Řecko: Co se ví, co čekat a na co by se měli připravit investoři
|

Řecko: Co se ví, co čekat a na co by se měli připravit investoři

Řecká dluhová krize vstupuje do poslední fáze. Ať už dojde ke Grexitu, nebo se Řekové s mezinárodními věřiteli dohodnou na pokračování politiky úspor a škrtů výměnou za další finanční pomoc, neprostupnější opar nejistoty se již v aténských ulicích vznášet nemůže. Co se v posledních dnech v Řecku událo a jaké jsou možnosti dalšího vývoje podle šéfredaktora investičního blogu Pragmatic Capitalism Cullena Rocheho?

Eurozóna Řecko PIIGS Politika Dluhová krize Euro

Co již víme

  • Řecko mělo do úterní půlnoci poslat Mezinárodnímu měnovému fondu splátku úvěru ve výši 1,6 miliardy eur. Země v úterý během dne varovala, že peníze neodešle a požádala MMF o prodloužení termínu jejich splatnosti. Šéfka MMF Christine Lagardeová ale již dříve avizovala, že fond termín splátky neprodlouží. Země tak po půlnoci spadla do selektivní platební neschopnosti.
  • Evropská centrální banka o víkendu oznámila, že dále nenavýší strop finanční pomoci pro řecké banky v programu ELA. Strop ECB ponechala na úrovni zhruba 89 miliard eur.
  • Řecké banky mají zůstat zavřené minimálně do 6. července. Ani poté nicméně nemusejí Řekové získat neomezený přístup ke svým penězům. I pokud se banky otevřou, kapitálové kontroly zřejmě zůstanou v platnosti.

Co nás čeká

  • Řekům začíná se Syrizou docházet trpělivost. Zajímavé proto bude, jak dopadne nedělní referendum. Pokud se Řekové vysloví pro přijetí podmínek mezinárodních věřitelů, mělo by se napětí výrazně uvolnit. V opačném případě bude nejistota pokračovat a Řecko se vydá vstříc Grexitu. Průzkumy veřejného mínění zatím naznačují, že se Řekové v referendu vysloví proevropsky, do neděle se ale může mnohé ještě změnit.
  • Pokud se Řekové vysloví pro spolupráci s věřiteli, začne se viklat židle pod řeckým premiérem Alexisem Tsiprasem, který by tím de facto ztratil svůj mandát.
  • Řecko by se po příznivém výsledku referenda s věřiteli mělo dohodnout na krátkodobém řešení, dlouhodobá strategie by ale zůstala otázkou dalších vyjednávání.
  • "Ne" v referendu o přijetí podmínek by řeckou vládu posadilo na koně. V jednání s věřiteli Řecka by se Tsipras stal ještě zatvrzelejším a pravděpodobnost Grexitu by výrazně vzrostla. Takový vývoj by s největší pravděpodobností uvrhl řecké banky do absolutní insolvence a zvýšil by riziko znehodnocení úspor Řeků.

Dopad na trhy

  • Řecká ekonomika tvoří jen přibližně dvě procenta hospodářství eurozóny. Přímé dopady řeckého defaultu, případně Grexitu na země ze společenství platícího jednotnou měnou by tak byly minimální. Z hlediska politického a psychologického by ale byly výrazně větší a bolestivější.
  • Řecký dluh dosahuje zhruba 240 miliard eur a z většiny je v držení ostatních vlád. O řeckém krachu tak nelze hovořit jako o druhých Lehmanech.
  • ECB musí počítat s tím, že potvrzení řeckého krachu minimálně krátkodobě zvýší volatilitu na trzích. Ke slovu by se tak mohly dostat nástroje a opatření jako OMT, swapové linky či uvolnění kolaterálu.
  • Investory více než cokoli jiného potěší, když se po měsících nejistoty konečně dozvědí, na čem jsou. Jasně rozdané karty by měly v dlouhodobém horizontu podpořit pokračování evropského ekonomického ožívání.
  • Odmítnutí návrhů věřitelů v nedělním referendu by mělo vyhnat výnosy bondů zemí z evropské periferie nahoru, srazit evropské akcie, zvýšit ceny dluhopisů bezpečných přístavů a podpořit rally eura, které by bez Řecka bylo v očích investorů výrazně stabilnější a perspektivnější.
Zdroj: Pragmatic Capitalism
Íránci druhým dnem protestovali proti zvýšení cen benzinu
včera v 14:53

Íránci druhým dnem protestovali proti zvýšení cen benzinu

V íránských městech v sobotu druhým dnem pokračovaly protesty proti zvýšení cen benzinu. Vláda v pátek nečekaně...
Írán Blízký a Střední východ Pohonné hmoty
Reuters: USA zřejmě prodlouží licenci pro obchodování s Huawei
včera v 11:19

Reuters: USA zřejmě prodlouží licenci pro obchodování s Huawei

Americká vláda zřejmě v pondělí o dva týdny prodlouží licenci, která umožňuje americkým podnikům obchodovat s čínským...
Spojené státy americké (USA) Čína Telekomunikace
IIF: Globální dluh v prvním pololetí vzrostl na nový rekord
včera v 10:17

IIF: Globální dluh v prvním pololetí vzrostl na nový rekord

Celosvětový dluh se v letošním prvním pololetí zvýšil o 7,5 bilionu dolarů na rekordních 250,9 bilionu dolarů, a to...
Zadlužení Světová ekonomika
Bristol-Myers Squibb smí převzít firmu Celgene
včera v 09:42

