|

KONTEXT: Kdo se stane investičním vítězem v regionu, který znervózňuje celý svět?

11. 1. 2016 09:00

KONTEXT: Kdo se stane investičním vítězem v regionu, který znervózňuje celý svět?

Írán patří díky očekávanému návratu z mezinárodní izolace mezi nejzajímavější investiční příběhy roku. Nic na tom nemění ani současná roztržka se Saúdskou Arábií, největším regionálním rivalem. Ta sice vedla k podpálení saúdskoarabského velvyslanectví v Teheránu a následnému vybombardování íránského zastupitelství v rámci proxy války v Jemenu, další hrocení se ale nečeká. Írán se tak podle Světové banky dočká letos ekonomického růstu o 5,8 %, a to díky faktorům, z nichž by měla těžit i burza v Teheránu.

Írán Emerging Markets Frontier Markets Blízký a Střední východ Výhled na rok 2016

Na íránský akciový trh nyní většina globálních investorů nahlíží zároveň se zájmem i nedůvěrou. Ta je poháněna obavami z politického vlivu a zájmů patrných v hospodářské oblasti (na Investičním večeru 2. listopadu 2015 o nich mluvil Ali Fathollah-Nejad) a obecněji z prostředí, které není příliš přátelské k byznysu. Zájem naopak vychází z dopadů očekávaného zrušení mezinárodních sankcí, jehož první kolo se čeká v následujících týdnech. Íránská ekonomika by díky tomu měla růst třikrát rychleji než v loňském roce a solidního posílení by se měly dočkat i tamní akcie.

Charles Robertson, hlavní ekonom Renaissance Capital, letos očekává zvýšení ocenění (P/E) íránských akcií ze současných zhruba 5,5 na 10. Zhruba čtyři stovky firem obchodovaných na teheránské burze by měly těžit z očekávaného přílivu zahraničního kapitálu a z uvolnění až 150 miliard dolarů, které jsou v tuto chvíli zmrazeny na zahraničních účtech. Agentura Bloomberg v této souvislosti s odvoláním na loňský rozhovor s vysoce postaveným představitelem íránské centrální banky informuje o zhruba 30 miliardách, které mají být v brzké době repatriovány.

Íránská ekonomika a zprostředkovaně (či v případě některých obchodovaných společností přímo) i burza by měly těžit také z možnosti dodávat ropu na globální trhy. Teherán plánuje, že po zrušení embarga zdvojnásobí export ze současných 0,5 milionu barelů na milion. Tento případně prorůstový faktor nicméně ale závisí na dalším vývoji cen ropy. Cena, za kterou se zemi vyplatí těžit, totiž podle některých zdrojů dosahuje 70 dolarů za barel, což je sice mnohem méně než v případě Saúdské Arábie a další konkurence, ale stále vysoko nad současnými úrovněmi.

Navzdory neznámé vznášející se nad černým zlatem má teheránská burza řadu fanoušků. Patří mezi ně i Tibor Bokor, hlavní analytik dubajské pobočky investiční banky Arqaam Capital pro technologie, média a telekomunikace. Jak poznamenal ve svém exkluzivním vstupu přímo z Dubaje (video výše), Perský záliv mu nyní připomíná dva rozvíjející se trhy, na nichž jako akciový analytik zažil investiční revoluci.

Vzhledem k vystupňování geopolitického napětí jsem Tibora Bokora požádal také o aktuální komentář k možným dopadům saúdskoarabsko-íránské rivality na investice v regionu. Podobně jako většina expertů na region či mezinárodní vztahy eskalaci konfliktu nečeká, a tedy ani výrazný dopad na ekonomiku. "Očekávám, že rivalita mezi Saúdskou Arábií a Íránem bude trvat ještě dlouho, neměla by ovšem přerůst v otevřený konflikt. To, jak íránská vláda naložila s demonstranty, kteří podpálili saúdskoarabské velvyslanectví, napovídá, že Teherán nyní přímý konflikt nechce, což je velice rozumné. Írán totiž potřebuje, aby došlo ke zrušení sankcí, které ho tíží, potřebuje podpořit svůj ekonomický růst. Pak se možná dočkáme více konfliktů, do té doby bude rivalita patrná především v hospodářské oblasti (mezi Íránem a Saúdskou Arábií bude jen minimum obchodu a finančních toků) a v oblasti politické (v důsledku čehož budou problémy v Sýrii a Jemenu trvat déle)."

V této souvislosti Bokor upozorňuje také na reformy státního rozpočtu, které na konci prosince představili Saúdové. "Jde o správný krok, který by měl ekonomiku země v prostředí nízkých cen ropy pomoci do jisté míry ochránit. Je možné říci, že se Írán i Saúdská Arábie, co se hospodářských reforem týče, vydaly správným směrem. Rivalita, kterou sledujeme, je možná v této souvislosti nakonec i pozitivním, motivačním faktorem, pokud tedy nebude nadále nezdravě eskalovat," uzavřel.


V příštím KONTEXTu se společně s Tiborem Bokorem zaměříme právě na Saúdskou Arábii. Ta loni otevřela svůj akciový trh zahraničním investorům, což bylo spojeno s velkým očekáváním. Nakonec se ale zařadila mezi největší propadlíky roku 2015. Přesto – nebo možná právě proto – na její burzu na začátku letošního roku mnozí investoři sázejí.

20. 6. 2018 07:00

Ekonom: Nová krize přijde ze strany, ze které ji nečekáme. Centrální banky se vzdálily od toho, co by měly dělat

Současný normál, kdy jsou sazby centrálních bank na minimech a měnové autority hasí případné požáry v ekonomice,...
Ekonomické a politické hrozby Centrální banky Světová ekonomika
18. 6. 2018 18:00

Petr Dvořák (VŠE): Sazby by měly růst pozvolna, léčbu šokem by ekonomika nemusela ustát

Česká národní banka, ale třeba také Fed již zahájily cyklus zvyšování sazeb, Evropská centrální banka to plánuje...
Centrální banky Světová ekonomika Česká ekonomika
18. 6. 2018 12:00

Investorský magazín: Emoce v investování a budoucnost poradenství ve světě robotů

Emoce prý do investování nepatří. Tvrdí to i jeden z nejúspěšnějších investorů všech dob Warren Buffett. Je to pravda...
Investování Chyby v investování Ponaučení pro investory
11. 6. 2018 07:00

Investorský magazín: Finanční plán od A do Z

Vysněné bydlení, finanční polštář na penzi, úspory pro děti na studia nebo exotická dovolená. To vše mohou být...
Finanční plánování Investování Investorský magazín
10. 6. 2018 16:00

Tomáš Sedláček: Bůh trhu je mrtev

Bůh trhu je mrtvý, ale pokud náhodou žije, tak je náladový, má autistické vidění, je bezohledný, a když už něco vidí,...
Světová ekonomika Ekonomie Ekonomické a politické hrozby
8. 6. 2018 12:00

Ekonomie deset let po krizi čeká na změnu paradigmatu, říká Sedláček

Investiční bankéři byli po dlouhá léta jako kněží, kteří vládám tvrdili, že jen oni "tomu rozumí". S úderem krize...
Krize Světová ekonomika Ekonomie
5. 6. 2018 09:00

Tomáš Sedláček: Vina za krizi a nedůvěra ve vše

Kdo může za poslední finanční krizi? Ekonomové vnímají svou odpovědnost, nedůvěra lidí se ale přelila do dalších...
Krize Světová ekonomika Ekonomie
4. 6. 2018 12:00

Investorský magazín: Úvod do sociálně odpovědného investování a lekce time managementu

Jak investovat a zároveň zachránit svět? Možná o sociálně odpovědném investování slyšíte poprvé, věřte ale, že se mu...
Sociálně odpovědné investování Investování Akciový trh
3. 6. 2018 16:00

Investice do české zemědělské půdy v roce 2018

Před pár lety byla česká zemědělská půda oproti pozemkům třeba v Německu extrémně podhodnocená. Rozdíl se postupně...
Zemědělství Pozemky a půda Investiční alternativy
28. 5. 2018 12:00

Investorský magazín: Pražská burza nikdy neomrzí!

Český akciový trh láká například dividendovými stálicemi nebo nově růstovými štikami na trhu START. Aktuální...
Akcie ČR Pražská burza ČEZ
25. 5. 2018 12:00

Akciová sázka pro odvážné investory, kteří preferují levné nákupy

Rusko se v posledních letech často zmiňuje v souvislosti s politickými problémy a ekonomickým zaostáváním....
Rusko Emerging Markets Rozhovor
21. 5. 2018 12:00

Investorský magazín: Je česká zemědělská půda stále zajímavou investicí?

Česká zemědělská půda stále patří mezi velice žádané alternativní investice. Je likvidní a v porovnání s okolními...
Pozemky a půda Nemovitosti Investiční alternativy
19. 5. 2018 18:00

Dividendy, rating, zadlužení: Jak si ČEZ stojí ve srovnání s konkurencí?

Energetická společnost ČEZ odměňuje své akcionáře dividendami, v rámci odvětví přitom nabízí nebývalou stabilitu a...
ČEZ Akcie ČR Dividendy
17. 5. 2018 15:00

Novák (ČEZ): Dividendovou politiku neměníme, investorům chceme peníze vyplácet dlouhodobě

Energetická společnost ČEZ plánuje z loňského zisku vyplatit dividendu 33 korun na akcii. S finančním ředitelem...
ČEZ Akcie ČR Dividendy
16. 5. 2018 18:00

První START Day na pražské burze očima emitentů a šéfa parketu v Rybné

Pražská burza za sebou má historicky první START Day. Své akcie během něj úspěšně upsaly dva ze tří podniků, které...
Pražská burza Akcie ČR Fillamentum
14. 5. 2018 12:00

Investorský magazín: IPO společnosti Fillamentum a názory legend

Burzovní parket v Rybné ulici již brzy oživí také jedna velice průbojná česká technologická firma. Co společnost...
Fillamentum Akcie ČR Primární úpis akcií (IPO)
14. 5. 2018 09:00

Novák (ČEZ): Celoroční výsledky mohou být pozitivně ovlivněny akvizicemi, prodej bulharských aktiv by měl být dokončen ještě letos

Hospodářské výsledky společnosti ČEZ za první kvartál mírně zaostaly za odhady analytiků. Finančního ředitele...
ČEZ Akcie ČR Energetika
12. 5. 2018 18:00

Forex: Jaká literatura by vás mohla inspirovat?

Ondřej Hartman z FXstreet.cz v rámci ABCD začínajícího investora nabídl začínajícím obchodníkům ke studiu vlastní...
FX Forex Opce
8. 5. 2018 07:00

Co hýbe forexem: Stále má smysl sledovat centrální banky

Pro technického tradera je podstatné, aby se hlavně něco dělo. Klíčové jsou pohyby kurzu, až v druhé řadě jsou...
Forex FX EUR/USD
7. 5. 2018 12:00

Investorský magazín: Sell in May and Go Away?!

Začal květen, měsíc, ke kterému se váže slavné tržní pořekadlo. Jak moc se letos mají investoři tímto rčením řídit,...
Burzovní almanach Světové akcie Americké akcie