ekonomové, kteří považují obchodní válku za hlavní příčinu zhoršující se hospodářské situace ve světě, podle Lakshmana Achuthana a Anirvana Banerjiho, zakladatelů Economic Cycle Research Institute, nepochopili primární příčiny zpomalení. A mohou se tak mýlit i v tom, co se bude dít dále.

Meziroční tempo růstu světové průmyslové produkce začalo klesat již koncem roku 2017. Většina analytiků se pak při sledování globálního růstu zaměřuje na indexy nákupních manažerů (PMI), protože jsou publikovány měsíčně a zhruba měsíc a půl před údaji o samotné výrobě. Globální PMI sice má obecně pozitivní korelaci s růstem průmyslové výroby, jde ale pouze o průzkum mezi manažery firem, který zjišťuje, jak vnímají samotné společnosti podmínky na trhu.

Takže i když globální PMI začalo také klesat již na konci roku 2017, jeho pokles se pořádně projevil až v roce 2018, kdy už bylo jasné, že nejde jen o nějaký šum. Shodou okolností je to také období, kdy Donal Trump zahájil svou obchodní válku a uvalil cla na pračky a dovoz oceli a hliníku. A jelikož šlo o mediálně vděčné téma, ekonomové uvěřili tomu, že obchodní válka stojí za poklesem PMI a ekonomického růstu.

Obchodní válka má samozřejmě na světovou ekonomiku vliv, ale není hlavním faktorem zpomalení. Achuthan a Banerji argumentují, že indexy společnosti Economic Cycle Research Institute byly navržené tak, aby předvídaly změny v cyklu růstu globální průmyslové produkce i v globálním PMI. A tyto indexy začaly klesat již v polovině roku 2017, tedy výrazně dříve, než začala obchodní válka. Cyklický pokles globální průmyslové produkce tedy začal již v roce 2017.

Cykly jako hnací motor

Achuthan a Banerji vycházejí z toho, že ekonomický cyklus zapříčiňuje to, že ekonomika přechází z období růstu do etapy poklesu a zpět. Není tedy potřeba žádný faktor, který by ekonomiku vychýlil z růstové trajektorie. Lidé mají tendenci připisovat vinu různým událostem, aby vysvětlili cyklické výkyvy. Ve skutečnosti však za poklesem stojí základní hnací síly hospodářských cyklů, jako jsou vývoj úrokových sazeb nebo cen ropy.

"Je samozřejmě pravda, že obchodní válka mezi USA a Čínou má výrazný dopad na světovou ekonomiku. Například vede k dlouhodobé změně dodavatelských řetězců. Základní cyklické síly se však mohou projevit bez ohledu na to, jak a kdy přesně se obě největší ekonomiky nakonec (ne)dohodnou," míní Achuthan a Banerji. To znamená, že v budoucnu může dojít k hospodářskému oživení i bez toho, že by byla celní válka zažehnána. A bude to nepochybně připisováno nějaké mediálně propírané události.

Zdroj: CNN
Co musíte ráno vědět (21. února)
Co musíte ráno vědět (21. února)
00:00

Co musíte ráno vědět (21. února)

Jak se ve čtvrtek obchodovalo na obou stranách Atlantiku, co přineslo zasedání čínské centrální banky a která země se...
Musíte vědět
Německý soud povolil Tesle vykácet část lesa na pozemku pro továrnu
Německý soud povolil Tesle vykácet část lesa na pozemku pro továrnu
včera v 22:59

Německý soud povolil Tesle vykácet část lesa na pozemku pro továrnu

Americký výrobce elektromobilů Tesla může pokračovat v kácení lesa na pozemku nedaleko Berlína, kde chce vybudovat...
Tesla Americké akcie Auta
Americké akcie ve čtvrtek oslabily kvůli obavám z hospodářských…
Americké akcie ve čtvrtek oslabily kvůli obavám z hospodářských…
včera v 22:30

Americké akcie ve čtvrtek oslabily kvůli obavám z hospodářských důsledků koronaviru

Akcie ve Spojených státech ve čtvrtek oslabily. Za poklesem akciového trhu stály především rostoucí obavy investorů z...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Nové Mexiko žaluje Google kvůli osobním údajům školáků
Nové Mexiko žaluje Google kvůli osobním údajům školáků
včera v 21:06

