Může obchodní válka za zpomalení ekonomiky?
|

Může obchodní válka za zpomalení ekonomiky?

Napětí v obchodních vztazích mezi Čínou a USA již od loňského roku přitahuje pozornost ekonomů. Ti je považují za jeden z hlavních důvodů globálního zpomalení. I Mezinárodní měnový fond snížil svou prognózu globálního růstu na rok 2020 s odvoláním na obchodní a geopolitické napětí. Primární příčiny světového přibrzdění jsou ale jinde.

Spojené státy americké (USA) Čína Donald Trump Světová ekonomika Ekonomické a politické hrozby Indexy nákupních manažerů (PMI)

Neustálé změny ve vývoji obchodní války mezi USA a Čínou jsou určitě jedním z nejčastějších důvodů zmiňovaných jako faktory globálního ekonomického zpomalen. Ale nemusí to být tak docela pravda. Ekonomové, kteří považují obchodní válku za hlavní příčinu zhoršující se hospodářské situace ve světě, podle Lakshmana Achuthana a Anirvana Banerjiho, zakladatelů Economic Cycle Research Institute, nepochopili primární příčiny zpomalení. A mohou se tak mýlit i v tom, co se bude dít dále.

Meziroční tempo růstu světové průmyslové produkce začalo klesat již koncem roku 2017. Většina analytiků se pak při sledování globálního růstu zaměřuje na indexy nákupních manažerů (PMI), protože jsou publikovány měsíčně a zhruba měsíc a půl před údaji o samotné výrobě. Globální PMI sice má obecně pozitivní korelaci s růstem průmyslové výroby, jde ale pouze o průzkum mezi manažery firem, který zjišťuje, jak vnímají samotné společnosti podmínky na trhu.

Takže i když globální PMI začalo také klesat již na konci roku 2017, jeho pokles se pořádně projevil až v roce 2018, kdy už bylo jasné, že nejde jen o nějaký šum. Shodou okolností je to také období, kdy Donal Trump zahájil svou obchodní válku a uvalil cla na pračky a dovoz oceli a hliníku. A jelikož šlo o mediálně vděčné téma, ekonomové uvěřili tomu, že obchodní válka stojí za poklesem PMI a ekonomického růstu.

Obchodní válka má samozřejmě na světovou ekonomiku vliv, ale není hlavním faktorem zpomalení. Achuthan a Banerji argumentují, že indexy společnosti Economic Cycle Research Institute byly navržené tak, aby předvídaly změny v cyklu růstu globální průmyslové produkce i v globálním PMI. A tyto indexy začaly klesat již v polovině roku 2017, tedy výrazně dříve, než začala obchodní válka. Cyklický pokles globální průmyslové produkce tedy začal již v roce 2017.

Cykly jako hnací motor

Achuthan a Banerji vycházejí z toho, že ekonomický cyklus zapříčiňuje to, že ekonomika přechází z období růstu do etapy poklesu a zpět. Není tedy potřeba žádný faktor, který by ekonomiku vychýlil z růstové trajektorie. Lidé mají tendenci připisovat vinu různým událostem, aby vysvětlili cyklické výkyvy. Ve skutečnosti však za poklesem stojí základní hnací síly hospodářských cyklů, jako jsou vývoj úrokových sazeb nebo cen ropy.

"Je samozřejmě pravda, že obchodní válka mezi USA a Čínou má výrazný dopad na světovou ekonomiku. Například vede k dlouhodobé změně dodavatelských řetězců. Základní cyklické síly se však mohou projevit bez ohledu na to, jak a kdy přesně se obě největší ekonomiky nakonec (ne)dohodnou," míní Achuthan a Banerji. To znamená, že v budoucnu může dojít k hospodářskému oživení i bez toho, že by byla celní válka zažehnána. A bude to nepochybně připisováno nějaké mediálně propírané události.

Zdroj: CNN
Německý Continental hodlá zrušit přes 5 000 pracovních míst
Německý Continental hodlá zrušit přes 5 000 pracovních míst
před hodinou

Německý Continental hodlá zrušit přes 5 000 pracovních míst

Německý dodavatel automobilových součástek Continental v rámci restrukturalizace výroby do roku 2028 zruší asi 5 040...
Německo Auta Pracovní trh
Ze světa investičních doporučení (20. listopadu)
15:20

Ze světa investičních doporučení (20. listopadu)

Které akcie si ve středu vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení
Nezaměstnanost na Slovensku v říjnu klesla pod pět procent
14:56

Nezaměstnanost na Slovensku v říjnu klesla pod pět procent

Míra nezaměstnanosti na Slovensku v říjnu opět klesla pod hranici pěti procent a dostala se blízko historického...
Slovensko Nezaměstnanost
Putin: Východní Evropa zbohatne a začne zvažovat odchod z EU
Putin: Východní Evropa zbohatne a začne zvažovat odchod z EU
14:36

