Užitečné lekce z tržní historie (3.)
|

Užitečné lekce z tržní historie (3.)

Historie může být dobrým učitelem i špatným rádcem. Nabízíme pět lekcí z historie, které mají tak široký záběr, že je lze aplikovat na jakoukoli oblast (včetně investování) a v kterékoli době.

Historie Ponaučení pro investory Psychologie

Morgan Housel na svém webu Collaborative Fund popsal pět lekcí z historie, které mají přesah do mnoha oblastí, a to včetně investování. Třetí lekce se týká toho, jak lidé dávají přednost historkám před statistikami.

Lekce: Neudržitelné věci mohou vydržet mnohem déle, než by kdo čekal.

V historii válek se mnohokrát stalo, že strana, která byla v početní nevýhodě, měla méně (nebo horších) zbraní, dlouhodobě ustupovala a kde byla morálka vojáků zdánlivě nalomena, bojovala do posledního muže. "Zabijete deset z nás a my jen jednoho z vás, ale jste to vy, kdo se dříve vyčerpá," řekl prý během vietnamské války Ho Či Min. Neudržitelné věci zkrátka někdy vydrží nečekaně dlouho.

Poznání neudržitelnosti dané věci ještě neznamená znalost toho, kdy ona věc přestane fungovat. Již v roce 2003 bylo jasné, že jsou ceny bydlení v USA příliš vysoké. Jejich růst byl podporován nízkými úrokovými sazbami, které měly brzy růst, takže očekávání poklesu cen bydlení bylo logické. Ale trh s bydlením se nafukoval další čtyři roky - banky stále půjčovaly a lidé stále nakupovali nemovitosti.

Honba za výdělky

Jedním z důvodů tehdejšího vývoje byly různé pobídky. Bankéři a ti, kdo prodávali hypotéky, stále nabízeli klientům nové produkty, protože se to navzdory zjevné dlouhodobé neudržitelnosti v bližším horizontu nadále vyplatilo. Plány byly jasné, odměny vysoké a většinou nezkušení zaměstnanci bank a brokerů (často z jiných odvětví, kde se jim o takových penězích ani nesnilo) neřešili, že se trh řítí do záhuby. Jak Housel připouští, v obdobné situaci by se podobně choval téměř každý.

Dalším důvodem udržování neudržitelného mohou být řeči. Je-li dostatek lidí přesvědčen, že je něco pravda, i neudržitelné myšlenky mohou získat podporu. Historky jsou silnější než statistiky, protože je jednodušší přijmout, co se říká, než porozumět někdy složitým datům.

Lákavá story

Tvrzení, že jsou ceny bytů v poměru k příjmům na historických maximech, a lze tedy očekávat návrat k normálu, je statistika. To, že někdo právě vydělal 300 tisíc USD, může jít do důchodu a jeho manželka si myslí, že je úžasný, ale zní daleko lépe. Rozdíl mezi chladnou statistikou a reálným životem může být propastný.

Rozhodnutí by sice měla být přijímána na základě faktů, ovlivňuje je ovšem mnoho faktorů, jako jsou sociální záležitosti, časový horizont, politika ve firmě, bonusy, nejistota, ale také vládní politika, ponaučení se z chyb a další. Příliš mnoho proměnných. A v orientaci bohužel často pomáhají spíše různé šeptandy a příběhy. A proto lidé často dělají věci, které nemají budoucnost.

Řešením je podle Housela pochopení a poznání rozdílu mezi očekáváními, která jsou v pořádku, a prognózami, s nimiž je potřeba nakládat nadmíru opatrně. A jako investoři můžeme takové poznání využít. Jako příklad uvádí rozdíl mezi tvrzeními "to vypadá neudržitelně, ruce pryč" a "to vypadá neudržitelně, takže vsadím na to, že to skončí v prvním čtvrtletí příštího roku". Snad to pro pochopení tématu stačí.

Zdroj: collaborativefund.com
Americké akcie v pátek posílily díky pozitivním hospodářským datům,…
Americké akcie v pátek posílily díky pozitivním hospodářským datům,…
včera v 22:30

Americké akcie v pátek posílily díky pozitivním hospodářským datům, za celý uplynulý týden přidaly hlavní indexy kolem 2 %

Americké akcie v pátek posílily. Indexy Dow, S&P 500 i Nasdaq Composite dosáhly nejvyššího týdenního procentního...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Johnson & Johnson má vyplatit 6,8 milionu USD muži, jemuž po léku…
včera v 22:27

Johnson & Johnson má vyplatit 6,8 milionu USD muži, jemuž po léku vyrostla prsa

Muži, který tvrdí, že nebyl varován, že používání antipsychotického léku Risperdal může způsobit růst prsou, zaplatí...
Farmacie Zdravotnictví a zdravotní péče
V chytrých telefonech Huawei budou mapy nizozemského TomTomu
včera v 20:12

V chytrých telefonech Huawei budou mapy nizozemského TomTomu

Čínský technologický gigant Huawei se dohodl s nizozemským výrobcem navigací TomTom, že ve svých chytrých telefonech...
Mobilní telefony Čína
BBC: Na Twitteru bylo možné cílit reklamy na nenávistné skupiny
včera v 19:54

BBC: Na Twitteru bylo možné cílit reklamy na nenávistné skupiny

Sociální síť Twitter umožňovala cílit reklamy na uživatele i podle klíčových slov jako neonacista, zastánci bělošské...
Sociální sítě Twitter Internet
Evropské akcie v pátek stouply, za celý týden posílily o více než…
Evropské akcie v pátek stouply, za celý týden posílily o více než…
včera v 18:00

Evropské akcie v pátek stouply, za celý týden posílily o více než procento

Evropské akcie v pátek uzavřely v zelených číslech a jejich hlavní index vystoupil na rekord. Podle analytiků k tomu...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Čínský prezident Si Ťin-pching zahájil dvoudenní návštěvu Barmy
včera v 17:47

Čínský prezident Si Ťin-pching zahájil dvoudenní návštěvu Barmy

Čínský prezident Si Ťin-pching v pátek zahájil dvoudenní státní návštěvu Barmy, při které se především čeká podpis...
Čína Politika
ÚOHS se zabývá odkupem spořitelny a banky Wüstenrot Monetou
ÚOHS se zabývá odkupem spořitelny a banky Wüstenrot Monetou
včera v 17:35

ÚOHS se zabývá odkupem spořitelny a banky Wüstenrot Monetou

Úřad pro ochranu hospodářské soutěže (ÚOHS) se začal zabývat nákupem stavební spořitelny a hypoteční banky Wüstenrot...
MONETA Money Bank (dříve GE Money Bank) Banky Akcie ČR
Regulátor přezkoumá stížnost, že vozy Tesla samovolně zrychlují
Regulátor přezkoumá stížnost, že vozy Tesla samovolně zrychlují
včera v 17:19

Regulátor přezkoumá stížnost, že vozy Tesla samovolně zrychlují

Americký regulátor přezkoumá stížnost, že tři modely automobilky Tesla, potenciálně 500 000 vozů, mohou znenadání...
Tesla Americké akcie Auta
Bývalý šéf FBI pomůže firmě NMC s obranou proti spekulantům
včera v 17:04

Bývalý šéf FBI pomůže firmě NMC s obranou proti spekulantům

Poskytoval zdravotní péče NMC Health, jehož akcie od prosince výrazně oslabily po útoku spekulantů, si na obranu...
Evropské akcie Zdravotnictví a zdravotní péče
Pražská burza v pátek nepatrně klesla, za celý týden oslabila o 0,1 %
Pražská burza v pátek nepatrně klesla, za celý týden oslabila o 0,1 %
včera v 16:45

Pražská burza v pátek nepatrně klesla, za celý týden oslabila o 0,1 %

Pražská burza v pátek nepatrně ztratila. Index PX se snížil o 0,02 % na 1 132,99 bodu, a nadále se tak drží v dohledu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Čínská Great Wall kupuje závod General Motors v Indii
Čínská Great Wall kupuje závod General Motors v Indii
včera v 16:22

Čínská Great Wall kupuje závod General Motors v Indii

Čínská automobilka Great Wall Motor se dohodla na koupi indické továrny amerického konkurenta General Motors....
Fúze a akvizice Auta Indie
USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v lednu podle…
včera v 16:14

USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v lednu podle předběžných dat klesl na 99,1 bodu

Index spotřebitelské důvěry ve Spojených státech v lednu klesl v souladu s očekáváním na 99,1 bodu z 99,3 bodu v...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Spotřebitelská důvěra
Průmyslová výroba v USA v prosinci meziročně klesla o procento
včera v 15:18

Průmyslová výroba v USA v prosinci meziročně klesla o procento

Průmyslová výroba ve Spojených státech v prosinci meziročně klesla o procento. Po listopadovém snížení o 0,8 % trh...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Průmysl
Ze světa investičních doporučení (17. ledna)
včera v 15:00

Ze světa investičních doporučení (17. ledna)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení
VW se údajně chystá koupit podíl v čínském výrobci baterií
VW se údajně chystá koupit podíl v čínském výrobci baterií
včera v 14:47

VW se údajně chystá koupit podíl v čínském výrobci baterií

Německý automobilový koncern Volkswagen se chystá koupit pětinový podíl v čínském výrobci baterií pro elektromobily...
Volkswagen Fúze a akvizice Čína
USA: Zahájená výstavba v prosinci vzrostla na nejvyšší úroveň od…
včera v 14:30

USA: Zahájená výstavba v prosinci vzrostla na nejvyšší úroveň od konce roku 2006

Zahájená výstavba ve Spojených státech v prosinci meziměsíčně stoupla z celoročně přepočítaného tempa 1,375 milionu...
Spojené státy americké (USA) Americký realitní trh Nemovitosti
Většina digitálních měn v závěru týdne posiluje
včera v 14:16

Většina digitálních měn v závěru týdne posiluje

Kryptoměny se v závěru týdne pohybují převážně v zelených číslech. Bitcoin kolem 14.00 SEČ podle serveru...
Kryptoměny Bitcoin