Bristol-Myers Squibb smí převzít firmu Celgene

Americký výrobce léků Bristol-Myers Squibb získal od americké Federální obchodní komise (FTC) svolení k převzetí...
Americké akcie Farmacie Fúze a akvizice
Volkswagen chce o výstavbě továrny v Turecku rozhodnout do konce roku
včera v 08:22

Volkswagen chce o výstavbě továrny v Turecku rozhodnout do konce roku

Německý automobilový koncern Volkswagen hodlá o plánu na výstavbu nové továrny v Turecku rozhodnout do konce...
Volkswagen Turecko Auta
Americké akcie pátek zakončily na nových maximech, index Dow v závěru…
Americké akcie pátek zakončily na nových maximech, index Dow v závěru…
15. 11. 2019 22:30

Americké akcie pátek zakončily na nových maximech, index Dow v závěru týdne poprvé překonal 28 000 bodů

Americké akcie uzavřely páteční obchodování na nových maximech, index Dow poprvé v historii překonal hranici 28 000...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Soud v Oklahomě snížil pokutu vyměřenou firmě Johnson & Johnson kvůli…
15. 11. 2019 21:57

Soud v Oklahomě snížil pokutu vyměřenou firmě Johnson & Johnson kvůli opioidům

Soud v Oklahomě snížil pokutu vyměřenou americké farmaceutické společnosti Johnson & Johnson za její podíl na...
Johnson & Johnson Farmacie
Evropské akcie v pátek stouply, americko-čínská dohoda se podle…
Evropské akcie v pátek stouply, americko-čínská dohoda se podle…
15. 11. 2019 18:00

Evropské akcie v pátek stouply, americko-čínská dohoda se podle Bílého domu přiblížila

Ceny akcií na hlavních burzách západní Evropy se v pátek pohybovaly vesměs vzhůru, když mezi investory převládl...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Audi od dubna povede Markus Duesmann, bude i v představenstvu…
15. 11. 2019 17:18

Audi od dubna povede Markus Duesmann, bude i v představenstvu Volkswagenu

Automobilku Audi od dubna příštího roku povede Markus Duesmann. Stane se zároveň členem představenstva Volkswagenu,...
Evropské akcie Volkswagen Auta
USA: Skladové zásoby se v září nezměnily
15. 11. 2019 17:04

USA: Skladové zásoby se v září nezměnily

Objem skladových zásob amerických firem zůstal v září stejný jako v srpnu. Po srpnovém poklesu o 0,1 procent ...
Americká ekonomika Spojené státy americké (USA)
Průmyslová výroba v USA klesla v říjnu nejvíce od května 2018
15. 11. 2019 16:58

Průmyslová výroba v USA klesla v říjnu nejvíce od května 2018

Průmyslová výroba ve Spojených státech se v říjnu snížila o 0,8 procenta po zářijovém poklesu o 0,3 procenta. Oznámil...
Americká ekonomika Průmysl Spojené státy americké (USA)
Pražská burza si v pátek připsala 0,34 %, za celý uplynulý týden…
Pražská burza si v pátek připsala 0,34 %, za celý uplynulý týden…
15. 11. 2019 16:45

Pražská burza si v pátek připsala 0,34 %, za celý uplynulý týden akcie přidaly půl procenta

Index pražské burzy PX během pátečního obchodování vystoupal o 0,34 % a uzavřel seanci na 1 083,11 bodu. Tahouny...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Volkswagen vloží do elektromobilů a digitalizace další miliardy eur
15. 11. 2019 16:21

Volkswagen vloží do elektromobilů a digitalizace další miliardy eur

Německý koncern Volkswagen v letech 2020 až 2024 vloží do elektromobility a digitalizace 60 miliard eur. Automobilka...
Volkswagen Technologie Auta
Čínská CEFC Shanghai Securities přešla pod státní správu
15. 11. 2019 16:15

Čínská CEFC Shanghai Securities přešla pod státní správu

Společnost CEFC Shanghai Securities, součást konglomerátu CEFC China Energy, převzala kvůli nesrovnalostem na nejdéle...
Čína
Rusnok: Výše úrokových sazeb odpovídá hospodářskému cyklu
15. 11. 2019 15:22

Rusnok: Výše úrokových sazeb odpovídá hospodářskému cyklu

Současné nastavení úrokových sazeb České národní banky odpovídá situaci, ve které se v rámci hospodářského cyklu...
ČNB Úrokové sazby Česká ekonomika
Řím u soudu napadl ArcelorMittal, který už nechce ocelárnu Ilva
15. 11. 2019 15:17

Řím u soudu napadl ArcelorMittal, který už nechce ocelárnu Ilva

Italská vláda napadla u milánského soudu evropskou společnost ArcellorMittal, která chce odstoupit od převzetí...
ArcelorMittal Itálie Fúze a akvizice
Trump chce, aby nejvyšší soud zabránil vydání jeho daňových záznamů
Trump chce, aby nejvyšší soud zabránil vydání jeho daňových záznamů
15. 11. 2019 15:02

Trump chce, aby nejvyšší soud zabránil vydání jeho daňových záznamů

Americký prezident Donald Trump se obrátil na nejvyšší soud USA, aby zabránil vydání svých daňových záznamů. Trumpův...
Spojené státy americké (USA) Donald Trump Politika
USA: Maloobchodní tržby v říjnu stouply o 0,3 procenta
15. 11. 2019 14:36

USA: Maloobchodní tržby v říjnu stouply o 0,3 procenta

Američtí maloobchodníci utržili v říjnu o 0,3 procenta více než v září (září: -0,3 %). Meziročně jejich tržby...
Americká ekonomika Maloobchod