Nové Mexiko žaluje Google kvůli osobním údajům školáků

Generální prokurátor Nového Mexika Hector Balderas zažaloval americkou internetovou společnost Google. Tvrdí, že...
Alphabet (Google) Americké akcie Internet
Summit o rozpočtu EU Michel přerušil, jedná s lídry zvlášť
včera v 20:45

Summit o rozpočtu EU Michel přerušil, jedná s lídry zvlášť

Čtvrteční mimořádný summit Evropské unie o rozpočtu pro období 2021-2027 předseda Evropské rady Charles Michel po...
Evropská unie Politika Rozpočet
Evropské akcie ve čtvrtek zlevnily kvůli slabším hospodářským…
Evropské akcie ve čtvrtek zlevnily kvůli slabším hospodářským…
včera v 18:00

Evropské akcie ve čtvrtek zlevnily kvůli slabším hospodářským výsledkům

Evropské akciové trhy zakončily čtvrteční obchodování v minusu navzdory nižšímu počtu nově nakažených čínským...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Španělé získali smlouvu na první vysokorychlostní železnici v USA
včera v 17:46

Španělé získali smlouvu na první vysokorychlostní železnici v USA

Španělská společnost Renfe získala smlouvu za šest miliard dolarů na vývoj první vysokorychlostní železnice ve...
Španělsko Spojené státy americké (USA) Doprava
Německý regulátor schválil spojení aerolinek Condor s firmou LOT
včera v 17:33

Německý regulátor schválil spojení aerolinek Condor s firmou LOT

Německý kartelový úřad schválil plánované spojení německého leteckého přepravce Condor s polskými aerolinkami LOT....
Německo Fúze a akvizice Doprava
Lídři států EU zahájí rozpočtový summit, ústupky zatím odmítají
včera v 17:15

Lídři států EU zahájí rozpočtový summit, ústupky zatím odmítají

Lídři zemí Evropské unie ve čtvrtek zahájili v Bruselu mimořádný summit, jehož cílem je sblížit jejich zatím zásadně...
Evropská unie Rozpočet Politika
Pražské burze se ve čtvrtek nedařilo, oslabila většina hlavních titulů
Pražské burze se ve čtvrtek nedařilo, oslabila většina hlavních titulů
včera v 16:45

Pražské burze se ve čtvrtek nedařilo, oslabila většina hlavních titulů

Pražská burza ve čtvrtek ztratila. Index PX klesl o 0,64 procenta na 1 097,16 bodu. Z hlavních titulů nejvíce...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Ze světa investičních doporučení (20. února)
včera v 16:30

Ze světa investičních doporučení (20. února)

Které akcie si ve čtvrtek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení
ECB loni zvýšila zisk o 50 procent na 2,4 miliardy eur
ECB loni zvýšila zisk o 50 procent na 2,4 miliardy eur
včera v 16:17

ECB loni zvýšila zisk o 50 procent na 2,4 miliardy eur

Evropská centrální banka loni zvýšila zisk o 50 procent na 2,4 miliardy eur. Vyšší příjmy jí vyneslo její dolarové...
ECB Centrální banky Výsledková sezóna
Babiš: Nejdříve by se u rozpočtu EU měly dohodnout příjmy
včera v 15:25

Babiš: Nejdříve by se u rozpočtu EU měly dohodnout příjmy

Vrcholní představitelé zemí EU by se ve čtvrtek na mimořádném summitu věnovaném víceletému rozpočtu pro roky 2021...
Evropská unie Rozpočet Česká republika
Apple zvažuje, že své přístroje otevře konkurenčním aplikacím
Apple zvažuje, že své přístroje otevře konkurenčním aplikacím
včera v 15:03

Apple zvažuje, že své přístroje otevře konkurenčním aplikacím

Americká technologická společnost Apple zvažuje, že své chytré telefony, tablety a hlasový ovladač HomePod více...
Apple Americké akcie Technologie
Většinu ve Victoria's Secret získá investiční firma Sycamore
včera v 14:44

Většinu ve Victoria's Secret získá investiční firma Sycamore

Společnost L Brands prodá kontrolní podíl v divizi spodního prádla Victoria's Secret investiční společnosti Sycamore...
Fúze a akvizice Americké akcie
USA: Týdenní počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti vzrostl na 210…
včera v 14:37

USA: Týdenní počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti vzrostl na 210 tisíc

Americké úřady práce zaregistrovaly v týdnu do 15. února 210 tisíc čerstvě podaných žádostí o podporu v...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Nezaměstnanost