Akcie, které by Warren Buffett rád koupil. Ale nemůže

Warren Buffett a jeho Berkshire Hathaway v posledních dnech dokončují převzetí společnosti Burlington Northern Santa Fe. Tento železniční gigant přitom nemá žádný zvláštní růstový potenciál. Má snad Buffett slabost pro vláčky? Ne, je to jednoduché – Buffett koupil Burlington Northern, protože je to velká, opravdu velká firma.

Na začátku své investiční kariéry Buffett dokázal na svém portfoliu vydělávat 30 až 40 procent ročně. Postupem času, jak rostl jím spravovaný kapitál, však zisky klesly.

"Potřebujeme, aby peníze pracovaly, ale nemůžeme každý rok řešit, kam umístit miliardy dolarů," vysvětluje Buffett. "Proto musí Berkshire uzavírat velké obchody."

Proto se "Zázrak z Omahy" nerozpakoval vysázet za Burlington Northern 44 miliard dolarů, ačkoli, jak sám přiznal, to nebylo za tuto firmu málo.

Také to vysvětluje, proč v roce 2009, kdy byla řada firem obchodována na letitých minimech, nakupoval akcie kolosů jako Johnson & Johnson,Wal-Mart a Wells Fargo.

Zvednout kotvy!

Jsou to výjimečné firmy, ale portfolio nikdy nevytáhnou k ziskům, na které byl zvyklý mladý Buffett. A už vůbec ne k 50procentnímu zisku, kterého by podle svých slov dosahoval, kdyby investoval méně peněz.

"Velikost firmy je obrovská kotva," vysvětlil Buffett pro WSJ.

A co by tedy Warren Buffett nakupoval, kdyby se nemusel trápit se svými miliardami? *Nejspíš by se podíval po některých firmách s malou kapitalizací, tzv. *small caps.

Tyto menší firmy totiž historicky překonávají ziskovostí velké společnosti. A tento rozdíl se v posledních 35 letech dokonce zvýraznil.

Velký růstový potenciál small caps

Proč tzv. "small caps" svojí výnosností překonávají "large caps"? V první řadě proto, že mají samozřejmě daleko větší růstový potenciál.

Takový Wal-Mart s obratem přes 400 miliard dolarů asi sotva v dohledné době tyto tržby ztrojnásobí. Naproti tomu malá softwarová firma Blackboard ztrojnásobuje tržby posledních pět let. A akcie na to samozřejmě pozitivně reagují.

tržní kapitalizace

počet volně obchodovaných akcií vynásobený aktuálním kurzem akcie

small caps

společnosti s tržní kapitalizací 0,25 až 2 miliardy USD

Malé akcie, které ještě neukazují svou růstovou sílu, jsou často mimo pozornost analytiků. Chytří investoři proto loví právě mezi těmi akciemi menších firem, které zatím nejsou "populární". Blackboard už pro Wall Street není žádným nováčkem, ale stále existují zástupy firem, které jsou monitorovány pár analytiky, nebo dokonce vůbec.

Na velikosti záleží

A proč takové firmy nekupuje Buffett? Je to jednoduché – nemůže!

Jak už jsme zmínili, Berkshire potřebuje, aby její peníze pracovaly. A na příkladu firmy Blackboard je to jasně patrné – ačkoli firmy raketově roste, její tržní kapitalizace je "pouze" 1,3 miliardy dolarů. Denně se zobchodují akcie za přibližně 15 milionů dolarů.

Buffett tak nemůže koupit významný podíl ve firmě, aniž by vyhnal jejich cenu strmě nahoru. A kupovat celou společnost? Co by znamenalo celých krásných 1,3 miliardy dolarů v portfoliu berkshire Hathaway, která operuje se zhruba 170 miliardami? Zkrátka Buffettův čas je příliš drahý na tak "malé" firmy.

Každý není Buffett

Naproti tomu investoři, kteří investují řádově desetitisíce až statisíce, by měli na trhu hledat podobné společnosti, jako byla před pár lety Blackboard. Je to totiž velice zajímavá šance dosáhnout zmiňovaných 30- až 40procentních zisků.

Je však nutná obezřetnost – jen to, že je společnost málo sledována analytiky a má malou tržní kapitalizaci, z ní ještě nedělá další Blackboard. Například výrobce ochranných obleků Ceradyne byl právě takovou "favorizovanou" společností s malou tržní kapitalizací. Ovšem ve chvíli, kdy hlavní zákazník – americká armáda – snížil objem svých objednávek, Ceradyne dopadla tvrdě na dno.

Jaké firmy s malou tržní kapitalizací jsou tedy zajímavé pro investory? Co by měly mít?

  • solidní hospodářské výsledky;
  • rozhodný management;
  • diverzifikované portfolio zákazníků;
  • vysoké a rostoucí výnosy akcií;
  • potenciál překonat výkonnost trhu v horizontu 3 až 5 let.
Zdroj:
fool.com
Světové akcie
Přestat sledovat
Investování
Přestat sledovat
Small caps
Přestat sledovat
Large caps
Přestat sledovat
Mohlo by vás zajímat
4. 12. 2021 20:30
V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled (Vladimír Vávra, WOOD & Company)
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
4. 12. 2021 6:52
Na tyto zajímavé investice z dílny WOOD & Company se můžete těšit v prvním čtvrtletí roku 2022
Akcie ČR
Přestat sledovat
Firemní dluhopisy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Pražská burza
Přestat sledovat
Primární úpis akcií (IPO)
Přestat sledovat
Private equity
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Výhled na rok 2022
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
3. 12. 2021 11:57
Jaroslav Šura: Na americkém trhu držím současné vítěze a ty nové netipuji, časování trhu většinou…
Americké akcie
Přestat sledovat
Časování trhu
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
2. 12. 2021 6:49
Filip Kejla a Petr Novotný, jak je nejspíše ještě neznáte
Akciový trh
Přestat sledovat
Finanční gramotnost
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investování
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat