Investování: Pozor na bezpečné přístavy!

V minulosti byly bezpečnými přístavy nazývána finanční aktiva, u nichž mohli investoři počítat s poměrně velkou pravděpodobností zajímavých výnosů a ochranou investice před znehodnocením inflací. V současnosti je vše jinak - bezpečné přístavy jsou garancí ztrát, a to jak reálných, tak nominálních.

Za bezpečné přístavy byly ještě před několika lety považovány například drahé kovy. Ty měly schopnost uchránit investice zejména v časech vyšší inflace, protože představovaly reálnou hodnotu. Pro velké investory pak byly bezpečným přístavem "bezrizikové" cenné papíry v podobě státních dluhopisů vyspělých zemí. Ty představovaly jistotu vrácení investice se sice nízkým, ale nominálně kladným výnosem. V poslední době se pak oblíbenými nástroji staly měny některých států, kterým se daří bojovat s nejistotou na trzích lépe než ostatním. Představovaly proto pro investory zajímavý způsob uložení peněz.

Drahé kovy jsou drahé, výnosy nejisté

I když investoři tato aktiva stále považují za bezpečné přístavy, jejich vnímání se poněkud změnilo. U drahých kovů je situace ovlivněna poměrně vysokými cenami, přičemž se často objevují názory, že jde o nafouknutou bublinu, která po splasknutí může investory nemile překvapit (tedy alespoň ty, kteří do kovů investují s očekáváním růstu cen).

Druhou stranou mince je očekávání vysoké inflace, kterou může způsobit nekontrolovaný tisk peněz ze strany centrálních bank. V každém případě lze ale říct, že pokud situaci na trzích s drahými kovy porovnáme s ostatními dvěma aktivy, tak se neliší od standardu. Výnos (respektive ztráta) je stále ovlivňována tržními faktory, v lepším případě zde investoři mohou očekávat zajímavé zhodnocení.

V případě měn i dluhopisů se již prakticky nedá mluvit o očekávaných výnosech, ale spíše o omezování ztrát. V obou případech hraje hlavní roli fenomén záporných úrokových sazeb. Výraz záporný úrok byl vždy považován za oxymóron, který odporoval tržnímu prostředí, dnes je ale možné všechno. Pravděpodobnost, že by v minulosti bylo možné na finančních trzích uspět s produktem, za nějž musí investor platit emitentovi, je nulová. Dnes se tento fenomén stává skutečností, kterou investoři přijímají s až překvapivým klidem. Tento stav ale jen zvýrazňuje chaos, který na finančních trzích panuje.

Proč funguje nelogický záporný úrok?

Záporný úrok odporuje ekonomické teorii, protože je logické, že investoři by v normálním prostředí raději drželi hotovost, než investovali do nástrojů, za které budou platit. Úrok je cena peněz a investor, který půjčí emitentovi při nákupu dluhopisů, za ně pak požaduje určitou odměnu. Jsme v situaci, kdy investoři u krátkodobých dluhopisů budou raději platit emitentovi. Investoři se buď bojí držet hotovost, nebo jde o vliv regulace, která požaduje po velkých investorech dávat peníze do určitých nástrojů. Ti raději budou investovat s mírnou ztrátou, než aby riskovali jinde víc.

Pokračování článku najdete na serveru Investujeme.cz

Komodity: Zlato už není bezpečný přístav?
Před zveřejněním americké měsíční zaměstnanosti rostla na trhu ochota riskovat. V Evropě dvě centrální banky poskytly další stimuly a oficiální místa vykazují zvýšenou ochotu podporovat bankovní sektor. Co na to komodity?

Státní dluhopisy
Přestat sledovat
Vzácné kovy
Přestat sledovat
Bezpečné investice
Přestat sledovat
25. 2. 2021 21:31
ABCD investora: Tipy na výběr akcií (nejen) ve středoevropském regionu
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Large caps
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Small caps
Přestat sledovat
Střední a východní Evropa
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
1. 3. 2021 12:21
Úspěšný byznys vs. narůstající nejistota: Myslete na nemyslitelné!
Byznys a podnikání
Přestat sledovat
Koronavirus
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
27. 2. 2021 20:31
Vladimír Vávra (WOOD & Company): Na americkém trhu probíhá spíše rotace, k hlubší korekci nevidím…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
26. 2. 2021 12:21
Česko v roce 2030: Moderní trendy člověka ze služeb hned tak nevytlačí, věří ekonom David Marek
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Česká republika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Přestat sledovat