ECB nejspíše bude muset znovu nakupovat dluhopisy PIIGS, ESM by navíc mohl pomáhat rekapitalizovat evropské banky

Francouzský prezident Holande souhlasí s italským premiérem Montim v tom, že by Evropský stabilizační mechanismus (ESM) měl odkupovat dluhopisy problémových zemí eurozóny. Tomu v krátkodobém horizontu rozumí i Andrew Bosomworth z PIMCO, největšího dluhopisového fondu na světě. Kromě toho by se prý mohl podílet i na rekapitalizaci evropských bank. Bosomworth to uvedl ve vysílání zpravodajské stanice Bloomberg.

Bosomworth v této souvislosti připomněl americký vládní program TARP, který pomohl během finanční krize zachránit zámořský bankovní systém. V Evropě si něco podobného většina vlád nemůže dovolit, a proto potřebuje "pomoc" zvenčí. Pokud by k podobnému mechanismu došlo a ESM by rekapitalizoval evropské banky, znamenalo by to naprostou změnu podmínek v evropské ekonomice.

Investory by to ovšem na "nákupní stranu" dluhopisového trhu přilákalo jen krátkodobě. Dlouhodobě je totiž míček na politické straně hřiště. Aby podobný společný postup při řešení zadlužení jednotlivých zemí a problémů jejich bankovních systémů mohl fungovat, musela by se podle Bosomwortha prohloubit evropská fiskální a politická unie. Začátkem by ovšem byla právě zmíněná změna "mandátu" ESM.

ECB pak zřejmě bude muset alespoň krátkodobě uklidnit dluhopisové trhy a obnovit svůj program odkupu dluhopisů problémových evropských zemí. Čeká ovšem na jasný signál od politiků, kterým směrem se chce eurozóna a celá Evropa vydat - cestou větší integrace, nebo naopak?

Ľuboš Mokráš: Řecké volby nic neřeší, Španělsko se musí modlit, aby ECB mohutně zasáhla
Aktuální vývoj na trzích a výhledy španělské ekonomiky v současné dluhové krizi v eurozóně komentuje analytik z Ľuboš Mokráš z České spořitelny.

Kdo bude platit?

Jednoduchá odpověď - Německo. Angela Merkelová ve středu večer připustila možnost navýšení záchranných mechanismů v Evropě a odkup dluhopisů, na což reagovaly například americké akcie růstem. Vývoj výnosů německých dluhopisů mluví jasnou řečí - v posledních týdnech šplhají z historických minim, tlak na Merkelovou je velice silný. Ve středu výnosy rostly o 5,5 %, v úterý o více než 8 %.

Kdo platí, kdo bere: Evropští investoři v úterý ukázali prstem
Na řecké frontě optimismus, vládní koalice by mohla být oznámena každou hodinou, v Mexiku na setkání G-20 se přifukoval záchranný kruh Mezinárodního měnového fondu (aktuálně 456 miliard USD) a na dluhopisovém trhu se uklidnila situace. Tedy uklidnila - investoři jasně ukázali, které země podle nich budou "dotovat" evropské záchranné operace, a které naopak s přísnějšími nebo méně přísnými podmínkami budou čerpat ze záchranných operací miliardy eur. Tlak na německou kancléřku Merkelovou roste, dluhové břemeno Evropy by na společných "evropských zádech" viděla ráda celá řada jiných politiků, nejspíše i americký prezident Obama.

Zdroj:
Bloomberg
Státní dluhopisy
Přestat sledovat
Eurozóna
Přestat sledovat
Německo
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Dluhová krize
Přestat sledovat
Evropská fiskální unie
Přestat sledovat
Přestat sledovat
4. 3. 2021 17:01
Roman Koděra: Velké technologie neřekly kvůli vyšším výnosům poslední slovo, pro Apple je velkou…
Akciový trh
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
3. 3. 2021 15:01
Investice do diamantů: Manuál (nejen) pro začátečníky
Diamanty
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
2. 3. 2021 17:01
Technický pohled na trhy: Jaké hladiny sledovat u hlavních indexů, bitcoinu nebo Tesly?
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
25. 2. 2021 21:31
ABCD investora: Tipy na výběr akcií (nejen) ve středoevropském regionu
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Large caps
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Small caps
Přestat sledovat
Střední a východní Evropa
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat