Červnový názor FOMC: Základní sazba Fedu by se měla letos zvýšit dvakrát o čtvrt procentního bodu, ekonomika je zpět na cestě k oživení
|

Červnový názor FOMC: Základní sazba Fedu by se měla letos zvýšit dvakrát o čtvrt procentního bodu, ekonomika je zpět na cestě k oživení

Americká centrální banka nechala v červnu úrokové sazby podle očekávání beze změny. Její měnový výbor ale po dvoudenním zasedání naznačil, že díky dostatečnému zotavení ekonomiky ze zimního útlumu je velmi pravděpodobné, že začne sazby zvyšovat ještě v letošním roce. Celoroční výhled ekonomiky je podle Fedu aktuálně horší, v posledních týdnech se ale výrazně zlepšil obrázek celého hospodářství.

Americká ekonomika Úrokové sazby Fed

Drtivá většina FOMC předpokládá letošní zvyšování sazeb. Rozložení sil a očekávání ohledně vývoje základního úroku v dalších letech ukazují dva grafy z prohlášení ze zasedání. Výhled růstu základní sazby v letech 2015 a 2016 se v průměru (medián) snížil o čtvrt procentního bodu. To může signalizovat menší důvěru v růst ekonomiky USA a menší jistotu ohledně výše sazby, kterou by guvernéři považovali za "normální". Centrální banka zopakovala, že pohyb sazby bude závislý na datech z ekonomiky. Místo výše úroku a přesného data její změny by Yellenová doporučovala sledovat celkový trend vývoje sazby. Růst úroku každopádně může být rychlejší i pomalejší, než aktuálně očekávají jednotliví guvernéři Fedu.

Výhled nastavení základní úrokové sazby Fedu (červen 2015)

FOMC aktualizoval svůj výhled pro americkou ekonomiku. HDP by měl růst pomaleji nejen letos (1,8-2,0 % místo březnových 2,3-2,7 %), ale i v dalších letech. Stejně tak sazby.

Aktuální ekonomická predikce Fedu (červen 2015)

Akcie v reakci na informaci o očekávaných dvou zvýšeních základní sazby o čtvrt procentního bodu nejprve oslabily, pak ale začaly výrazně posilovat. Že by se dobré zprávy o ekonomice - dvě zvýšení sazeb by měla být důkazem sílícího hospodářství - opět (a snad již nastálo) staly opět dobrými zprávami pro akcie?

Americké akcie - reakce na první informace ze zasedání FOMC

Dolar nadále mírně oslaboval v páru s eurem.

Po poklesu v prvním čtvrtletí americká ekonomika podle FOMC směřuje v celém roce k růstu tempem 1,8-2,0 %. Fed i přes zhoršení výhledu růstu HDP dodal, že situace na trhu práce se dále zlepšuje a inflace by se měla z nynější nízké hladiny postupně dostávat k cílové úrovni 2 %.

Fed od konce roku 2008 drží svou základní úrokovou sazbu na rekordně nízké úrovni 0-0,25 %. Donedávna podporoval ekonomiku rozsáhlými nákupy dluhopisů a dalších aktiv. Loni ale program nákupů dluhopisů ukončil a od té doby naznačuje, že se blíží k prvnímu zvýšení úrokových sazeb od roku 2006.

Návrat k normalizaci měnové politiky ale Fed podmiňuje dalším zlepšováním stavu trhu práce a jasnými známkami zvyšování nynější nízké inflace. Většina ekonomů nyní podle agentur očekává, že k prvnímu zvýšení sazby Fed přistoupí na zářijovém zasedání.

Americká ekonomika v prvním čtvrtletí klesala ročním tempem 0,7 %. Podepsalo se na tom nepříznivé zimní počasí, negativní vliv silného dolaru na obchodní bilanci a také pokles investic do těžby ropy.

Z tiskové konference Janet Yellenové

  • Někdy se klade na termín prvního zvýšení sazby přílišný důraz. Více bych se soustředila na předpokládanou trajektorii vývoje sazby a celé politiky Fedu.
  • Celková inflace bude pravděpodobně nízká po delší dobu kvůli tlaku na ceny energií. Ty se ale, zdá se, stabilizují.
  • Opakuji, že by bylo chybou předpokládat pravidelné zvyšování základní sazby o 25 bazických bodů na každém zasedání FOMC, jako tomu bylo v letech 2004-2006. Práce se sazbou bude postupná. Většina výboru očekává, že ke zvyšování sazeb budou vhodné podmínky ještě letos.
  • Velice se snažíme být spolehlivou a transparentní centrální bankou.
  • Na adresu doporučení MMF nezvyšovat letos základní úrok: Opět je potřeba zopakovat, že sazba poroste, až na to bude vhodná doba v závislosti na ekonomických podmínkách.
  • Můžeme se snažit omezit zbytečnou volatilitu, která by vyplývala z našich rozhodnutí.
  • Očekáváme další postupné zlepšování stavu trhu práce. Dlouhodobě "normální" je míra nezaměstnanosti mezi 5 a 5,2 %. V současnosti stále vnímáme slabost trhu práce na úrovni participace na trhu práce a v oblasti částečných úvazků.
  • Rostoucí ceny nemovitostí zvyšují bohatství Američanů, kteří již mají bydlení, znamenají ale horší dostupnost pro nové kupující. Kreditní podmínky, například sazby hypoték, jsou jim ale nadále nakloněny.
  • K Řecku: Doufám, že se obě strany pokusí najít co nejlepší řešení. Neúspěch jednání má potenciál ovlivnit negativně světové trhy a výhled evropské ekonomiky. Americká přímá expozice je omezená, ale skrze finanční trhy bychom to pocítili i my v USA.
  • Spotřebitelé jsou opatrní, nižší ceny ropy se ještě plně neodrazily v utrácení domácností.
  • Zvyšování sazeb bude znamenat, že se americká ekonomika dostala z traumatu finanční krize. Pro ty, kdo byli zvyklí spořit v konzervativních produktech, to bude po několika letech strádání dobrá zpráva.
  • Nemohu slíbit zvyšování sazeb, jen vyjádřit rostoucí přesvědčení, že se ekonomika dostává do stavu, který vyšší sazby umožní.
  • Negativní vliv silného dolaru na americkou ekonomiku bude pokračovat.

Zdroj: Bloomberg, Fed, ČTK

Z klimatického fondu EU má podle EK čerpat peníze 18 zemí včetně ČR
před 44 minutami

Z klimatického fondu EU má podle EK čerpat peníze 18 zemí včetně ČR

Peněz, kterými chce Evropská unie pomoci uhelným regionům v přechodu ke klimaticky šetrnému hospodářství, bude možná...
Evropská unie Ekologie a životní prostředí
Reuters: ExxonMobil kvůli investicím chystá prodej části majetku
17:06

Reuters: ExxonMobil kvůli investicím chystá prodej části majetku

Americká ropná společnost ExxonMobil se chystá urychlit prodej části majetku, největší za několik desítek let. Firma...
ExxonMobil Ropa Zemní plyn
Pražská burza ve čtvrtek opět oslabila, zlevnila většina emisí
Pražská burza ve čtvrtek opět oslabila, zlevnila většina emisí
16:45

Pražská burza ve čtvrtek opět oslabila, zlevnila většina emisí

Pražská burza ve čtvrtek po ztrátách většiny hlavních emisí opět oslabila. Index PX klesl o 0,43 % na 1 073,69 bodu....
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Česko je v plnění cílů udržitelného rozvoje osmé ze zemí EU
16:20

Česko je v plnění cílů udržitelného rozvoje osmé ze zemí EU

Česká republika se v hodnocení udržitelného rozvoje umístila na osmém místě mezi zeměmi Evropské unie. Stejně jako...
Česká republika Evropská unie
Eurozóna: Spotřebitelská důvěra se v listopadu podle předběžných dat…
16:04

Eurozóna: Spotřebitelská důvěra se v listopadu podle předběžných dat mírně zvýšila

Spotřebitelská důvěra v eurozóně se v listopadu podle předběžných dat mírně zvýšila. Vyplývá to z údajů, které ve...
Eurozóna Spotřebitelská důvěra Evropská ekonomika
USA: Prodeje starších domů v říjnu stouply o 1,9 %
16:03

USA: Prodeje starších domů v říjnu stouply o 1,9 %

Prodeje starších domů ve Spojených státech v říjnu meziměsíčně stouply o 1,9 % na celoročně přepočítané tempo 5,46...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Nemovitosti
Ze světa investičních doporučení (21. listopadu)
15:20

Ze světa investičních doporučení (21. listopadu)

Které akcie si ve čtvrtek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Investiční doporučení Cílové ceny
Trump slíbil, že před volbami zveřejní finanční hlášení
Trump slíbil, že před volbami zveřejní finanční hlášení
14:38

Trump slíbil, že před volbami zveřejní finanční hlášení

Americký prezident Donald Trump slíbil, že před prezidentskými volbami v roce 2020 zveřejní finanční hlášení o svém...
Donald Trump Spojené státy americké (USA) Politika
USA: Týdenní počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti…
14:32

USA: Týdenní počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti stagnoval na 227 tisících

Americké ministerstvo práce ve čtvrtek oznámilo, že úřady práce zaregistrovaly v týdnu do 16. listopadu 227 tisíc...
Americká ekonomika Nezaměstnanost
Broker Charles Schwab údajně jedná o převzetí konkurenta TD Ameritrade
Broker Charles Schwab údajně jedná o převzetí konkurenta TD Ameritrade
14:09

Broker Charles Schwab údajně jedná o převzetí konkurenta TD Ameritrade

Největší americký internetový broker Charles Schwab údajně jedná o převzetí konkurenční společnosti TD Ameritrade. S...
Spojené státy americké (USA) Finanční sektor Fúze a akvizice
Německá pobočka zkrachovalé CK Thomas Cook ukončí činnost
13:19

Německá pobočka zkrachovalé CK Thomas Cook ukončí činnost

Německá pobočka zkrachovalé britské cestovní kanceláře Thomas Cook příští týden ukončí svou činnost. Informovala o...
Turismus a cestovní ruch Německo Bankrot
Írán začal po protestech obnovovat připojení k internetu
12:39

Írán začal po protestech obnovovat připojení k internetu

Úřady v několika íránských provinciích ve čtvrtek začaly obnovovat přístup k internetu, který byl v zemi přerušen...
Írán Blízký a Střední východ Internet
Německé úřady uložily automobilkám pokutu 100 milionů eur
11:53

Německé úřady uložily automobilkám pokutu 100 milionů eur

Německý kartelový úřad uložil třem velkým automobilkám - BMW, Volkswagenu a Daimleru - úhrnnou pokutu 100 milionů eur...
Německo Auta
OECD mírně zhoršila odhad růstu světové ekonomiky v příštím roce
OECD mírně zhoršila odhad růstu světové ekonomiky v příštím roce
11:39

OECD mírně zhoršila odhad růstu světové ekonomiky v příštím roce

Růst světové ekonomiky by měl v letošním i v příštím roce činit 2,9 %, což představuje nejnižší tempo od globální...
Investiční a ekonomický výhled Výhled na rok 2020 Světová ekonomika
Akciím francouzské loterijní firmy FDJ se první den na burze daří
11:26

Akciím francouzské loterijní firmy FDJ se první den na burze daří

Akciím částečně zprivatizované francouzské loterijní firmy Française des Jeux (FDJ) se první den obchodování na...
Evropské akcie Francie Sázky a hazard
Avast: Bývalý šéf prodává ve zrychleném úpisu 18 milionů akcií firmy
11:02

Avast: Bývalý šéf prodává ve zrychleném úpisu 18 milionů akcií firmy

Bývalý generální ředitel vývojáře antivirového softwaru Avast Vincent Steckler prodává ve zrychleném úpisu 18 milionů...
Avast Management Akcie ČR
Akcie FCA po žalobě klesají, rozhovory o fúzi s PSA ale pokračují
10:45

Akcie FCA po žalobě klesají, rozhovory o fúzi s PSA ale pokračují

Akcie italsko-americké automobilky Fiat Chrysler Automobiles (FCA) ve čtvrtek na milánské burze oslabují poté, co se...
Evropské akcie Auta