Putin: Východní Evropa zbohatne a začne zvažovat odchod z EU

Státy východní Evropy mohou za několik let začít uvažovat o odchodu z Evropské unie. V projevu na investičním fóru v...
Střední a východní Evropa Rusko Evropská unie
Inflace v Kanadě v říjnu zůstala na 1,9 %
14:30

Inflace v Kanadě v říjnu zůstala na 1,9 %

Spotřebitelské ceny v Kanadě v říjnu podle očekávání meziročně vzrostly o 1,9 %, a rostly tak stejným tempem jako v...
Kanada Inflace
Firma Kiwi.com chce být globálním virtuálním dopravcem
13:40

Firma Kiwi.com chce být globálním virtuálním dopravcem

Brněnská společnost Kiwi.com, která je dosud převážně globálním prodejcem letenek, by se chtěla stát globálním...
Doprava Turismus a cestovní ruch Česká republika
Rúhání: Írán protesty proti zdražení benzinu zvládl dobře
13:19

Rúhání: Írán protesty proti zdražení benzinu zvládl dobře

Írán úspěšně zvládl nepokoje vyvolané zdražením benzinu. Prohlásil to ve středu prezident Hasan Rúhání a své tvrzení...
Írán Blízký a Střední východ Pohonné hmoty
USA: Počet žádostí o hypotéku v týdnu do 15. listopadu klesl o 2,2 % …
13:00

USA: Počet žádostí o hypotéku v týdnu do 15. listopadu klesl o 2,2 % (předchozí týden: +9,6 %)

Počet žádostí o hypotéku ve Spojených státech v týdnu do 15. listopadu po sezónním očištění údajů klesl proti...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Hypotéky
EK varovala osm zemí před porušením rozpočtových pravidel
EK varovala osm zemí před porušením rozpočtových pravidel
12:25

EK varovala osm zemí před porušením rozpočtových pravidel

Evropská komise ve středu varovala osm států eurozóny včetně Slovenska, že jim příští rok hrozí porušení rozpočtových...
Evropská unie Rozpočet Politika
Die Zeit: Německé řetězce v Británii expandují, i díky brexitu
12:06

Die Zeit: Německé řetězce v Británii expandují, i díky brexitu

Rostoucí ceny potravin připisované někdy brexitu přiměly Brity přehodnotit nabídku německých diskontních řetězců. Po...
Spojené království Německo
Zástupci majitelů aut se dovolali v kauze dieselgate
11:41

Zástupci majitelů aut se dovolali v kauze dieselgate

Sporem českých majitelů aut a koncernu Volkswagen v takzvané kauze dieselgate se bude zabývat Nejvyšší soud. Firma...
Volkswagen Auta Česká republika
Skupina Synot rozšíří své aktivity na německý trh s kasiny
11:22

Skupina Synot rozšíří své aktivity na německý trh s kasiny

Skupina Synot rozšíří své aktivity na německý trh. Umožní jí to nově podepsaná smlouva se společností E-Systems,...
Sázky a hazard Česká republika Německo
Australská MetalsTech má zájem o těžbu zlata na Slovensku
11:05

Australská MetalsTech má zájem o těžbu zlata na Slovensku

Australská těžařská společnost MetalsTech se předběžně dohodla na koupi projektu těžby zlata na Slovensku v lokalitě...
Slovensko Austrálie Těžba
Alibaba nabídne akcii za 176 HKD, čeká zisk až 12,9 miliardy USD
Alibaba nabídne akcii za 176 HKD, čeká zisk až 12,9 miliardy USD
10:48

Alibaba nabídne akcii za 176 HKD, čeká zisk až 12,9 miliardy USD

Alibaba nabídne při vstupu na hongkongskou burzu jednu akcii za 176 hongkongských dolarů. Firma tak potvrdila...
Alibaba Asijské akcie Primární úpis akcií (IPO)
Asijské akcie v polovině týdne klesly kvůli Trumpově pohrůžce Číně
Asijské akcie v polovině týdne klesly kvůli Trumpově pohrůžce Číně
10:30

Asijské akcie v polovině týdne klesly kvůli Trumpově pohrůžce Číně

Asijské akciové trhy zakončily středeční obchodování v červených číslech, když je dolů stáhla pohrůžka amerického...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Německá firma nevysoudila odškodné za dva odstavené boeingy
10:15

Německá firma nevysoudila odškodné za dva odstavené boeingy

Německá společnost Aircraftleasing Meier & Fischer (AMF) nevysoudila od českého státu odškodnění za nucené odstavení...
Německo Boeing Americké akcie